高速公路雖然屬於基礎設施,但目前規劃主體眾多,國家、省甚至市都出臺了自己的高速公路網規劃,導致高速公路、高速公路、普通公路之間重復建設問題日益突出,部分省份每年的收費還不足以償還當年銀行貸款的利息。更重要的是,目前的投融資體制使得各地的固定資產投資熱情不斷升溫。即使宏觀調控力度不斷加大,地方政府仍在盡力上馬高速公路建設項目,以改善交通狀況,刺激經濟增長。
另壹方面,為了降低經營者的成本,在政府政策的推動下,高速公路的整體收費率呈下降趨勢,表現在減少收費站,延長收費站之間的距離。根據《收費公路管理辦法》,收費站間距為“高速公路連續裏程30公裏以上(市區至地方機場的高速公路除外),壹級公路連續裏程50公裏以上”。同時,《辦法》還規定,“高速公路中,除兩端出入口和匝道外,禁止在主線上設置收費站”。近年來,越來越多的政府還貸高速公路站在各省被合並。比如廣東省,2002年至2006年共撤銷1,51個高速公路收費站,到2019年將撤銷所有政府還貸高速公路收費站。
因此,近年來,收費公路行業利潤率逐年下降,企業投資風險逐漸加大。在壟斷局面逐漸被打破、競爭對手日益增多的市場環境下,保持企業的競爭優勢,選擇合適的發展戰略,鍛造核心競爭力是必然的選擇。路網競爭戰略是指公司對投資項目進行合理布局,使下屬項目形成互聯互通的路網,以市場化手段形成綜合優勢,占據有利的戰略地位。結合收費公路行業的特點,筆者認為實施路網競爭戰略需要把握四個關鍵點。
首先是制定公司內部路網拓展計劃。壹方面,關註高速公路投資機會,逐步退出普通公路項目;另壹方面,要有所為,集中資源投資經濟發達地區和交通要道,盡可能實現項目網絡化,才能發揮“1+1 >;2”打下了堅實的基礎。
二是提高運用各種金融工具的能力,平衡風險控制和資本擴張的關系。在當前人民幣升值背景下,應充分利用境內外資本市場,在資金中轉渠道暢通的前提下,優先融資外幣,投資優質項目,實現規模擴張和效益增長,分享人民幣升值的收益。
三是建立和完善項目管理與資本運作相結合的盈利模式。業績突出的上市公司,都是成功地將項目管理與資本管理相結合,並擁有相對成熟的運作模式,建立了相應的戰略組織架構的公司。收費公路行業的特點導致壹般高速公路項目的股東不止壹個。項目管理和公司管理都受到公司內部管理系統和合作夥伴的影響。因此,形成公開、透明、規範的管理模式非常重要。
四是處理好與地方政府的各種關系。車流量不僅與高速公路的位置有關,還與執法機構的管理有關。收費公路作為深受政府政策影響的長期投資項目,平衡了政府、企業、附近居民等各利益相關者之間的關系,直接影響項目運營的成本和收益。