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石油工業的發展前景

全球石化產品銷售額每年可達2.9萬億美元,遠高於全球市場的石油銷售額。雖然需求高度集中在成熟市場,但在新興經濟體也增長強勁,石化市場真正實現了全球化(非洲可能是個例外,那裏的需求只占全球需求的3%)。石化產品已經成為工業和人們日常生活中不可缺少和不可替代的壹部分。直接產品包括塑料包裝袋、農藥和塗料,占化工產品總量的80%以上。壹些不熟悉的產品包括飛機制造(10%)、家居用品(20%)、制藥設備(30%)。從基礎設施建設到工業包裝和消費品,化工產品的使用越來越廣泛,這是新興經濟體的壹個關鍵因素。乙烯本身的直接應用並不多(比如在西班牙,乙烯被用來催熟西紅柿,但應用並不廣泛)。同樣,乙烯的衍生物也有很多,比如塑料(聚乙烯、聚氯乙烯)、纖維(聚對苯二甲酸乙二醇酯、醋)。在美國,大約70%的碼頭使用非耐用產品,包括管道、汽車零件和電氣零件。許多廣泛的用途集中在基本的經濟活動,如包裝和建築。石化產業與GDP有著非常密切的關系。

不同產品和地區之間GDP的變化主要取決於它們的成熟度。正如我們所看到的,中國和東南亞經濟的快速增長導致亞洲(不包括日本)對乙烯的需求增長了75%,而世界其他地區的增長率僅為3.2%。隨著GDP構成的多重性,這種增加可以擴大這些變化在整個經濟增長中的影響,進而導致庫存物資的大規模流通,這對於可儲存的下遊產品來說更為突出。暫時短缺對價格影響較大,涉及消費者和儲備供應。因為更高的利潤會刺激更高的產業發展,生產和供應會表現出壹定的彈性。然而,由於國際制裁和消費的主流以及新的生產能力的長期交付期,更難確保這些潛在需求的任何額外增加,而不是臨時供應中斷。

利潤過高會導致投資過度,幾乎同時會出現產能過剩,利潤大幅下降。即使過去10年有過壹些兼並,乙烯行業壹直保持相對分散,任何天然氣市場機會的限制都會導致減產帶來的投資減少。由於高密度資本的投入以及大量石化產品和市場的高度整合,盈利的生產商感到有必要繼續生產,即使他們已經遭受了損失,因為他們希望穩定價格,或者在周期性的低迷時期,生產商會盡力保持領先地位。20世紀70年代,工業化國家曾出現過石油化學工業的快速增長。對於當代石化行業來說,壹個關鍵因素是需求的增長與現有產能的失衡,這與需求的增長或生產的價格優勢嚴重脫節有關。

到了80年代,美國的產能再次增加,開始大量開采廉價天然氣,而歐洲人則致力於石腦油這種最廉價的資源來滿足當地需求。這兩種方法現在都沒有人采用,新興市場既能滿足需求又能供應充足的生產原料,能體現競爭優勢。這種不平衡的解決可能會讓這些生產者感到痛苦,但卻能為善於把握的人提供重要的機會。

影響需求、供給、利潤、價格的原因是什麽?新壹波石化去產能還有空間嗎?如果沒有,會有贏家嗎?還是只剩下失敗者?正是它的重要性使得乙烯工業極為有效——它是整個石化工業關鍵驅動力的象征。

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