無效，只能抵押兩次。
《城市房地產抵押管理辦法》第六條規定，國家實行房地產抵押登記制度。未登記的抵押是無效抵押。
住房二次抵押貸款需要滿足的條件:
二次抵押使用的房屋應是市場發展潛力大的優質住宅和商品房；
二次抵押中用於個人住房的房屋必須是現房；
該房屋為使用中國銀行按揭貸款購買的壹手房；
該房屋抵押登記已經完成，我行是該房屋的抵押權人；
房子已經投保，保單原件由中國銀行管理；
房子位置優越，交通便利，配套齊全，升值潛力大。
房地產抵押貸款流程
1.借款人在銀行開立活期存款賬戶；
2.準備貸款所需的資料；
3.當面簽銀行；
4.銀行備案和審批；
5.銀行審批後，將審批結果通知借款人，並與借款人簽訂借款合同；
6.去建委辦理抵押登記；
7.建委出具他項權利證明；
8.酌情辦理保險、公證等手續；
9.銀行將貸款直接劃入合同約定的賬戶；
10.借款人按照借款合同的約定償還貸款本息。