美國作為世界上和工業上非常發達的國家，銀行機構的利率管理和其他國家是不壹樣的，從自由到管制，再從管制到自由。而且利率市場化的實施比其他發達國家更加謹慎。利率市場化後對於美國經濟金融體系和制度也有不同的特點，對於正在推進利率市場化的人，從美國利率市場化的進程來看，可能會有所啟發。
第壹，自由管制-自由利率市場化進程
20世紀60年代，美國通貨膨脹率上升，市場利率開始明顯上升，有時超過存款利率上限。隨著證券市場、金融國際化和投資多元化的不斷發展，大量銀行存款流向證券市場或轉移到貨幣市場，導致金融中介中斷，出現“金融脫媒”，而且愈演愈烈。Q管制和分業經營的限制使銀行處於不公平的競爭地位。所有存款機構都遇到了經營困難，壹些儲蓄協會和貸款協會出現了經營危機，銀行的信貸供應能力下降，信貸供應總量減少。此時，人們不得不考慮Q管制的存廢問題。
自20世紀70年代以來，美國提出了放松利率管制的主張。1970年6月，根據美國經濟發展和資金供求的實際情況，美聯儲首先將三個月內65438+萬美元以上的短期定期存款利率市場化，隨後取消了對90天以上大額存款利率的管制。同時，繼續提高存款利率上限，以緩解利率管制帶來的矛盾。但是，這種放松利率管制的方法並不能從根本上解決Q管制限制帶來的實際問題。短期資金仍從銀行等存款機構大量流出，“金融脫媒”現象並未得到有效遏制。現實要求政府和金融管理當局從理論和制度上考慮利率的全面市場化。
1980年3月，美國政府頒布了《放松對存款機構管制的貨幣控制法》，決定從1980年3月到31年3月，分6年逐步解除定期存款最高利率，即取消Q管制。1982頒布的《加恩-聖日耳曼存款機構法》詳細規定了廢除和修改Q監管的步驟，並列出了其他壹些與利率市場化相關的改革，以擴大銀行業的資產負債管理能力。
1983 10，“存款機構解除管制委員會”取消了最低余額超過3 1天的定期存款和最低余額超過2500美元的極短期存款的利率上限。並且在6月5438+0986 1取消了所有存款形式的最低余額要求，取消了付費存款的利率限制。1986年4月，存折儲蓄賬戶利率上限取消。除了少數例外，如住宅貸款和汽車貸款，貸款利率沒有限制。Q管制徹底終止，利率市場化全面實現。
二、利率政策的特點和市場化進程
1，缺乏有效的金融監管，未能形成市場利率形成機制，是美國金融市場利率在20世紀30年代由自由變為管制的主要原因。自由競爭和無銀行監管體系是20世紀30年代以前美國銀行的主要特征。銀行存貸款利率幾乎不受幹預，無序盲目競爭得不到制約和監督，沒有形成健康的市場利率形成機制。惡性競爭導致了金融危機的發生，對經濟和金融產生了巨大的影響。直到這時，政府才采取措施恢復金融秩序，如實施存款保險制度、限制利率水平、分業經營、加強聯邦監管機構的權力等。
2.貨幣市場發展導致的不公平金融競爭和金融中介中斷，開啟了美國利率市場化的進程。Q管制、利率限制和低利率政策的實施對美國的經濟增長和金融穩定發揮了重要作用。在Q條例的適用範圍擴大到儲蓄、貸款協會和互助儲蓄銀行之後，由於通貨膨脹率上升和市場利率上升到規定的上限以上，存款機構吸收存款的能力下降。特別是貨幣市場共同基金的出現，直接挑戰了銀行業的存款。不平等競爭導致“金融脫媒”。為了穩定存款，規避監管，存款機構采取各種措施提高實際存款利率，監管機構不得不考慮推進利率市場化。
3.利率市場化的實施經歷了壹個漫長而復雜的過程。與英、德、法等發達國家相比，美國的利率市場化起步晚、時間長、推進慢。從醞釀到實施，從實施到實現，大約用了16年。利率市場化推進過程中阻力很大。國會、美聯儲系統、儲蓄貸款協會、州政府和儲戶都從自身利益的角度考慮可能產生的影響，並加以阻撓。盡管如此，美國政府表現出極大的耐心，壹步壹步，最終實現了利率的完全市場化。
4.利率市場化對提高銀行機構的競爭力和促進其成長發揮了積極作用。利率市場化創造了公平的競爭環境，提高了存款機構吸收存款的能力，進而增加了競爭力。“脫媒”現象明顯緩解，銀行支付和信用供給能力迅速提高。
5.利率市場化導致很多中小銀行倒閉。利率市場化後，取消了利率上限，金融機構之間的競爭市場化，使得中小銀行過去通過限制競爭難以生存。從1980開始，很多小銀行開始倒閉。從1987到1991，平均每年有200家小銀行倒閉。在1981到1991期間，美國的銀行造成的損失達到了4000億美元。
