證券時報記者獲悉，螞蟻金服於6月5438+2月18日發布公告稱，為繼續支持場景化消費金融的健康發展，螞蟻金服將立即向旗下兩家小貸公司，即重慶螞蟻小額貸款有限公司和重慶螞蟻上城小額貸款有限公司(以下簡稱“螞蟻小額”)增資82億元，並將註冊資本由現有的38億元大幅增至65433。
螞蟻金服旗下的花唄和借唄，是基於電商場景和支付寶APP的消費信貸產品。花唄主要做基於線上線下消費場景的貸款，借唄主要做互聯網小額貸款。其中，貸款的出借人是重慶螞蟻上城小額貸款有限公司，花唄背後是重慶螞蟻小額貸款有限公司。
65438+2月1日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室印發《小額貸款公司網絡小額貸款業務風險專項整治工作實施方案》開展網絡現金貸整治工作。
螞蟻金服對螞蟻小貸的巨額增資，無疑挑動了正在被重拳整治的現金貸行業的神經。對於此次為何增資，螞蟻金服表示，主要是為了進壹步提升螞蟻小貸服務客戶的能力，從而更好地滿足消費者合理的消費金融需求。
對於“現金貸”新規，螞蟻金服表示，螞蟻小貸將堅決杜絕“四不”現金貸業務，規範發展消費金融業務，嚴守不非法集資和吸收公眾存款、不發放利率超過司法部門規定上限的貸款、不以暴力、恐嚇等手段催收貸款和收取利息的“三條紅線”。
根據2012發布的《重慶市小額貸款公司融資監管暫行辦法》，小額貸款公司各項融資比例上限為公司凈資本的2.3倍。
螞蟻小貸2065438+2007三季度資產負債表顯示，公司前三季度放貸規模為43.48億元。按照之前螞蟻小貸的註冊資本1.809億元計算，意味著螞蟻小貸的最大放貸規模為41.84億元。螞蟻小貸的杠桿率似乎只是略微超過小貸公司的杠桿率上限。
然而，資產負債表上的放貸規模讓其凈利潤數據顯得撲朔迷離。數據顯示，螞蟻小貸前三季度凈利潤高達44.9億。
事實上，螞蟻旗下的兩家小貸公司已經通過ABS融資數千億美元。截至2月中旬，65438+，中證資產分析網數據顯示，和借唄今年以來在上交所發行了規模為2508億的ABS。Wind數據顯示，這壹規模占以小額貸款為基礎資產的企業ABS發行總量的95%以上。
這也意味著，如果將上述ABS規模納入表內融資計算，借貸的實際杠桿率是驚人的。
根據12年2月初下發的《通知》要求，“以信貸資產轉讓、資產證券化名義融入的資金應與表內融資相結合，結合後融資總額占資本凈額的比例暫按當地現行比例規定執行，各地不得進壹步放寬或放松小額貸款公司變相融入資金的比例規定。”
天風證券固定收益首席分析師孫彬彬認為，《通知》明確否定了信貸資產轉讓和資產證券化的表外功能，此類融資規模也將納入融資規模計算杠桿率。在這種情況下，ABS將只具有融資功能，不能用於規避監管考核。在杠桿率壹定的情況下，由於資本金無法無限補充，融資總規模也是有限的，這將是壹個長期的問題。因此，ABS供給不僅在短期內萎縮，長期來看也可能有限。
“此前，發放貸款→通過ABS轉讓信貸資產→獲取現金→發放貸款的模式理論上可以實現小貸業務的無限擴張，但《通知》中對ABS的限制使得無限擴張不再可行，體現了監管和防範系統性金融風險的原則導向。”孫彬彬說。
上海壹家網貸公司創始人告訴記者，“螞蟻小貸以前是通過ABS放大杠桿。比如1億元投放後，這些資產被打包證券化。賣了之後，錢回來了，表實現了。規模迅速做大後，利潤也非常可觀。現在已經不可能通過ABS了。螞蟻小貸必須符合監管杠桿規定，必須補充資本金。”
65438+2月初，壹份《螞蟻借唄系列2017第壹期募集資產支持票據招股說明書》(以下簡稱《招股說明書》)披露了螞蟻小貸近三年的經營業績。
根據手冊中的財務數據，螞蟻小貸2014年資產規模為97.5億元，2015301000億元增長超過50%。雖然2016年小幅下降至13403萬元，但2006年，
其2014年至2016年營業收入分別為109億元、30億元和38億元，2017年營業收入高達69億元。凈利潤增速更是驚人，從2014到2016分別為5.05億元、9.77億元和19.24億元，到2017前三季度更是高達44.94億元。預計年凈利潤超過50億元，即2014。
螞蟻小貸的收入結構主要是利息收入、手續費、傭金收入和投資收益。今年前三季度利息凈收入6.38億，同比下降25%；手續費及傭金收入達到22.85億元，同比增長205%。不難看出，利息收入減少，手續費及傭金收入和投資收入大幅增加。
此外，日利率為0.15%。~0.6%。按日計算利息，逾期罰息按65438+基礎利率的0.5倍計收；短期產品，日利率比長期產品低0.05%。；還款方式上，長期產品可以選擇等額本息，每期還本壹次，短期產品到期還本付息。2065438+2007年4月末，90天以上借款逾期率為0.48%，30天以上為0.67%。
螞蟻小貸的盈利能力不僅超過了最近上市的互聯網金融公司，也超過了很多有實力的城商行。其中，杭州銀行發布的2017三季報顯示，該行前三季度營業收入10208萬元，凈利潤36.66億元。截至9月末，無錫銀行實現營業收入21.4億元，凈利潤771.8億元。此外，貴陽銀行、張家港銀行等城商行今年前三季度凈利潤均輸給螞蟻小貸。
均衡發展沒有錯。