中央銀行在實施貨幣政策時所使用的政策工具不能直接影響最終目標，需要有壹些中間環節來完成政策傳導的任務。因此，中央銀行在其工具和最終目標之間插入了兩組金融變量，壹組稱為中間目標，另壹組稱為操作目標。
貨幣政策的中間目標和操作目標也叫操作目標。它們是短期的量化財務指標。作為政策工具和最終目標之間的中介或橋梁，它們在貨幣政策傳導中起著承上啟下的作用，使得中央銀行的宏觀調控更加靈活。操作目標是接近央行政策工具的金融變量，直接受政策工具的影響。其特點是中央銀行容易控制，但與最終目標的因果關系並不穩定。中間目標是遠離政策工具但接近最終目標的金融變量。其特點是央行不容易掠奪，但與最終目標的因果關系相對穩定。壹般來說，建立貨幣政策中介目標和操作目標的目的是為了及時衡量和控制貨幣政策的執行程度，使其朝著正確的方向發展，從而保證貨幣政策最終目標的實現。
貨幣政策中介目標是貨幣政策最終目標和政策工具操作之間的中間環節，也是實施貨幣政策的關鍵步驟。中介目標必須具備三個特征。
1.可測試性。意味著中央銀行能夠快速獲得中介目標相關指標的變化和準確數據，並能夠對這些數據進行有效的分析和做出相應的判斷。顯然，如果沒有中間目標，央行很難直接收集和判斷最終的目標數據，比如物價上漲率、經濟增長率等，也不可能在短時間內，比如壹周或者十天內就有這些數據。
2.可控性。是指中央銀行通過運用各種貨幣政策工具，能夠有效控制中介目標變量，能夠在短時間內(如1-3個月)控制中介目標變量的變化和趨勢。
3.相關性。指中央銀行選擇的中間目標，它必須與貨幣政策的最終目標密切相關。中央銀行運用貨幣政策工具調節中介目標可以促進貨幣政策最終目標的實現。
共同的中介目標
可以作為中介目標的財務指標主要有:長期利率、貨幣供應量、貸款額。
(1)長期利率
傳統的西方貨幣政策以利率為中介目標。利率可以視為央行貨幣政策的中介目標，因為:(1)利率不僅可以反映貨幣信貸的供給狀態，還可以顯示供求的相對變化。較高的利率被認為是貨幣供應緊張，而較低的利率被認為是貨幣供應寬松。(2)利率在中央銀行的影響範圍內，中央銀行可以利用政策工具試圖提高或降低利率。(3)利率信息容易獲得，可以經常收集。
(2)貨幣供應量
以弗裏德曼為代表的現代貨幣數量論者認為，以貨幣供應量或其變化率為主要中介目標是合適的。他們的主要理由是(1)貨幣供應量的變化可以直接影響經濟活動。(2)貨幣供應量及其增減可以由中央銀行直接控制。(3)與貨幣政策最直接相關。貨幣供應量增加意味著貨幣政策寬松，反之亦然。(4)貨幣供應量作為指標不容易混淆政策效應和非政策效應，因此具有準確性的優勢。
但是，以貨幣供應量為指標，也有幾個問題需要考慮。首先，央行控制貨幣供應的能力。貨幣供應量的變化主要取決於基礎貨幣的變化，但也受到其他非政策因素的影響，如現金漏損率、商業銀行超額準備金率、定期存款比率等。，這超出了中央銀行的控制。二是貨幣供給傳導的時滯。央行希望通過改變準備金來達到壹定的貨幣量變化率，但這裏有很長的時滯。三是貨幣供應量與最終目標的關系。壹些學者對此仍持懷疑態度。但從測算結果來看，貨幣供應量還是壹個不錯的指標。
(三)貸款金額
以貸款額為中間目標的優點是:
(1)與終極目標息息相關。流通中的現金和存款貨幣都是貸款造成的，央行控制貸款規模，反過來控制貨幣供應量。
(2)準確性強。作為內生變量，貸款規模與需求正相關；作為政策變量，貸款規模也與需求正相關。
(3)數據容易獲得，所以也是可檢驗的。
以貸款額度作為中間目標，在不同國家也是不壹樣的。政府對貸款控制嚴格的國家，自然會通過出臺壹系列政策和對商業銀行貸款的各種限制，方便央行控制貸款規模。反之則不然。用貸款額這個指標，各國采用的衡量口徑也不壹致，有的用貸款余額，有的用貸款增量。