自2月份以來，美國已經推出了幾輪刺激計劃。最近，民主黨又起草了壹份2.4萬億美元的刺激計劃提交國會。
英國、歐盟、日本、澳大利亞、俄羅斯等國家和地區也在不斷以各種形式“放水”甚至直接給錢，促進經濟復蘇，恢復就業。
根據國際貨幣基金組織的統計，以去年第三季度為基準，全球實際房價指數為167，為2000年開始相關統計以來的最高值。在統計的63個國家和地區中，有45個國家和地區的房價出現了上漲。
中國也在以新基礎設施的形式刺激經濟。與此同時，M2已經進入200萬億時代。
既然排水是必然的，那麽它的利弊是什麽？應該如何防範？
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放水的初衷是什麽？
我們可以舉這樣壹個例子:
在壹個市場中，短期內，它的商品和貨幣是確定的，商品的價格相對穩定。
但是，當市場上的貨幣增加時，很可能意味著商品的整體價格會上漲。人們必須想辦法把錢投資出去或者直接消費掉，以保證手中的現金不貶值，享受的服務不縮水。
在2008年全球金融危機中，為應對金融市場動蕩和經濟衰退，美聯儲推出了量化寬松政策。簡單來說就是有限的、有控制的釋放水分。美聯儲購買政府債券和各種金融債券，並向市場註入流動性(貨幣)。市場上的流動性有什麽好處？
1.公司可以貸款，解決資金問題，渡過難關；
2.市場上的債務風險得到了緩解，債務人可以暫時拆東墻補西墻；
3.政府背書，接手部分壞賬，提振市場信心；
在量化寬松貨幣政策的推動下，國際資本也會大量湧入，尤其是壹些新興市場，如AI、新能源等，可能會掀起投資熱潮。
在疫情的沖擊下，放水的初衷也很像。讓我們舉壹個最簡單例子:
疫情發生前，壹家餐廳+餐飲連鎖經營的很好，在很多地方發展了連鎖，有很多顧客。但疫情發生後，客流驟降，發了高額的員工工資，公司賬上卻沒錢了。
這時候現金流就成了公司的生死問題。如果妳能獲得足夠的資金支持公司度過蕭條，公司就可以得到喘息的機會，等到業務恢復，再逐步償還債務。如果拿不到貸款，只能宣布破產或者變賣資產融資。
這個時候，政府層面放水救市就顯得尤為重要。
日本的“安倍經濟學”是又壹個通過長期寬松的貨幣政策放水刺激經濟的例子。先不說疫情期間日本直接給國民發放現金補貼，之前的免費幼兒園教育等措施其實也是變相“放水”。
日本政府通過各種渠道“印錢”(投放流動性)，輔以銀行的“負利率”，誘導民眾增加貸款，讓更多的錢進入市場。
這樣，市場上的商品開始流通，工廠開始運轉，失業的人更容易找到工作，失業率下降，消費和投資進壹步跟進，經濟逐步好轉。
隨著市場上貨幣量的增加，人們開始擔心貨幣貶值而恐慌，於是開始拿出積蓄，購買保值產品或者直接消費，從而增加了市場需求。
對於壹些依賴出口的國家來說，放水會在壹定程度上降低匯率，從而刺激出口——原來100美元的商品，現在匯率下跌，只需98美元就可以購買，會刺激買家購買。
當然，這些都是放水希望達到的理想目標。
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排水的副作用
說到底，放水是壹種以貨幣為工具的宏觀調控。貨幣政策有時會失敗。比如資金流向錯誤的地方，形成泡沫，引發系統性金融風險。
同樣，以美國為例。911和互聯網泡沫破滅後，美國經濟壹度低迷。美聯儲開始了寬松的貨幣政策，下調了1%的基準利率，多年來保持低利率，使得美國房地產瘋狂，成為支撐美國經濟增長的主要力量。
美國人不管有沒有貸款資格，都能輕松拿到房貸。所有買房的人，似乎都是想通過貸款買房，然後等著房產升值，最後賣掉獲利。
銀行和金融機構往往不審查低收入者的資格就批準高風險貸款，形成次貸。然後，有壹家銀行將次級貸款打包，轉移風險，重新進入金融市場，以“次級債務”的形式出售，從中獲利。完美的過程就像撿錢壹樣簡單。
當全球投資者最初看好美元債務時，他們爭相購買。美國房地產曾經繁榮的假象也給投資者帶來了信心。事情的結局是，這場無限制的洪水引發了美國的次貸危機，並引發了全球金融動蕩。
對於那些有影響力、市場相對封閉的國家，大規模放水的後果可能是貨幣貶值和通貨膨脹，但對於美國、歐盟這樣的國家或地區，大規模放水可能會引發全球性的連鎖反應。
首先，大宗商品是以美元為錨的。壹旦美元貶值，大宗商品價格就會上漲，引發全球通脹，進口原材料成本上升，終端商品價格上漲。
其次，資本是逐利的，放水會造成過剩的流動性進入成長性好、資本回報率高的新興市場國家，造成這些國家的通脹壓力。說白了就是進入新興市場割韭菜，轉讓國債。
還可能導致其他國家貨幣相對升值。比如美元大量放水，其他貨幣不跟風或者少量放水，對美元就會升值。本幣升值會給出口導向型國家帶來相當大的出口壓力。
因為美元貶值，本幣升值，妳的商品對購買國來說就貴了。本來100美元就能買到的商品，現在需要110美元。
對於全球貨幣的錨——美元來說，大手筆往往可以肆無忌憚，因為它有壹個全球市場:
受疫情影響，美國需要提振經濟——美聯儲釋放流動性——美國利率下降——美元外流——美元匯率下降——發達國家跟風放水——大宗商品價格上漲——全球通脹加劇——流動性流入新興市場國家——收割新興市場——全球經濟復蘇——縮表加息，美元回歸。
因此，在全球放水的情況下，作為新興市場國家，最有可能的結果是:
價格上漲
人力資源成本上升
日益擴大的貧富差距
這些新興市場如果不能在短時間內找到新的市場需求，催生新的出路，跟進傳導水分，往往會造成難以控制的副作用。畢竟無論放水還是貨幣緊縮政策，經濟衰退的起源往往不是貨幣政策本身造成的。
對於新興市場來說，放水的結果很可能導致固定資產的上漲。自2008年以來，中國有過兩次類似的經歷。
對於有壹定韌性的中產階級來說，最可怕的是資產貶值。在新興市場中，實際上可以采取許多防禦措施:
尋找新的風口，保證不是泡沫；
重新審視對妳所在領域的影響，並做出回應；
關註政府主導的產業，投資有引導的新興領域；
當然，還有壹個最省錢的方法，就是配置壹定的優質固定資產。
當然，所有的防禦性投資都需要妳有壹雙精明的眼睛，沒有定論。