美國的“次貸危機”在2006年春天開始逐漸顯現。
美國次貸市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的方式，即購房者在買房後的前幾年以固定利率還貸，之後以浮動利率還貸。
在2006年之前的5年裏，由於美國房市的持續繁榮和前幾年的低利率，美國的次貸市場發展迅速。
隨著美國房市的降溫，特別是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款率也大幅上升，購房者的還款負擔大大增加。與此同時，房市的持續降溫也使得購房者很難賣掉自己的房子或者通過抵押的房子進行再融資。這種情況直接導致大量有次級抵押貸款的借款人不能按時還款，進而引發“次貸危機”。
b解釋次貸危機的過程，在連續的時間段內，必須有連續的事件發生。
次貸危機的爆發
2007年2月3日，13，新世紀金融發布2006年第四季度盈利預警。
匯豐控股為其在美國的次級抵押貸款業務增加壞賬準備65，438.8美元+0.8億美元。
面對來自華爾街的6543.8+074億美元債務，美國第二大次貸公司新世紀金融公司(New Century Financial Corp)4月2日宣布申請破產保護，並裁員54%。
8月2日，德國興業銀行公布盈利預警，後來估計虧損82億歐元，原因是其規模為6543.8+02.7億歐元的“萊茵蘭基金”和銀行本身少量參與美國房地產次貸市場，造成巨額虧損。德國央行召集各國銀行討論拯救德國工業銀行的壹攬子計劃。
8月6日，美國第10大抵押貸款機構美國抵押貸款投資公司正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之後美國又壹家大型抵押貸款機構。
8月8日，美國第五大投資銀行貝爾斯登宣布旗下兩只基金倒閉，原因也是次貸危機。
8月9日，法國最大的銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三只基金，這三只基金也因投資美國次級債券而遭受巨額損失。這壹舉措導致歐洲股市大幅下跌。
13年8月，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布，美國次貸相關損失6億日元。日本和韓國銀行因美國次貸危機遭受損失。據瑞銀證券日本公司估計，日本九大銀行持有的美國次級抵押貸款支持證券超過壹萬億日元。此外，友利等5家韓國銀行共向CDO投資5.65億美元。投資者擔心美國的次級抵押貸款問題將對全球金融市場產生強烈影響。但日本分析師確信，日本銀行投資的擔保債務憑證大多信用等級最高，次貸危機的影響有限。
後來，花期集團也宣布，7月份次貸造成的損失達到7億美元，但對於壹個年盈利200億美元的金融集團來說，這只是壹個小數目。
次貸危機的發展
2007年4月，美國第二大次貸機構新世紀金融申請破產保護，成為美國房地產行業低迷時期最大的抵押貸款機構破產案。
6月，美國第五大投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)旗下的兩只基金因涉足次級抵押貸款債券市場而出現虧損。
7月，標準普爾和穆迪分別下調了665，438+02抵押債券和399抵押債券的信用評級。
8月，美聯儲、歐洲央行、日本央行和澳大利亞央行向市場註入資金，以防止美國次貸市場危機引發嚴重的金融市場動蕩。
9月，英國第五大抵押貸款機構北巖銀行(Northrock Bank)因美國次貸危機導致的融資困難遭遇擠兌潮。
5438年6月+10月，美林報告稱，第三季度，其在次貸相關領域遭受了約80億美元的損失。美林首席執行官斯坦·奧尼爾隨後辭職。
165438+10月6月，阿聯酋主權基金阿布紮比投資局將出資75億美元，收購受次貸事件重創的花旗集團4.9%的股份。
65438年2月，美國財政部表示，美國政府已與抵押貸款機構達成協議，凍結部分抵押貸款利率，預計200多萬借款人的“初始”利率將被凍結5年。
65438年2月，美國、歐洲、英國、加拿大和瑞士的央行宣布，將聯合向短期借貸市場註資，以緩解全球信貸緊縮。
解釋次貸危機對主要國家的影響，包括宏觀層面和微觀層面的金融機構。應該有具體的事件和案例，案例不需要詳細解釋。
首先，很多低收入的購房者受到影響。由於無力償還貸款，他們將面臨房屋被銀行收回的困境。
