2020年，證監會檢查了20起典型違法案件，包括康美藥業、獐子島等財務欺詐案件。財務舞弊的頻繁發生影響了資本市場的發展，破壞了證券市場的秩序，損害了利益相關者的利益，因此探討和防範財務舞弊具有重要的意義。財務欺詐的防範需要關註動機層面。現有的舞弊風險因素理論比較完善，包括壹般風險因素和個體風險因素，其中舞弊機會、暴露可能性和暴露後的懲罰程度構成壹般風險因素，動機和道德品質構成個體風險因素。本文將結合舞弊風險因素理論來分析康美藥業的財務舞弊行為和動機，並提出壹些防範措施。
案例歷程:2018，10，康美藥業被媒體質疑，被指財務造假。65438 2月公告收到證監會調查通知書。2019年4月30日，在年報發布後公布近300億“會計差錯”，企圖粉飾財務造假，並聲稱其2018年之前的營業收入、營業成本、費用、支付存在賬實不符，2017年虛增貨幣資金300多億，引發市場關註。17年5月20日，證監會發布調查進展，顯示康美藥業披露的2016-2018財務報告存在重大虛假信息。康美制藥5月20日停牌壹天，隨後成為“ST康美”。
8月16日，證監會核查，2016-2018期間，康美藥業涉嫌通過偽造、變造增值稅發票虛增營業收入，通過偽造、變造大額定期存單虛增存款，未在相關年度報告中披露控股股東及關聯方非經營性占用資金情況。其審計機構鐘政珠江會計師事務所對其2016、2017年度財務報表出具了不恰當的審計意見，存在嚴重的審計質量問題。2020年5月，證監會對康美藥業進行處罰。
三、康美醫藥財務造假的跡象和手段分析
在2016至2018期間，康美醫藥公司為了鞏固其在中藥行業的地位和發展的可持續性，實施了財務欺詐。
(1)欺詐的跡象
1._這裏
壹般來說，企業銀行貸款高會導致資金壓力，可利用的銀行存款不會很多。存貸雙高是指企業的銀行存款和銀行貸款數額高。康美藥業2016-2018年報顯示，貨幣資金年度賬面余額分別為273億元、342億元和399億元，增速分別為72%、25%和16%，而企業有息負債高達347億元，不符合公司常規經營邏輯。2017年利息費用8億元，占凈利潤的30%，201218億元，占凈利潤的31%。根據資料可以看出，康美藥業連續幾年存在高存貸款現象，並且發生了高額利息支出，值得懷疑。
2._紙韃靼
從下表可以看出，康美醫藥公司2015年至2017年凈利潤逐年增長，但經營性現金流量凈額較低，遠低於公司凈利潤。壹般來說，經營性現金流量凈額應該與凈利潤成正比，比率壹般大於1。雖然整個中藥行業的經營性現金流普遍較低，但康美藥業在整個行業中的水平太低，與其行業領先地位不符，說明企業可能存在大量無法收回的應收賬款，企業入賬的業務產生的營業收入和營業成本的真實性也值得懷疑。
3._ 蠊是什麽樣的扇子？
公司股東將其股份抵押給金融機構以獲得資金。當大股東質押股份比例過高時，風險較高，容易出現平倉等風險。康美實業作為康美藥業的第壹大股東，質押解除後仍占965，438+0.965，438+0%的股份，說明大股東對公司經營狀況存在壹定疑慮，需要引起投資者的關註。
4.矢量
康美藥業的毛利率壹直保持在較高水平，高於同行業。比如2018未經調整的半年報，公司上半年實現營業收入48.03億元，毛利率高達26%。雖然在中藥行業很高，但連續幾年毛利率超過24%，遠超同行毛利率水平，可能是虛增了。