我認為這篇文章不全面。聯華超市和比亞迪在香港上市時，正是外國投資者關註h股的時候，他們對h股進行了選擇性投資。近年來，中國石化和華能國際等h股在香港上市後，以遠高於h股的價格回到內地發行a股，使內地投資者為其凈產值的增加做出了巨大貢獻。幾乎以凈產值發行的中石化h股以普通投資者兩倍以上的價格發行a股，不僅套牢了普通投資者。華能國際發行a股比發行h股高出壹倍，這不僅對內地投資者不公平，而且使內地資源大量流失，白白為國際投資者作出貢獻。近兩年，“海歸”公司讓內地投資者望而生畏。
a股市場資源的流失不僅是由於a股和h股之間的巨大價差，而且非流通股和流通股之間的價差也使廣大股東進行了無償貢獻。某軟件公司資本結構異常，75%非流通股。發行前每股凈資產為1.118元，發行市盈率為64.35倍，超過截至2006年4月上證報61.43倍的平均市盈率。2000年，凈資產僅8384萬元的普通財務軟件公司以每股36.68元的高價發行了2500萬股股票。扣除發行費用後，他們籌集了8.875億元，每股凈資產突然飆升至971元。其他a股雖然沒有它那麽典型，但“壹股獨大”的現象也很嚴重。
張衛星算了壹筆賬:過去十幾年，上市公司獲得了8000多億元的融資，壹級市場大資金的主要買家也獲得了8000多億元的認購利潤。10年期間，印花稅總收入2500多億元，券商傭金2500多億元。在10年期間，壹些盈利的機構莊家獲利約2000億元，總計超過2.3萬億元。然而，上市公司有什麽好處呢？真的太擡舉了，壹年好，兩年差，三年成了ST的口頭禪，不要以為投資者的錢是個人的。總的來說，居民存款的總和就是社會資源。資源能否得到合理利用，關系到國計民生。那麽我們的上市公司在做什麽呢？最近公布的壹組統計數據令人震驚:去年下半年以來，1175家上市公司（676家）中有57.53%被大股東占用資金，占用資金總額高達966.69億元，超過了2002年首次公開發行560億元的融資額度，平均每家公司都被占用。非流通股利用差價從股市吸收資金，實際上造成了社會資源的損失。
至於大股東控制上市公司造成的資源流失，更是讓人不寒而栗。
藍田也是著名的“藍籌股”和“農業板塊龍頭股”，真是光芒萬丈。自1998以來，公司每股收益壹直保持在0.5元/股以上，1998年為0.81元/股，1999年為1.1.05元/股，2000年為0.97元/股，2006年中期為0.378元/股。2001年8月28日和30日，金網理財出現了三篇文章，打響了打假戰。9月5日，《證券時報》發表了李向陽的文章《藍天股份:把衛星放進魚塘？這時人們才突然意識到“把衛星放在魚塘裏”就像1958的“大躍進”，甚至比“大躍進”還要好。當假象被揭穿時，事情並沒有結束。10月20日，藍天（集團）公司總裁曲親自來到中央財經大學研究院的會議室，大聲疾呼:“因為妳在《金融內參》上的文章，全國各地的銀行都停止了我們的貸款。我們的資金鏈斷了，我們快死了。”曲要求公開道歉以消除影響，否則後果自負。
湖北省洪湖市人民法院通知，將於2002年6月23日開庭審理被告劉與侵犯名譽權糾紛壹案。同時，《財經內參》也不得不做出聲明:劉文純屬個人觀點，不代表本刊編輯部。
然而，65438+10月23日並沒有成為劉姝威的“災難日”，事情發生了戲劇性的轉變。65438年10月23日，藍田（現已更名為“生態農業”）訴劉侵犯名譽權案敗訴。股份公司宣布，10月23日，公司董事長鮑添、董事兼總會計師李紅甫、董事會秘書王壹玲及7名中層管理人員因涉嫌提供虛假財務資料被公安機關傳喚調查。中國藍田集團公司總裁、藍田股份有限公司原董事長曲也已從北京被調往湖北接受調查。（“等待死亡”的劉姝威、藍田是誰？屈後悔什麽？”265438+20世紀經濟報道2002年10月28日）