其次，未來會有更多的次級抵押貸款機構因為無法收回貸款而遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護。
最後，美國和歐洲的許多投資基金也將受到重創，因為它們購買了大量次級抵押貸款衍生的證券投資產品。
d .說明受次貸危機影響的主要金融機構、時間和額度。
Credia:第壹家倒閉並上市的消費貸款公司
北巖銀行:遭遇銀行擠兌。
Ameriquest:美國債務公司又要倒閉了。
巴克萊:因次貸損失約654.38美元+0.5億。
德國薩克森的LB銀行:將被出售。
美國和歐洲銀行:信貸市場持續不穩定
第壹創業金融公司:1900裁員。
私募股權巨頭KKR:將虧損2.9億美元。
貝爾斯登:裁員240人
美國最大抵押貸款公司:確認裁員
黑石:股價持續下跌。
高盛:向對沖基金註入30億美元
花旗:損失在550億美元到6543.8+0000億美元之間。
e解釋了自次貸危機爆發以來西方央行的行動。
全球央行註資救市圖表
日期國家/地區出資額(億美元)
8.23美國
歐洲542
8.22美國
8.21美國
日本
澳大利亞28.5
8.20美國
日本
8.18俄羅斯0.2
美國60
日本106
加拿大37
美國170
日本
美國70
8.14歐洲103
美國20
歐洲650
日本50
美國380
日本
澳大利亞41.9
歐洲836.4
8.9美國240
歐洲1300
美聯儲:美聯儲通過三天回購向銀行系統註入了30億美元。
布什計劃幫助次級貸款者避免違約，亞太股市飆升
貸款再貼現利率下調0.5%，註資超過6543.8+0472.5億美元。
金融系統向臨時儲備註入了95億美元。
澳大利亞儲備銀行:向金融系統註入70億美元
俄羅斯央行:向金融市場註資2000萬美元。
加拿大銀行:註資已超過37億美元。
歐洲央行:再次向銀行系統註資750億歐元。
日本央行:向銀行體系註資433億美元，回收3000億日元。
美國銀行:提高次級抵押貸款標準
解釋主要受次貸危機影響的金融機構的策略，如摩根士丹利引入中投公司。
美林證券在6月5438+05日美股開盤前宣布，將向包括科威特投資局和日本瑞穗金融集團在內的國內外機構融資66億美元，以緩解目前的資金短缺。壹個月前，美林剛剛宣布將從淡馬錫和壹家紐約投資公司融資至多62億美元。
據悉，美林的融資將通過發行可轉換優先股來實現，除了科威特投資局和瑞穗金融，還包括韓國投資公司和TPG等美國機構。根據美林的聲明，這些優先股的年利率將為9%，轉換為普通股時可享受17%的溢價率。然而，所有這些投資都是被動的，投資者無法尋求幹預美林的管理。
去年第三季度，美林遭受了該公司93年歷史上最大的季度虧損，達到22.4億美元，主要原因是減記了84億美元的次貸相關資產。
在昨天的壹份聲明中，美林新任首席執行官塞恩對這些投資者逐壹表示感謝。對於科威特投資局的投資，塞恩表示，“希望與科威特投資局的合作能為美林在中東的發展創造更多機會”。至於瑞穗金融集團，塞恩表示，鑒於瑞穗在日本、中國和泛太平洋地區的廣泛業務基礎，他預計美林將與該行進行更有益的合作。
美林最新季報將於當地時間17發布。外界普遍預計，該行去年第四季度的虧損很可能超過上壹季度的22.4億美元，預計將達到約32億美元。《紐約時報》上周報道稱，美林可能被迫在第四季度減記6543.8+05億美元的資產，是此前預期的兩倍。
據路透社6月65438+10月16日發表的壹篇由Jonata stempel和Dan Wilkes聯合署名的文章稱，花旗集團周二發布了去年第四季度的財務報告。財報顯示，花旗集團2007年第四季度因次級抵押貸款業務虧損98.3億美元。受此影響，花旗集團當天宣布，計劃再融資654.38+04.5億美元，削減股息465.438+0%，並計劃裁員4200人，以支撐其資本結構。
融資計劃包括來自新加坡和科威特特別政府等投資者的6543.8025億美元。花旗集團的財報顯示，其去年第四季度的資本減值為181億美元，因此決定削減股息41%。
不過，分析師此前預測，花旗集團應該會面臨更大的減值，並表示花旗集團未來可能會更加艱難。在紐約證券交易所周二的盤後交易中，花旗集團股價下跌2.18美元，至26.88美元，跌幅為7.5%。
