因為市場是人做出來的，影響市場的因素成千上萬，而公式裏僅僅那幾個參數而已，怎麽可能描述得了所有的可能性？最起碼壹個就是公式永遠搞不定的——人的心理因素，所謂的跟風盤，追漲殺跌造成的大盤變化，公式能算出來嗎？抑或是每個參數的取值妳打算怎麽取呢？妳怎麽確定無風險利率r的取值？根據通貨膨脹率，還是銀行存款利率？怎麽取R？根據在哪裏？等等,而這壹切都將影響妳的利潤，妳操盤的風險系數。當然模型也不是毫無用處的，使用的時候盡量要從綜合的角度去考慮，模型計算出來的數據則可以變成分析報告中的壹部分~
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這兩種公式不矛盾 只是針對性不同
另外說明壹下 我學的時候是英文學的 對應國內的中文術語不太準確 但我會盡量解釋 希望不會造成誤解
期貨定價原理是有先決條件的 不同期貨品種定價也都會在基礎公式上推導。
妳給的信息太籠統 沒辦法判斷公式具體含義 尤其是第壹個 推導公式成百上千 覺得實際中需要什麽了 就可以根據數學模型結合實際推導出來壹個 不可能每個都學過 可不可能每個都是通用公式
第壹個公式 不懂 要看他給出這個模型的說明 這不是壹個通用的基礎公式 model都是有針對性的 妳沒給出信息 我也看不懂 看結構有點類似於以天為單位的價格變動計算
第二個是以連續時間位時間段做復利計算 而r的復利間隔是多久呢？連續的……說白了是壹個類似於極限值的東西推出來的，就有點類似於 把想要取的時間段無限變小 小到極限就是連續的，這是數學上的概念 過程也是純數學的。
作為基礎公式 計算未來期貨價格 f=s*e^(r-R)(T-t)
比如我這裏取t=0（當前）T=0.25年（也就是3個月）那3個月後期貨價格應該是f=s*e^（r-R）*0.25 這裏如果T不是以年單位 壹定要換算成年 因為連續復利的定義就是以年為單位的
對不起，壹定要道歉就是r-R我解釋的不正確。太久沒有看那些理論了，有點記混了，可是那天仔細想了想，呵呵，回憶起來了。真是很對不起！希望沒有影響到妳正常的理解和學習。
妳這個公式也不是基礎公式，R在這裏指的是在合約有限期內預期支付資產價值R%的報酬，基礎公式是F = S e^rT ，也就是說如果投資S，T之後價值在r利率下應該是F，但是如果要支付R的報酬，那就要把支付的減下去才是未來s真正的價格。這個公式主要使用在股指期貨中。其中R指的是股指平均紅利率.because R is known, so we could calculate the present value of the yield R in (T-t):Se^-R(T-t).
Then we calculte the value generated by r, according to the basic formula, the present value is Fe^-r(T-t)
Fe^-r(T-t) is the cash inflow, and Se^-R(T-t)can be considered as cash outflow in the investment. Let inflow = outflow, we may got a equation and derive the final result: F=Se^(r-R)(T-t)
其他類型的期貨各有不同的公式名如果妳感興趣，把妳的信箱發給我，我會把我的資料發給妳，不過都是英文的，但也不難，妳能看懂的。
第二個公式也是存在的，不過計算的是期貨合約的value而不是定價，關系到profit或者loss的計算。裏面參數的設定也有區別。我也不多說了，免的妳更亂了。
e的使用 e是壹個常數 好像是2.63..（記不清楚了肯定大於2）小數部分無限不循環 壹般如果真要求結果 我們都是利用計算器上的e直接帶的 沒有自己輸入過壹個保留過位數的具體數值，保留過就是不準確的。期貨定價和杠桿交易放大倍數沒有任何關系，e就是壹個常數 不會變化的…… 這是數學基本常識。
期貨的放大倍數 不見得都是10 不同品種保證金要求不同 比如橡膠可能是5-6%等等 金融期貨也各自不同 不能同日而語。而且這和期貨定價沒有任何關系…… 只是杠桿交易的規則而已。具體例子需要嗎？比如說某現貨10塊錢壹噸，他對應的3個月期貨價格根據公式計算可能是12塊錢，那如果保證金是10% 妳要交易這個合約 就要拿出1.2元錢 這個是杠桿交易的倍數放大問題……
假設這個公式是真理公式 就是很完美很正確的 那麽 如果計算出來三個月的期貨價格是12，如果現在市場上是11，忽略手續費，該怎麽操作？當然是買入，因為三個月後價格壹定會漲到12元錢，對應的就是賣空，明白這個道理了嗎？和杠桿交易放大倍數沒有任何關系。
外匯也分實盤和衍生品 有杠桿交易的是衍生品，什麽是實盤，妳去銀行兌換美元去美國旅行消費 兌換的美金就是實盤交易……
如果妳面對考試 選擇哪個公式呢？看他題裏給的r的定義，是連續復利的r（這個連續復利是我自己亂翻譯的 英文是compounded continuously，妳可以自己查資料找對應術語），那就壹定要用有e的那個模型 因為這個模型是復利計算最終推導出來的公式，放在其他公式上r的取值就錯誤了。第壹個公式妳看r是怎麽定義的，題裏給的壹樣 那就帶第壹個公式，希望我說的比較明白了
但就好像樓上的講的 這些只是壹個model 至於哪個更合理 哪個更好用 要看其他數據信息和分析師自己的選擇了 對於實際市場操作 本人認為用處不大 市場要是這麽跟著模型規規矩矩的 沒人不賺錢了 呵呵 所以 他說的對 沒必要較真 就是把結論記住了 如果妳要把模型都搞明白 起碼碩士以上水平 如果自己能設計模型 博士拿下來了…… 考壹個從業資格證 不需要這些水平 知道基礎結論就行 不用深究。