壹、其他地方2014年有沒有清查信用社不良貸款
我們這都收回1000多萬了，在權利清收不良貸款，組建農商行、
二、華泰證券：逾期60貸款納入不良對銀行影響如何？
核心觀點
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事件：地方銀監鼓勵有條件銀行加速確認逾期60天以上貸款
根據中國證券報，已有部分地方銀監部門鼓勵有條件的銀行將逾期60天以上貸款納入“不良”。我們認為監管目標在於進壹步夯實銀行資產質量，且目前並非監管約束，對於行業資產質量預計總體影響可控。社融大幅回暖，寬信用深入推進，企業流動性改善，銀行資產質量有望繼續穩健。疊加外資等大資金入市，年報行情催化，市場輪動補漲推動，銀行行情正升華，有望迎來相對收益。重點推薦資本充裕具有資產擴張空間、凈息差與資產質量較為穩健的成都銀行、常熟銀行、平安銀行、招商銀行。
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概論：有條件銀行或率先納入，逾期與不良貸款並非嚴格管理
地方銀監部門鼓勵有條件銀行將逾期60天以上貸款納入“不良”，我們預計對於行業資產質量總體影響可控。第壹明確是鼓勵“有條件”的銀行納入。我們預計較大可能為資產質量較好銀行率先納入，對於其資產質量並不會產生顯著影響。而對於資產質量較大壓力銀行將產生更為沈重的不良貸款包袱和撥備壓力，暫時或不具備充足條件，因此總體上對於銀行業資產質量預計不會產生顯著波動。第二，逾期貸款與不良貸款並非嚴格對應關系。根據《貸款風險分類指導原則》，不良貸款主要根據借款人償還本息能力和預期損失劃分，其與逾期貸款並無嚴格對應關系。
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近況：銀行資產質量持續改善，逾期90天以上貸款包袱基本解除
當前銀行業資產質量處於改善區間，上市銀行逾期90天以上貸款已基本納入不良。2018年以來不良貸款比率處於改善區間，撥備覆蓋率持續提升，風險抵禦能力充足。在監管鼓勵加強確認的影響下，2018年四季度不良貸款生成率有所擡升，但總體處於可控區間。並且上市銀行逾期90天以上貸款已基本納入不良貸款，資產質量隱性包袱大為減輕，信貸成本壓力緩和。
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測算：納入逾期60天以上貸款，對於不良率和利潤增速影響可控
我們以信用債違約樣本逾期期限結構來模擬銀行逾期貸款期限結構。在悲觀、中性、樂觀三種假設情形下，上市銀行若將逾期60天以上貸款全部納入不良，則上市銀行2018年末不良貸款比率約擡升13、7、5bp。我們假設150%/120%兩種撥備計提方式，按照120%的最低撥備覆蓋率標準，三種情形下上市銀行加總2019年歸母凈利潤或降低1.73%、1.24%、1.16%。從各銀行不良貸款比率擡升幅度來看，華夏、貴陽、蘇農、鄭州、青島受影響程度較大。值得註意的是部分銀行未披露年報，2018年末最新不良貸款偏離度較其歷史數據預計較小，實際影響程度偏低。
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展望：社融大幅回暖驅動資產質量繼續改善，銀行行情正升華
社融大幅回暖，寬信用深入推進，企業流動性改善，銀行資產質量有望繼續穩健。我們認為政策尚有發力空間，經濟結構性回暖。兩項預期差或驅動銀行基本面繼續向好，壹是息差平穩，二是資產質量穩健。疊加外資等大資金入市、市場輪動補漲、年報催化，銀行行情正升華，建議積極配置。
風險提示：經濟下行超預期，資產質量惡化超預期
報告正文
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事件：地方銀監鼓勵有條件銀行加速確認逾期60天以上貸款
根據中國證券報，已有地方銀監部門鼓勵有條件的銀行將逾期60天以上貸款納入不良貸款。我們認為部分地方銀監的監管目標在於進壹步夯實銀行資產質量，而非加劇行業資產質量波動，且目前並非監管約束，對於行業資產質量預計總體影響可控。
第壹不良貸款納入逾期60天以上貸款這壹舉措，明確是鼓勵“有條件”的銀行 進行 。我們預計較大可能為資產質量較好的銀行率先納入，對於其資產質量並不會產生顯著影響。而資產質量較大壓力的銀行將逾期60天以上貸款納入不良貸款，將產生更為沈重的不良貸款包袱和撥備壓力，暫時或不具備充足條件，因此總體上對於銀行業資產質量預計不會產生顯著波動。