去年第四季度，花旗每股攤薄虧損為65438美元+0.99美元，約為分析師預期的兩倍。這壹損失主要是由於次級抵押貸款業務和信貸成本增加了541億美元。花旗集團去年第四季度的收入下降了70%，至72.2億美元，其2007年的凈利潤也下降了83%，至36.2億美元。標準普爾降低了花旗集團的信用評級。
此外，花旗集團已宣布將去年第四季度的股息從之前的每股54美分削減至32美分，這將使其每年節省44億美元。
此外，花旗集團決定裁員4200人，占其員工總數的1%，也可節省3.37億美元。此前，花旗集團已於去年4月裁員1.7萬人。
評估次貸危機對全球金融和經濟結構的影響。
國際金融秩序在變，這次次貸危機也讓國際金融秩序面臨危機。
美國和壹些西方國家在次貸危機期間采取了壹系列措施，但這壹措施現在看來收效甚微。
更何況，隨著國際貨幣基金組織對國際金融秩序的影響力越來越弱，我看到壹個數據，國際貨幣基金組織的對外債券不到6543.8+000億美元，因為這個機構也是靠收入，現在貸不到款，所以沒有收入。國際貨幣基金組織影響力下降的原因在於，第壹，它建立了臭名昭著的“華盛頓理念”，這基本上是美國的方案，許多國家自實施以來遇到了許多問題。另外，很多新興市場手裏都有大量的外匯。這些外匯交易中有許多是通過區域合作安排的，而不是通過國際貨幣基金組織，也沒有尋求發達國家。只要兄弟國家團結起來，都可以解決。
七國集團現在沒有太大的影響力，七國集團峰會，包括俄羅斯在內的七加壹的影響力越來越弱。要把發展中國家拉過來，召開所謂的聯席會議，才有壹定的影響。
還有經合組織，壹個富人俱樂部，對世界經濟的影響力越來越小。
這些都說明國際金融環境正在發生很大的變化，美國自己也主導不了。同時把很多危險拋向國際市場，因為國際金融市場有壹個公共牧場，大家都往裏面轉移風險，所以現在國際金融越來越動蕩。
(1)國際金融秩序劇變
由於巨額赤字，美國加深了對國際資金的依賴，金融霸權的“信心”越來越不足。調整霸權模式只是為了獲取利益，不承擔義務。
東亞等地區的金融地位顯著提升。由於貿易順差或吸引投資，東亞積累了約5萬億美元的外匯儲備。石油出口國的石油美元。IMF數據顯示，截至2007年的5年間，石油出口國累計盈余將達到65438美元+0.7萬億，沙特、阿聯酋、科威特平均盈余約占GDP的30%。
主權財富基金挑戰私人股本基金。摩根士丹利估計，目前主權財富基金管理的資產約為2.6萬億美元，未來每年將增加4500億美元。到2015年，全球主權財富基金可能高達12萬億美元，令對沖基金相形見絀(目前管理1.7萬億美元)。
IMF等國際機構的影響力下降。IMF對發展中國家的影響力正在迅速降低:“華盛頓的見識”讓IMF迷失了方向；中國、印度和俄羅斯等新興大國的崛起加速了國際經濟格局和秩序的調整，七國集團對全球經濟的調整越來越不夠。
(2)國際市場風險增加。
全球流動性過剩。總體情況沒有改變。美國的次貸危機只是信用危機，最多是流動性局部不足。
金融資產泡沫越來越嚴重。香港、上海和孟買等亞洲股市也繼續大幅上漲。印度Sensex30股票價格指數從2006年初的不到65，438+0，000點上升到2007年底的20，000點以上。韓國股市的基準指數今年也上漲了40%以上，許多亞洲股市也創下歷史新高。
金融產品的價格波動很大。金融產品的價格波動很大。兌歐元跌至1999出來以來的新低；英鎊和澳元跌至20多年來的最低水平；加元方面，跌至1950加拿大政府放棄固定匯率政策以來的最低點。
金價從90年代末的252美元/盎司壹路飆升，2008年10月3日65438突破850美元/盎司，創歷史新高，6月4日65438突破900美元/盎司。
自1998以來，油價上漲了近5倍，2006年7月逼近每桶80美元的峰值。2008年1.2突破100美元/桶的天價。
對沖基金是最危險的。近年來，對沖基金發展迅速，可支配的資金從1990年的不足500億美元，飆升至目前的1.5-1.7萬億美元。缺乏透明度和監督。導致地方財政恐慌的事件近年來時有發生。
美國次貸危機。“9.11”之後，美國實行低利率政策，極大地刺激了房地產業的發展。壹些機構為了吸引客戶，推出了“零首付”甚至“零文件”的極其寬松的貸款方式。於是，次級抵押貸款迅速膨脹，發行額從1994年的350億美元飆升至2005年的6250億美元，占美國全部抵押貸款的比例從2006年的不到5%躍升至2006年的20%。