第三，美國利率市場化對中國的啟示
1，利率市場化的推進是壹個長期的過程，漸進的方式應該是比較準確的選擇。美國雖然有比較完善的金融體系和雄厚的經濟基礎，但是實行利率市場化的過程仍然是漫長而非常復雜的，其主要原因是美國當時的金融體系是分業經營。由於不同金融機構的特點不同，它們對利率變化的反應也不同。推廣過程中的問題要比全能銀行制的德國復雜得多，因為多元化的金融機構必然會在利率市場化上產生很多不同的結果。對於中國目前的金融體制來說，分業經營的體制和美國是壹樣的，不同的是中國的法律和金融體制還不完善。因此，我國當前金融體系的現狀決定了我們必須選擇壹種漸進式的利率逐步放開的方式來推進利率市場化。在加快深化金融體制改革的同時，要適時推進利率市場化，不能急功近利。
2.金融機構的公平競爭是利率市場化的充分必要條件。利率市場化的結果是取消了原來由行政手段決定的利率，而是由市場的利率形成機制決定的。所有金融機構都在沒有任何國家保護的相同環境中競爭。在我國目前的金融體系中，不平等的金融競爭依然存在，金融業經營的市場化程度不高。如國有商業銀行的國家信用和壟斷地位、郵政儲蓄的“零風險”經營、城市商業銀行的地方保護、信用社的政策性負擔、外資銀行的超“國民待遇”等。這具有商業銀行競爭的絕對優勢，是利率市場化的主要障礙之壹。近年來，壹些中小金融機構出現支付危機並倒閉，進壹步拉大了金融機構之間的競爭力差距。不從深化改革和制度建設上解決不平等的金融競爭，利率市場化的實現就缺乏必要的基礎。
3.中小金融機構對利率市場化的承受能力是監管部門必須認真考慮和解決的現實問題。如前所述，美國利率市場化後，由於行政保護的取消，大量面向市場的中小金融機構因難以獨立經營而倒閉，儲貸協會陷入嚴重的經營危機。美國雖然有存款保險制度，可以暫時吸收中小金融機構的倒閉，但不能完全吸收倒閉帶來的全部影響和危害。大量中小金融機構倒閉，其經營危機仍對美國經濟和金融業造成巨大沖擊和損害。
由於近年來城市信用社和信托投資公司的整頓和關閉，我國中小金融機構最大的問題是農村信用社的經營風險。大量的不良資產和較低的資產質量，沈重的“包袱”，落後的管理方法和手段，較低的員工整體素質，搖擺不定的管理體制，決定了它完全不能適應利率市場化。由於農村信用社以農民為主要債務對象，以“三農”為主要服務對象，以農民和農村個體私營企業為主要股權來源，這些特點形成了其在金融體系中的特殊地位。壹旦發生操作風險，後果將不僅僅是壹個金融機構的問題，而是關系到國民經濟基礎和農村穩定的大問題。
4.培育利率的市場形成機制是利率市場化的主要目標。美國的利率市場化經歷了從自由競爭到管制，再從管制到自由化的階段。但是，前後的自由競爭有本質的區別。從利率方面看，最大的區別是後者形成了市場利率的形成機制，而前者是盲目的自由競爭；後者有完善的金融監管體系實施有效監管，而前者沒有必要的監管體系，對自由競爭沒有應有的約束。我國推進利率市場化的過程，也是市場利率形成機制的培育過程。其中，利率放開後，要防止大型銀行利用其在金融市場的絕對壟斷地位共同控制市場利率，將市場利率形成機制演變為少數銀行的利率壟斷機制。那樣的話，利率市場化的結果就會偏離初衷，形成更加不平等的金融競爭機制。
5.謹慎選擇存款保險制度配合利率市場化。在美國利率市場化的過程中，存款保險制度在化解中小金融機構的沖擊和危害方面發揮了重要作用。那麽，我國是否應該盡快建立存款保險制度，為存款人提供實現利率市場化的風險保障？
近年來，我國對倒閉破產的中小金融機構的個人存款采取綜合處理方式，必要時人民銀行將提供再貸款支持。利率市場化後，壹旦銀行出現支付危機，儲戶的利益可能得不到保障。從這壹點來看，建立存款保險制度迫在眉睫。但是，如果實施存款保險，可能會為銀行道德風險的發生創造可能性。如果農村信用社實行存款保險，也可能導致儲戶的逆向選擇。由於我國社會主義市場經濟尚不完善，銀行體系不健全，銀行體制改革不到位，銀行監管有待進壹步深化，監管相關法律法規有待進壹步完善，不具備建立存款保險制度所必需的法律、經濟、金融環境和客觀基礎。