第二，逾期貸款與不良貸款並非嚴格關聯。目前銀行業不良貸款認定主要是依據央行於2009年頒布的《不良貸款認定暫行辦法》和2014年制定的《貸款風險分類指導原則》。按照貸款五級分類標準，不良貸款包括次級、可疑、損失三類，主要根據借款人償還本息能力和預期損失劃分，其與逾期並無嚴格對應關系。較多逾期貸款附有擔保品或者擔保人增信，若處置擔保品或者擔保人代償可足額覆蓋本息，則該類逾期貸款按照貸款風險分類認定標準，也不屬於不良貸款。因此逾期貸款與不良貸款並非嚴格關聯，主要仍需分析借款人實際償債能力和預期損失情況。
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近況：銀行資產質量持續改善，逾期90天以上貸款包袱基本解除
商業銀行不良貸款比率2018年經歷了先升後降，其中上市銀行不良貸款比率持續下降，行業資產質量呈現壹定分化格局。2018年末商業銀行不良貸款比率為1.83%，較Q3末下降4bp，資產質量總體處於向好趨勢。撥備覆蓋率處於歷史較高位水平，且繼續提升，2018年末撥備覆蓋率達186%，較Q3末繼續提升5pct。其中上市銀行資產質量持續向好，2018年上市銀行不良貸款比率持續下降，由2017年的1.59%持續降至2018年Q3末的1.54%，撥備覆蓋率也連續高位提升，2018年Q3末達199%，風險抵禦能力充足。
2018年Q4商業銀行不良貸款生成率稍有擡升，不良貸款加強確認或為主要原因。我們加回社融披露的貸款核銷數據，測算行業不良貸款生成率2018年Q4有所擡升。2018年Q4單季不良貸款凈生成比率為0.33%，較Q3擡升6bp。在不良貸款凈生成率略有擡升的情況下，銀行加大撥備計提與核銷力度，使得撥備覆蓋率繼續提升，不良貸款總體平穩。
2018年不良貸款生成率擡升的主要原因為監管引導銀行加強不良貸款確認。2018年2月28日，銀監會印發《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》(銀監發[2018]7號，以下簡稱“7號文”)，決定按差異化監管原則調整商業銀行貸款損失準備監管要求。在貸款分類準確性方面，7號文設定“逾期90天以上貸款納入不良貸款的比例”指標，達標銀行可適用最低貸款損失準備監管要求，鼓勵商業銀行嚴格五級分類標準，提升貸款分類準確性、真實反映信貸資產質量。
監管引導下商業銀行嚴格不良貸款確認，多數上市銀行已將逾期90天以上貸款納入不良貸款，消化不良貸款剪刀差。根據截止2019年4月12日已公布年報的18家上市銀行年報數據，2018年末18家上市銀行已全部將逾期90天以上貸款納入不良貸款，而在18家銀行中，2017年末、2018年Q2末逾期90天以上貸款/不良貸款比例高於1的分別有7家、4家。上市銀行加速確認逾期90天以上貸款為不良貸款，逾期90天以上貸款對於上市銀行存量不良貸款的隱性包袱基本解除。
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測算：納入逾期60天以上貸款，對於不良率和利潤增速影響可控
上市銀行逾期90天以上貸款的不良包袱已基本消化，下面我們測算逾期60天以上貸款若全部納入不良，將對銀行產生怎樣的影響。由於商業銀行逾期貸款結構中，僅披露逾期貸款與逾期90天以上貸款數據，為了測算逾期60天以上貸款納入不良貸款的影響，我們以信用債違約的期限結構進行模擬。我們統計2014年4月1日至2019年4月12日近5年的信用債違約數據(2015年之前信用債違約案例較少)。
從銀行經營規律而言，銀行零售貸款產生逾期之後，壹般會較快予以處置，而逾期天數較長的較多為對公貸款。並且信用債融資主體是銀行對公貸款主體的重要組成部分，且屬於資產質量相對較好群體。因此我們探討銀行逾期60天以上與逾期90天以上貸款的期限結構，以信用債融資主體的違約期限結構來模擬，具有壹定參考意義。
根據測算，樣本內信用債違約主體的期限結構為：逾期60天以內債券余額占比為9.14%，逾期60天至逾期90天的債券余額占比為3.6%，逾期90天以上的債券余額占比為87.25%。逾期60天至逾期90天之間的違約債券余額占比較小，反映債券違約呈現兩頭大、中間小分布特征，壹端是違約期限較短、較快得到處置，壹端是難以處置、壹般逾期時間較長。
我們以信用債違約的期限結構來模擬銀行逾期貸款。上市銀行2018年Q2末逾期90天以上貸款/逾期貸款比例為67%，低於信用債樣本的87%，我們認為上市銀行總體資產質量較好，撥備充足，對於逾期較長期限貸款的處置手段更多，因此相應逾期90天以上貸款比例較低。逾期60天以內貸款比例，反映逾期較短期限的貸款情況(壹定程度上反映真實逾期發生率)，由於信用債發行主體為銀行客戶主體中較好群體，我們預計銀行該比例高於信用債樣本。
