貨幣局是壹種固定匯率制度，即本幣與特定外幣之間的匯率是固定的，貨幣流通嚴格按照既定的匯率與外匯儲備掛鉤。如果掛鉤貨幣是美元，也可以稱為“美元化”。
歷史
19世紀末，英國為殖民地提出並建立了聯系匯率制度。香港作為英國殖民地，采用的就是這種匯率制度，與英鎊掛鉤，1972廢止，1983重開，與美元掛鉤，7.8港元兌換1美元。
典型的例子是阿根廷比索對美元的聯系匯率制度和保加利亞列弗對德國馬克(現為歐元)的聯系匯率制度。
特性
對當地貨幣匯率穩定的更大承諾和逆轉的較小可能性
優勢
穩定了幣值，降低了市場交易成本。
缺點
當金融危機來臨時，聯系匯率制度被認為是非常脆弱的。例如，阿根廷在經濟危機的持續動蕩中放棄了聯系匯率制度，大幅降低了官方匯率，並引入了雙重匯率制度。
央行采用聯系匯率制度，不能發揮最後貸款人的作用，不能通過放松貨幣政策提供流動性，不能直接為陷入困境的商業銀行融資。實際上是把貨幣政策的決策權交給了掛鉤貨幣的管理當局。
在與美元掛鉤的情況下，央行損失三項鑄幣稅收入:本幣發行、本幣需求增長和本幣股票利息。
香港聯系匯率制度的歷史
事實上，港元與其他貨幣掛鉤的制度由來已久。港幣在1935，65438+2月至1972期間與英鎊掛鉤。期間1935，65438+2月至1967，1均可。從1972的7月到1974的6月，165438+10月，釘住美元，然後自由浮動。
八十年代初，香港面臨統壹談判的問題。再加上香港股市大跌，人們對港元的信心動搖，港元持續貶值。1983年9月出現港幣危機，港幣對1美元跌至歷史低點9.6港幣。為了拯救香港的金融體系，香港政府在6月5438+0983 10和6月5438+05公布了聯系匯率制度，隨後港元與美元掛鉤。匯率定為7.8港元兌1美元。此後穩定下來，聯系匯率制度壹直實行至今。聯系匯率制度依賴於香港龐大的外匯儲備。
1998亞洲金融風暴期間，港元被以索羅斯為首的國際投資者大量交易，導致匯率大幅波動。後來香港金管局決定投入資金穩定匯率，使得7.8港元兌1美元的匯率得以維持。
香港聯系匯率制度的利弊
香港是壹個城市，而不是壹個國家，經濟高度自由，經濟開放。聯系匯率有助於穩定香港經濟，減少外國經濟和匯率波動對香港的影響，降低與香港貿易和外國投資者在香港投資的匯率風險。由於香港的大部分原材料、食品和消費品都是進口的，聯系匯率制度可以穩定香港的物價。但聯系匯率制度迫使香港跟隨美國調整利率，無法發揮以利率調節經濟和通脹/收縮的作用。