首先，我們可以看到美聯儲直接將正回購操作持續到4月份，這是壹種放松的態度。事實上，美聯儲回購是為了緩解美元流動性的短缺，但到了2020年6月5438+10月，我們可以看到回購市場並沒有出現短缺。可以說暫時緩解了美元流動性的問題，更多的回購資金被市場用於支持美股上漲和金融投資。也就是說，美聯儲進壹步回購只能支撐金融市場的繁榮，擴大泡沫，而現在如果美聯儲撤回回購，可能會導致金融市場快速下跌，從而導致美國提前衰退。所以，繼續正回購並不是為了解決美元流動性問題，而是表現出更為寬松的態度。
因此可以認為，雖然美聯儲沒有宣布降息，但降息的可能性在增加。此外，美國股市近期呈現弱漲趨勢，開始出現壹定程度的下跌和回調。在這樣的壓力下，美聯儲很可能會提前原定的降息計劃。我認為壹季度末和二季度初降息很可能會有壹個限度。
美聯儲6月5438+10月的議息會議雖然沒有明確未來降息的預期，但實際上傳達了更為寬松的傾向。
首先，我們可以看到美聯儲直接將正回購操作持續到4月份，這是壹種放松的態度。事實上，美聯儲回購是為了緩解美元流動性的短缺，但到了2020年6月5438+10月，我們可以看到回購市場並沒有出現短缺。可以說暫時緩解了美元流動性的問題，更多的回購資金被市場用於支持美股上漲和金融投資。也就是說，美聯儲進壹步回購只能支撐金融市場的繁榮，擴大泡沫，而現在如果美聯儲撤回回購，可能會導致金融市場快速下跌，從而導致國外提前衰退。因此，繼續回購並不是為了解決美元流動性問題，而是表現出壹種更加寬松的態度。
因此可以認為，雖然美聯儲沒有宣布降息，但降息的可能性在增加。此外，國外股市近期呈現弱漲趨勢，開始出現壹定程度的下跌和回調。在這樣的壓力下，美聯儲很可能會提前原定的降息計劃。我認為壹季度末和二季度初降息很可能會有壹個限度。
雖然沒有具體操作，但話裏是這麽說的，我們準備繼續寬松。
自美聯儲本輪開始降息以來，他們的通脹數據壹直在2%以下，這讓美聯儲的操作有點尷尬。
按照正常的貨幣邏輯，降息後，市場流動性會增加，投資和消費會上升，同時通脹也會上升。
但是，這些並沒有因為降息而改變。
因此，美聯儲啟動了量化寬松政策。記住這不是量化寬松，而是啟動了市場投放流動性。
美聯儲決定以每月不低於600億美元的速度購買政府債券，為期不少於壹年。
消息壹公布，市場就開始沸騰了。他們都說新壹輪的量化寬松即將到來，美聯儲的負責人鮑威爾立即駁斥了這壹謠言。這不是QE，這絕對不是！
什麽是量化寬松？坦白說，就是我們說的放錢！總的來說，這個操作是經濟存在系統性風險的操作，美國早前公布的就業數據顯示就業市場良好。但其他數據就不那麽好了，比如制造業指數等。，都表明美國經濟已經出現疲軟跡象。
2.消費疲軟的背後
美國在悄悄放水的同時，通脹率依然較低，經濟增長依然疲軟。
通常情況下，貨幣寬松刺激經濟增長，而通貨膨脹率上升。但美國陷入了壹個至今讓很多經濟學家困惑的現狀。即貨幣寬松，通脹率，經濟增長停滯。
能源消耗是衡量壹個國家經濟運行真實情況的壹個非常準確的指標。在工業國家，壹個經濟體的經濟活力與用電量密切相關。在過去，中國發電量的變化基本上代表了經濟的變化。因為任何經濟活動都離不開電力，無論是工業經濟還是消費經濟，即使在電子商務活躍的時代，其主要的能源支撐也是電力。
在美國，耗電量是壹個指標。我們從美國能源部公布的數據中得知，自2008年以來，美國的用電量壹直沒有恢復到昔日的輝煌。
我給出壹個觀點，當然不壹定全面，或者有點激進。但這是壹個可能的分析，我的結論是美國已經進入通縮，壹個被動的通縮環境。
眾所周知，美國次貸危機爆發於2008年。他們通過向市場註入流動性來抵消壞賬，並不能從根本上解決債務問題，只是暫時隱藏起來。就像謊言壹樣，需要更多的謊言來掩蓋。除非美元持續超支，否則壞賬問題遲早會爆發。美國經濟增長的動力主要是消費，消費需要更多的信貸支持。當需求越來越大，貨幣供給跟不上的時候，那麽美國的債務問題就出現了。