樣本信用債逾期60-90天債券占逾期90天以內債券的比重約為28%(取樣本信用債3.60%/(3.60%9.14%))，我們假設銀行逾期60-90天貸款占逾期90天以內貸款的比重中樞約為30%，且圍繞該中樞我們按照悲觀、中性、樂觀50%、30%、20%三種情形進行敏感性分析。
悲觀、中性、樂觀情形下，上市銀行不良率約擡升13、7、5bp。根據我們測算，若上市銀行將2018年末逾期60天以上貸款全部納入不良貸款(未披露2018年年報銀行采用2018年Q2末或2017年末數據)，按照悲觀、中性、樂觀三種情形，則上市銀行2018年需新納入不良貸款的逾期貸款金額約為1093、604、472億元，不良貸款比率或將擡升約13、7、5bp。
新納入不良貸款對於銀行利潤的影響，分為撥備覆蓋率容忍降至150%或者120%(2018年7號文規定的最低標準)兩種情形。若對於新納入不良貸款，上市銀行先消化存量撥備，待撥備覆蓋率降至150%或者120%後，再對應采用150%或120%的撥備覆蓋率標準新增計提資產減值損失。若撥備覆蓋率容忍降至150%，則悲觀、中性、樂觀情形下，上市銀行2019年預測歸母凈利潤約降4.91%、3.38%、2.73%。若撥備覆蓋率容忍降至120%，則悲觀、中性、樂觀情形下，上市銀行2019年預測歸母凈利潤約降1.73%、1.24%、1.16%。
從個體銀行不良貸款比率來看，大行中中國銀行或受壹定程度影響，股份行中華夏、平安、民生、中信等銀行受影響程度或較高，城商行中貴陽、鄭州、青島、成都、北京等銀行受影響較顯著，農商行中蘇農銀行、青農商行受影響程度較大。
但值得註意的是，標註銀行采用的是2018年Q2末或2017年數據，如華夏銀行、成都銀行，尤其是成都銀行2018年業績快報披露不良貸款已全部納入逾期90天以上貸款，最新的不良貸款偏離度或較歷史數據更小，實際受進壹步加強不良確認的影響程度也偏小。我們認為逾期60天以上貸款納入不良貸款對於上市銀行總體影響較為可控，地方銀監的監管目標是夯實資產質量，而非加劇資產質量波動，且監管明確鼓勵有條件銀行加強確認，預計實際操作中全面推廣的可能性小，以上測算僅為最嚴格情形，實際影響程度預計較小。
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展望：全面推廣具有壹定難度，銀行正迎來量升價穩質優格局
當前銀行業資產質量處於改善區間，風險抵禦能力較為充足。2018年以來不良貸款比率處於改善區間，撥備覆蓋率持續提升，風險抵禦能力充足。在監管鼓勵加強確認的影響下，不良貸款生成率有所擡升。但是不良生成率總體處於可控區間，且上市銀行逾期90天以上貸款已基本納入不良貸款，資產質量的隱性包袱也大為減輕。
關於逾期60天以上貸款全部納入不良貸款，我們認為全面推廣具有壹定難度，總體對於銀行業資產質量影響預計較小。第壹是監管鼓勵有條件的銀行加強確認，全面推廣難度加較大。對於資產質量較好銀行，加強確認對其影響程度有限，對於資產質量具有壓力銀行，加強確認對其經營或造成較大沖擊，暫時或不具備充足條件，全面推廣難度較大。第二是根據測算，若上市銀行全部將逾期60天以上貸款納入不良貸款，短期內對於銀行業經營或造成壹定影響，但是總體而言影響程度也較為可控。第三是逾期貸款與不良貸款在貸款風險分類標準上並非嚴格對應，目前不良貸款認定仍聚焦於借款人實際償債能力與預期損失。逾期60天以上貸款進壹步全部納入不良貸款，對於相應的貸款風險分類標準也需要壹定程度的明確與調整。
3月社融數據大幅回暖，寬信用深入推進，企業流動性改善，銀行業資產質量有望繼續保持穩健。寬信用成效凸顯，銀行廣義信貸規模繼續擴張可期，量升有望繼續。基本面兩大預期差繼續演繹。第壹是在同業負債成本處於低位的貢獻下，銀行息差在中短期內有望繼續平穩。第二是銀行資產質量有望保持穩中向好，信貸成本壓力緩和。銀行業正迎來量升價穩質優格局，基本面持續向好。
疊加外資、理財等大資金入市，年報行情催化，市場輪動補漲推動，銀行行情正在升華，有望迎來相對收益，建議積極配置。個股投資主要抓住兩條主線：第壹是資本充裕具有量升空間、零售轉型領先凈息差與資產質量較為穩健的優質標的，重點推薦平安銀行、常熟銀行、招商銀行，第二是基本面穩健、具備高成長屬性、估值低彈性高的銀行，重點推薦成都銀行。
風險提示
1。經濟下行超預期。2019年我國經濟依然穩中向好，但受外需和內需擾動影響，企業融資需求增長需要密切關註。
2。資產質量惡化超預期。上市銀行的不良貸款率已開始率先下行，但資產質量修復過程中可能會受到中小企業市場出清的幹擾。
（文章來源：華泰證券）
三、商業銀行不良貸款率不得高於
根據《商業銀行風險監管核心指標》，在我國商業銀，不得高於5%。