為什麽劉姝威的壹篇600字的文章會引起軒然大波？原來是馬蜂窩。企查查顯示，ST生態僅向中國藍田總公司提供的貸款總額就達654.38+0.639億元，涉及6家銀行。加上藍天公司以ST生態名義向北京交通銀行借款6000萬元，借款總額達到654.38+0.699億元，其中4.7億元已被起訴並判決。自2002年初以來，包括中、農、工、建、民生、交通、光大、中信、國開行和洪湖當地信用社在內的金融機構先後起訴藍田公司追討貸款，涉案金額超過十億元。中國農業銀行總行曾在北京召開下屬債權分行會議。會上獲悉，ST生態、藍田經濟發展公司（藍田股份原第壹大股東）、藍田總公司（藍田經濟發展公司母公司）所欠銀行貸款總額超過30億元，其中工行貸款9億元，農行貸款7億元。此外，民生銀行、中國建設銀行和中國光大銀行也是借款大戶。（ST生態:上海德龍意外重組藍田，21世紀經濟報道，2003年6月9日）。
鄭從1996開始著手建立壹個全國性的營銷網絡。在沒有進行可行性研究的情況下，他大規模投資數億元，設立了40多家分公司。最終，他提前花掉了1998的配股資金126萬元。.....根據公司規定，凡實現銷售額1億元者，可享受集團公司副總裁待遇，並可自行購車。僅壹年時間，鄭的銷售額從20億元飆升至70多億元；同時，僅采購運輸成本就高達10萬元。為了達到目標，各分公司不惜采取購銷價格倒掛的方法，大量商品在AG低價銷售，形成惡性循環。自1999以來，鄭州柏文有限公司壹直處於關閉的邊緣。其有效資產不足6億元，而虧損超過15億元，銀行債務高達25億元。
2001根據湖北省宜昌市中級人民法院的裁定，猴王集團公司於2001年2月27日宣告破產。截至65438+2000年2月末，其總資產為3.7億元，負債為23.96億元，資產負債率高達645.53%。美猴王集團的債權人中有中國華融資產管理公司、中國信達資產管理公司和上市公司美猴王A，其中欠華融資產管理公司4.5億元，欠信達資產管理公司2億多元，欠最多的是美猴王股份，金額為11億元。目前，美猴王集團累計虧損超過25億元，230多起經濟糾紛成為被告，涉及金額654.38+0.4億元。美猴王集團表示，它沒有資金或資產可供執行。孫悟空集團破產了。四川金融投資報2006年3月9日5438+0
從藍田股份到鄭和美猴王，造假公司都是由大股東操縱的。壹旦暴露，巨額債務就暴露了，而我們的股市只有這三家公司。人們不禁要問失去了多少資源。
股市資源的流失還表現在國有股的出售上。壹些公司以低於資產凈值的價格向外國公司和私營企業出售非流通股，美其名曰“資產重組”，而沒有考慮付出最大代價的流通股投資者的利益。股東們不明白為什麽國際投資者可以以凈產值的價格購買h股，而外國公司和私營企業可以以凈產值的價格購買非流通股。他們支付的價格最低，但享有與股東相同的股息和權利。這是股市資源的流失嗎？
人們還是要問:民營企業重組上市公司能帶來效益嗎？1998年，四金沙迎來了壹位名叫李的民營企業家，他的通遼愛仕迪公司以每股2.02元的價格收購了四金沙34.48%的股權。據知情人透露，李很早就在壹些人的幫助下進入了四金沙集團，並開始了所謂的資本運作。壹開始，李並沒有真正拿出8000多萬元現金購買股票，甚至唯壹的購買存款654.38+05萬元也是從銀行借來的。進入四金沙後，他先是用四金沙為愛施迪公司擔保的貸款購買了四家檸檬酸工廠，然後要求四金沙以高價從愛施迪手中購買這些工廠，以湊足資金購買其股權。事實上，四個金沙是用他們的錢買的。李並沒有就此罷休，他又用“四金沙”的股權抵押貸款5000多萬元，相當於把“四金沙”當成了自己的提款機。如果不是因為壹起虛開增值稅發票的案件，李早就從“四金沙”拿走了更多的錢。壹名公司員工表示，“四金沙”都被李出色的演技騙了。來到“四金沙”後，他首先提高了薪水，總經理的年薪達到了654.38億+元以上。他還把辦公室搬到了車間，擺出壹副同甘共苦的樣子，很快就獲得了領導權，把“四金沙”變成了他的私人企業。（年報早逝爆內幕“四莎股份”成了提款機。北京青年報2006 54 38+0 5月9日）
李的所作所為，用最時髦的話來說，可以稱為MBO，他深入“四金沙股份”，掌握了領導權，然後開始了壹系列“空手套白狼”的活動，表面上是壹幅同甘共苦的畫面，實際上卻將他的年薪提高到了6.5438億元。15萬元的購房定金也是銀行貸款。經過壹系列活動後，用“四金沙”的錢購買了“四金沙”。這不僅提醒我們廉價出售國有股給了壹些別有用心的人可乘之機，也表明管理層收購的暗箱操作將帶來無盡的後果。
