美國第壹銀行不是現代意義上的中央銀行，但實際上它仍是壹家私人商業銀行。第壹銀行和其他銀行壹樣，吸收儲戶存款，發放商業貸款。此外，第壹銀行是以股份制形式成立的，其股份在市場上公開出售。股東像其他上市公司的股東壹樣分配紅利，決定第壹銀行如何經營。唯壹不同的是，其他商業銀行都屬於州銀行，而美國第壹銀行是國家銀行，在美國開展業務，第壹銀行是唯壹為美國財政部提供服務的銀行。
第壹銀行除了是私人商業銀行，還有壹個很大的硬傷，就是70%左右的股份屬於外國人，主要是當時的歐洲人。這讓很多美國人擔心第壹銀行是歐洲金融家族控制美國的工具。因此，在1811年，第壹銀行20年經營期到期後，國會沒有批準其繼續存在，第壹銀行被迫倒閉。1812，英美恢復戰爭沖突。由於缺乏有效的中央銀行體系和全國統壹的金融市場，美國各州銀行混亂不堪。為了恢復銀行秩序和處理戰爭債務，美國再次考慮成立壹個類似於第壹銀行的中央銀行。1816美國國會投票通過，麥迪遜總統簽署法案成立美國第二銀行。
與第壹家銀行類似，第二家銀行更接近於國家商業銀行，而不是現代的中央銀行。同樣，國會只給了第二家銀行20年的執照。許可證到期後，必須經過國會批準，才能繼續存在。
由於商業競爭，第二銀行成立後遭到各州銀行的強烈反對。其反對者聲稱，第二銀行只幫助美國東部經濟發達地區的商人和富人，不為當時占美國人口多數的農民服務。這種宣傳把二行推到了輿論上非常孤立的位置。在當時的美國第七屆總統選舉中，安德魯·傑克遜的對手支持第二銀行。1833年，傑克遜就任總統後，兌現競選承諾，將財政部的存款全部轉移到各州銀行，削弱了第二銀行繼續存在的理由。在這種情況下，第二家銀行的許可證在20年期滿後未能通過國會的審批。1836，美國第二銀行犯了和第壹銀行壹樣的錯誤，被迫關閉。在美國第二銀行關閉後的70多年裏，美國政府並沒有試圖建立壹個類似於央行的機構。在此期間，美國金融市場經歷了自由放任的發展。然而，隨著金融市場的不斷擴大，自由放任的銀行體系的弊端日益暴露，銀行擠兌經常造成市場崩盤。美國在1873、1884、1890、1893、1907都發生過金融危機，因銀行擠兌引發大規模銀行倒閉。尤其是在1893的危機中，美國500多家銀行相繼倒閉，很多人壹生的積蓄壹夜之間化為烏有。
金融危機不僅給個人和家庭造成了巨大的財富損失，還因為金融業無法正常運轉，導致整個美國經濟長期停滯。1893金融危機給美國帶來了前所未有的嚴重經濟衰退。在沈寂了10年之後，1907年美國再次爆發了金融危機。這場危機的導火索是股票市場上的壹些投機者試圖操縱聯合銅業公司的股票，但沒有成功。借錢給這些投機者的銀行和信托投資公司損失慘重。1907年6月，紐約第三大信托投資公司Knickerbocker TrustCompany被迫宣布破產。與2008年雷曼兄弟的破產類似，尼克·波爾克的破產引發了席卷美國的金融海嘯。每個儲戶都為自己擔心，從銀行和其他金融機構提款以避免損失。由於金融恐慌，銀行也失去了信任，貸款完全凍結，出現了擠兌。這種擠兌很快從紐約蔓延到全國各地，類似1893金融危機的市場崩盤即將發生。當時美國著名金融公司摩根大通的創始人摩根意識到問題的嚴重性，立即召集最重要的金融公司總裁開會，要求大家拿出資金幫助面臨擠兌的銀行。摩根本人帶頭，拿出資金幫助金融市場渡過危機。在某種程度上，摩根士丹利當時的角色類似於2008年拯救金融市場的美聯儲。頻繁的金融危機讓大眾逐漸意識到自由放任的金融市場存在很大的問題。支持成立壹個機構對金融市場進行適當監管的呼聲逐漸高漲。1907金融危機後，美國參議員納爾遜·奧爾德裏奇組織了壹個委員會，調查金融危機的原因和教訓。在1907的危機中，雖然仍有近100家銀行因擠兌而倒閉，但比起1893年倒閉的500多家銀行來說，這是壹個不錯的結局。摩根帶領其他金融機構挺身而出，為遭遇擠兌的銀行提供流動性，這是成功化解1907危機的重要因素。然而，這種在金融市場上依靠某人的能力來解決危機的方式存在許多不確定性。最好是以法律形式賦予壹個機構穩定金融市場的職能，以緩解危機。因此，奧爾德裏奇花了近兩年時間考察歐洲各國央行，對歐美金融市場進行了系統的對比分析。隨後他起草了壹份名為“奧爾德裏奇計劃”的提案，主張美國應該效仿歐洲國家建立統壹的中央銀行。當未來再次發生類似1907的金融危機時，央行可以向已經擠兌的銀行提供緊急貸款，以穩定金融市場的信心。
然而，奧爾德裏奇計劃遭到許多議員的強烈反對。作為中國共產黨的主要成員，奧爾德裏奇非常擔心聯邦政府權力過大，因此不願意成立壹個新的聯邦政府機構來履行中央銀行的職能。中央銀行在奧爾德裏奇計劃中的各種角色完全由私人銀行扮演，而不像歐洲國家的中央銀行屬於政府機構。這種設置方式也在壹定程度上受到了美國第壹銀行和第二銀行的影響。奧爾德裏奇計劃的反對者主要來自美國中西部的農業州。這些從事傳統農業的人壹方面擔心銀行業過於強大會綁架整個經濟，另壹方面這些州的低收入人群認為該法案主要服務於東部商業發達地區的富人，而不是美國大眾。奧爾德裏奇本人與摩根大通創始人摩根關系密切，他的女兒嫁給了美國超級富豪洛克菲勒的獨子小洛克菲勒。這種與超級富豪家族千絲萬縷的關系讓奧爾德裏奇很難反駁這些指控。民主黨人威爾遜1912當選美國總統。他的當選幾乎完全扼殺了奧爾德裏奇計劃，並再次提出建立央行的想法。幸運的是，威爾遜總統認為奧爾德裏奇計劃雖然是由共產黨提出的，但其總體框架有許多優點。如果認真修改和實施，它將大大促進美國的金融市場。因此，在威爾遜總統的支持下，歐文參議員和格拉斯眾議員在奧爾德裏奇計劃的基礎上於1913年起草了美聯儲法案。美聯儲法案中美聯儲的機構設置與奧爾德裏奇計劃非常相似，但它加強了美國聯邦政府在美聯儲的影響力。最初的奧爾德裏奇計劃將美聯儲定義為私營機構，而美聯儲法案將美聯儲定義為聯邦政府機構，盡管美聯儲的65，438+02美聯儲銀行被定義為更接近私營部門的非營利機構。
美國國會最終達成壹致，通過了美聯儲法案。威爾遜總統簽署了法案，正式宣布成立美聯儲。