（1）房地產項目融資優勢分析
（1）項目導向，有利於實力和信用狀況較差的開發商獲得資金。
在傳統的融資方式中，貸款銀行看重開發商的實力和信用狀況。而項目融資，顧名思義就是以項目為主體。貸款銀行的貸款依據是商業地產項目的經濟實力。與傳統融資方式相比，項目融資可以獲得更高的貸款比例和更長的貸款期限，也可以幫助僅依靠信用難以獲得銀行貸款的開發商。
②無追索權或有限追索權融資。
追索權是指當借款人不能按時償還債務時，貸款銀行要求借款人以抵押資產以外的其他資產償還債務的權利。
在傳統的融資方式中，貸款銀行擁有完全的追索權，即借款人擁有的所有資產都可以用於償還債務。在項目融資中，項目的經濟強度決定了資金的償還。在無追索權項目融資中，當商業地產開發項目未能達到竣工標準，或項目在後期運營過程中未能產生足夠的現金流時，開發商不直接承擔任何債務清償責任。在有限追索權項目融資中，貸款銀行的追索權往往在時間、對象和數量上受到限制，貸款銀行無法收回開發商除項目資產、現金流和擔保以外的任何形式的資產。有限追索權不僅限制了開發商的風險，還使開發商有更多的空間從事其他項目的開發。
③實現風險分擔。
有限追索權有效地實現了風險分擔。與項目相關的各種風險因素應由與項目有直接或間接利益關系的所有參與者以某種形式分擔，這樣項目中就沒有人能獨自承擔所有風險。開發商應學會如何識別和分析項目的各種風險因素，確定參與各方能夠承擔風險的最大能力和可能性，充分利用與項目相關的所有可用優勢，並設計對開發商具有最低追索權的融資結構。
（4）表外融資。
通常情況下，開發商獲得的銀行貸款將反映在資產負債表中，這將增加負債率並形成不利的資產負債結構，從而增加未來的融資成本並影響公司自身的業務發展。項目融資無追索權或有限追索權的特點為安排表外融資提供了可能性。在項目融資中，具有獨立法人資格的項目公司與貸款銀行簽訂融資協議並負責項目建設。只要開發商在項目公司中的股份不超過壹定比例，項目公司的融資就不會反映在開發商的資產負債表中。當然，這取決於相關的會計法規。
⑤信貸結構靈活多樣。
對於壹個成功的項目融資來說，貸款信貸結構的安排是靈活多樣的，信貸支持可以分布到與項目有關的各個方面。例如，在工程建設中，為了降低風險，可以要求工程承包商提供固定價格和固定時間的施工合同或“交鑰匙”工程合同，也可以要求項目設計人提供工程技術擔保；在原材料和能源供應方面，可要求供應商提供供貨合同；在項目投資方面，開發商可以要求零售商提供長期租賃合同。這些都是項目融資強有力的信用支持，可以提高項目的債務容忍度，降低融資對借款人信用等資產的依賴。
⑥稅收優勢。
在法律法規允許的範圍內，通過精心設計的融資模式，可以最大限度地將政府對投資者或經營者的稅收優惠作為資源在項目參與方中加以利用，從而降低融資成本，減輕項目高負債期的現金流壓力，提高項目的償債能力和綜合收益率。此類政策壹般包括加速折舊、利息成本的稅前扣除、投資優惠政策和其他費用的稅收扣除規定。項目開發期和早期運營期的損失可由不同財務狀況的利益相關者吸收，可用於合理避稅和降低開發商或其他參與者的融資成本。
②房地產項目融資的弊端
與其他融資方式壹樣，房地產項目融資不可避免地存在壹些弊端，主要表現為:融資結構復雜、融資時間長、融資成本高。這是因為項目融資涉及範圍廣，合同結構復雜，風險高。需要花費大量時間做與項目設計、風險分擔、稅收結構、資產抵押等相關的技術工作。，這將不可避免地導致復雜的融資結構、漫長的融資談判和高昂的融資成本。這些缺點影響了項目融資在我國商業地產開發中的應用。因此，除了看到項目融資的優勢外，我們還必須考慮規模經濟的問題。