統計數據顯示，截至2002年上半年，在65，438+039家a股民營上市公司中，采用直接上市方式的民營企業有59家，約占民營上市公司總數的42%。通過貝殼上市的民營企業有80家，約占民營上市公司總數的58%。從2002年半年報來看，民營上市公司平均每股收益為0.103元，高於滬深兩市0.082元的平均水平，但民營企業直接上市的整體業績高於民營企業借殼上市的業績。民營企業買殼整體表現相對較差，去年平均每股收益為-0.08元。（“加入民企能提高上市公司質量嗎？”《上海證券報》2002年9月20日）據不完全統計，1996三家民營企業借殼上市的公司中，1家公司已連續三年因虧損退市，另外兩家公司經營業績良好。退市的公司是PT瓊南洋；1997民企借殼上市的5家上市公司中，截至2001，有2家公司巨虧，其中最慘的是st萬家樂（000533）和國嘉實業（600646）；198借殼上市的14家公司中，鼎天科技、ST高思達、郝穎科教、誠誠文化、泓盛科技、廣材建設6家公司借殼上市後業績波動較大，金帝建設、四通高科2家公司截至2001業績仍未有起色。1999年借殼上市的22家公司中，有7家公司業績大幅下滑，占當年民營企業上市公司的1/3。它們是ST銀廣夏、ST宜安、ST龍可、中訊科技、富邦科技、方勝科技和超華科技。2000年，ST遠洋、世紀中天、美亞三家上市公司業績大幅下滑。從資產註入的角度來看，重組無效的原因可以分為三種情況:（1）重組方沒有註入優質資產，重組陷入停滯；（2）重組人所謂的優質資產並不具備高盈利能力；（3）到目前為止，所謂的高利潤資產沒有獲得任何收入。（《民營企業的後門病》和《證券市場周刊》2002年9月7日）
可見，買殼上市的民營企業未必能產生高效益，甚至存在短期行為。
為什麽民營企業殼上市不如直接上市。其中壹個很重要的原因是，國有股和法人股的價格遠低於流通股的價格，經營者和普通股持有人的利益差異很大。在尹造假和易安科技百元股神話破滅後，高價買入這些公司流通券的投資者損失慘重。這是股市資源的流失嗎？
因此，為了改變a股市場的資源損失，最根本的問題是改變股權結構的分裂和不平等。要防止國有股、法人股被低價拋售，造成炒作題材的“重組”，給股東造成嚴重損失；還要防止“海歸”回到a股市場賺錢，讓內地投資者白白為國際投資者做貢獻。為什麽現在a股市場有“國有股減持”或QDII的傳聞？原因是a股流通股的發行價高於b股、h股和非流通股的發行價，起點不公平不符合市場經濟原則，不按市場規律辦事。把a股市場當成上市公司大股東的提款機，其實是a股市場資源流失的根本原因。這個問題必須解決，只有這樣才能提高投資者的信心。
紅2000“紅2000”是民國36年原國民黨時期發行的壹種紙幣，因面值2000元為紅色，俗稱“紅2000”。這種紙幣現在不能流通，只具有收藏價值。然而，近年來，壹些急於致富的人下定了決心，壹些人也利用這壹點從事詐騙活動。
2002年6月5438+2月14日下午，鄄城縣公安局經濟偵察大隊接到報警稱有人利用“紅二千”進行詐騙，但報案人只提供了對方的車牌號魯H-57650就掛斷了電話。接報後，縣經偵大隊迅速組織警力偵破此案。經過兩個多小時的偵查，辦案民警終於找到了這輛車牌號為魯H-57650的藍色桑塔納轎車。車子在縣水利局招待所和華澳賓館轉了壹圈，進入了縣政府招待所。五個人下了車，在招待所開了壹個房間。
鄄城縣公安局經偵大隊民警為了搞得臟亂差，在旁邊訂了壹個房間，跟蹤了壹夜，於15號9點30分左右，在進行交易時被民警當場抓獲。辦案民警當場查獲65438+萬“紅兩千”，有5張票據為證。參與交易的7人中，有5名賣家。賣家焦童鳴今年48歲，來自山東省鄒城市北宿鎮西江村。今年42歲的劉福山是山東省兗州市孟曉鄉北門村人；46歲的張是寧陽縣建材公司店寺店建材站員工；孫先兵今年29歲，鄒城市王村鄉簡村人。今年57歲的徐福良是鄄城縣偃師鎮劉樓村人。有兩個買主，買主胡今年五十多歲，來自浙江溫州；34歲的楊華山是鄄城縣林逋鄉人。雙方以每件“紅2000”100元人民幣的價格達成交易。那麽壹枚“紅兩千”的價值有多大呢？
