165438+10月2日，馬雲等人同時接受壹行三會采訪。6月3日，165438+港交所發布公告，暫停螞蟻集團IPO。整件事就像壹場洶湧的核浪潮，但又似乎有跡可循。
螞蟻集團IPO為何突然被按下暫停鍵？或許我們可以從螞蟻集團的IPO過程中得到壹些答案。
從7月宣布尋求IPO到6月即將IPO 5438+01，從時間軸上可以看到，關於螞蟻集團發生了兩大變化。壹個是估值的提升，壹個是監管環境的變化。
業內人士認為，螞蟻集團暫停上市主要是由於近期壹系列新政的出臺，對螞蟻的經營造成了壹定的不確定性。客觀上需要暫緩，向投資者充分揭示風險，才利於下壹步。特別是6月2日，165438，銀監會、人民銀行等部門起草了《互聯網小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》，其中三項對螞蟻金服的負面影響最大。
某公募基金資深經理分析，壹方面，新規顯示“單筆聯合貸款中，經營網絡小貸業務的小貸公司出資比例不得低於30%”，直接為小貸公司設定了最低出資比例；另壹方面規定“小額貸款公司通過銀行貸款、股東貸款等非標準化融資形式融入資本的余額，不得超過其凈資產的1倍。”並設定資本杠桿的最高限額。業內人士認為，這兩條線壹劃，螞蟻的總收入可能會大打折扣。
另外，“自然人單戶網絡小額貸款余額原則上不超過人民幣30萬元，且不超過其最近三年年均收入的三分之壹”的規定可能更具殺傷力，因為很多客戶可能無法提供收入證明，但要看如何落地。
從目前的說法來看，螞蟻集團IPO是暫停，而不是終止，所以重啟IPO的概率還是很大的。據媒體報道，165438+10月3日晚，螞蟻集團執行董事長井賢棟當晚召集集團內部中高層緊急開會。壹位接近螞蟻集團的人士透露，會議提到“暫停”後，保守估計螞蟻重新上市的時間會推遲半年左右。
然而，目前業內對螞蟻集團的未來命運存在激烈爭論。
其中，美聯儲證券研究員馬偉認為，雖然上交所暫停螞蟻上市，但螞蟻在補足披露信息後，仍有可能繼續上市。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新進壹步表示，在暫停上市期間，如果螞蟻集團能夠很好地回答證監會的疑問和關切，給監管部門壹個滿意的答復，相信上市進程會繼續推進。
另壹派認為暫停上市後，可能需要重新調整上市板塊的業務內容，重新估值。
中關村互聯網金融研究院首席研究員董希渺表示，目前最重要的問題是，螞蟻集團到底是科技公司還是金融公司？壹家主要靠金融業務盈利的公司適合在科創板上市嗎？他認為，螞蟻的主要利潤和收入來自金融業務，所以應該認定為金融公司，不符合科技創新板的定位。所以，即使他們想上市，也要調整上市板。京易雲資產總經理葉華直接表示，螞蟻集團的估值會比之前打些折扣，因為後續業務的盈利能力，尤其是ROE，短期內會受到這個監管政策的很大影響。
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