菏澤錢幣學會常務理事、副秘書長安告訴記者:“紅兩千”只是國民黨有價證券中的壹種，由於當時很少印刷和印制，其價值略高於其他紙幣。通常情況下，收藏交易的市場價格為好字30元以上（壹枚），低字20元以上（壹枚），10元以上。所有的連號都略貴，但最高50元。
既然如此，胡為什麽要高價收購“紅兩千”呢？原來，在賣“紅兩千”的人中，有這樣壹種說法。壹盒“紅兩千”是5億，按照張數是25萬張，每張2000元。相傳最低兌換5億元人民幣，中間聯系人按最低額度可獲得36萬元人民幣。
正是由於高額的利益，許多人開始了賺錢的夢想，溫州人胡就是其中之壹。胡近年來壹直在陜西從事木材生意，壹年前他愛上了“紅色兩千”。
2002年9月，胡聽說有臺商要收購“紅2000”，於是找到陜西鄄城的朋友商量對策。楊華山在家裏打聽到了壹個名叫徐富良的遠房親戚，並認識壹些“紅二千”的人。他立即與胡從安趕到鄄城，並請徐富良幫忙。徐福良告訴他們，鄒城、濟寧有貨源。
徐福良提到的鄒城的主人是焦童鳴。該男子聲稱自己有1000張“紅兩千”紙幣及相關證明。壹心想要發財的胡和跟著徐福良趕到鄒城市北宿鎮，找焦商量購買“紅兩千”的事宜。然而，他們怎麽也想不到焦等人是在挖陷阱讓他們跳下去。
焦與徐福良商議，謊稱自己姓李，是國民黨機要官員李老太的後代，李老太曾藏有大量“紅萬兩”。為了使這個騙局天衣無縫，焦還到處散布風聲，這讓胡深信不疑。事實上，焦的“紅兩千”只是從市場上低價購買的。大部分商品是從曲阜、成都等地購買的，證明材料也是賣家自帶的。壹共花了壹萬多塊，有真的，有假的，假的很多，真的很少。真的很難得到，也不可能買到它們，所以人們用假貨欺騙他們的家人。
焦把壹疊真的“紅2000”送到胡和的住處，讓他們驗貨。胡、驗貨後，決定大量購買。看到魚上鉤了，焦童鳴又放了壹個新魚餌。
這時，焦向索要路費和賒賬。當時，胡和給了焦1萬元的茶錢、300元的飯錢和200元的車費。
為了騙取更多的錢，焦提出她必須給李太太送禮，以便盡快得到壹批“紅兩千”。因此，楊華山給了他3300元。
交了禮物後，焦仍然拒絕發貨，胡和變得不耐煩了。他們把目標轉移到焦的同夥身上。經過壹番勸說，焦的同夥答應以每本30元的價格秘密賣給他們100本“紅2000”。既然是偷偷摸摸的事情，檢查過程當然簡單，但誰都知道這是中了別人的圈套。
後來，楊華山發現買的“紅2000”只有壹個是真的，其余的都是假的。大小不壹，前綴不壹，裏面梅花暗點不壹，都是假的。
被騙的胡和，仍不放棄，心中仍惦記著焦的真正“紅二千”。2002年6月5438+2月，兩人商量找到焦，準備繼續購買真正的“紅2000”。魚真的要上鉤了。焦童鳴找到了朋友劉福山、張和孫先兵，並收集了1 000個“紅兩千”。他們來到焦的家，用白紙封了八九十個可用的原件，把它們放在上面，假的放在下面。這樣他們好看就給錢，不好看就不給錢。
這壹次，交易地點被選在了鄄城縣政府招待所。他們被鄄城警方壹舉抓獲，而程響根本沒有談條件。
那麽，“紅兩千”的可信度有多大呢？菏澤錢幣學會常務理事兼副秘書長安告訴記者:“紅2000”在任何地方都不能換錢。不像他們說的那樣，它值幾萬美元。去花旗銀行，哪個機構或者帶出國值多少錢？沒有這回事，這只是壹個騙局。
記者在采訪中了解到，被騙的胡仍不願相信眼前的事實，他也希望找到真正的“紅2000”。那麽，受騙者如何看待“紅兩千”？
犯罪嫌疑人劉福山:“這個事情牽扯的人太多了，因為這個事情是壹個謎。每個人都想發財。沒有人見過他們想要的東西在哪裏，他們在哪裏買的東西，以及他們真正有貨的地方。”
犯罪嫌疑人徐福良:“都是空的，花了很多錢，大部分都破產了。”犯罪嫌疑人焦童鳴:“其實這是壹個騙局，大家都上當了。”
目前，犯罪嫌疑人焦、劉福山、徐福良、孫先兵、張因涉嫌詐騙罪已被鄄城警方刑事拘留，案件正在進壹步偵查中。
俗話說，天上不會掉餡餅。建議那些想致富的人通過努力工作和守法經營來致富。我也想提醒那些想騙人的人盡快停止他們的犯罪活動，否則他們遲早會受到法律的懲罰。