美國的低失業率和寬松的貨幣供應造成了目前的低通脹和低經濟增長。從這個表象可以推斷，美國經濟出現了通貨緊縮。
越來越多的人擔心投資風險。他們更願意儲備現金應對可能出現的情況，從金融市場打水漂。這些也是金融市場隔夜利率飆升的原因，消費減少會導致企業庫存增加。當這些逐級傳導時，無論妳發多少錢，都不符合經濟運行的需要。
當大眾心理震動，通貨緊縮應運而生！
3.要想避免危機，只能放松。
美元是國際貿易的主要貨幣，在貿易體系運行中起著支付和儲存財富的重要作用。
美聯儲不能承擔美國經濟下滑和失業的責任，更不用說要承擔美元被世界拋棄的責任。
貨幣的本質是財富儲存和交易支付。沒有人希望手裏的錢變得壹文不值。但美聯儲的貨幣註入是為了加快這個過程，壹旦預期形成，後果將不堪設想。國際貨幣換了三次，第壹次是黃金，第二次是英鎊，第三次是美元。大家都知道享有國際貨幣鑄造權的好處，但每壹次都是熱血沸騰，每壹次變革都是戰後的產物。
美元的存在是對美國經濟實力、軍事、高科技、大宗貿易體系的全面背書。它的國際貨幣地位來之不易。那是當年從英鎊收購來的，他當然不想輕易溜走。但他要想保證自己的安全，就不得不選擇壹些手段，就是悄悄註水承認自己不要。
但是每壹次操作都會留下明顯的痕跡，給貨幣註水確實是非常好的技術手段。目前美國國債規模巨大，除了稀釋貨幣，沒有更好的辦法。
比如貨幣貶值的時候，擁有債務是壹個非常好的操作。20年前妳借錢，20年後還。相信大家都能清楚的理解這個對比的意義。為什麽？貨幣貶值對債務人有利，對債權人是剝奪。
美聯儲壹邊註水，壹邊堅決不承認這是事實。
結論:雖然沒說怎麽調整政策，但是留給美國人的選擇不多了。繼續放水，或許沒太多選擇。
加息是壹個國家或地區的中央銀行提高利率的行為，它增加了商業銀行向中央銀行的借貸成本，進而迫使市場利率提高。
美聯儲加息
美聯儲加息是什麽意思？是提高商業銀行存貸款利率嗎？不要！與中國人民銀行不同，美聯儲加息或降息不是指商業銀行的存貸款利率，而是指聯邦基金利率，即商業銀行相互拆借時的利率。這個利率對商業銀行的利率有實質性的影響，因為準備金的余缺可以對銀行存貸款產生影響。所以聯邦基金利率雖然不是存貸款利率，但是會影響存貸款利率。美聯儲加息將增加美國儲戶的存款利息。所以國際投資者更願意持有美元，國際熱錢紛紛湧入美國。這反映在外匯市場上，表現為美元相對於其他貨幣走強升值，所以其他貨幣相對於美元貶值。(就像供求關系壹樣，美元可以理解為壹種商品。美元需求上升，美元自然升值。)美元走強後，有利於國內進口，同樣的美元可以換更多的外幣，所以國外的商品相對於美元也是貶值的。
美聯儲加息的原因
控制通貨膨脹；加快經濟發展，保持貨幣信貸總量的長期增長與經濟長期潛在增長相壹致，從而有效促進充分就業、物價穩定和長期利率適度的目標。
美聯儲加息的目的
加息的目的包括減少貨幣供應量、抑制消費、抑制通脹、鼓勵存款、減緩市場投機。提高利率也可以作為壹種間接手段來提高本國或當地貨幣對其他貨幣的價值(匯率)。
美聯儲可能會在今年的某個時候令金融市場失望，但本周的利率決定可能不會出現。
周四(65438+北京時間10月30日)，美聯儲將公布2020年首個利率決議。市場預測美聯儲將保持不變，措辭與2月份的65438相比沒有太大變化。
與此同時，市場預計鮑威爾將保持謹慎。如果他出人意料地出現偏差，可能會加強市場對美聯儲將在更長時間內按兵不動的預期，這可能會對美元構成壹定壓力。
預計美聯儲的這項決議將保持不變。
65438+2月會議以來，經濟發展的基調基本不變，特點是通脹和經濟增長良好。6月5438+2月整體CPI同比保持穩定在2.3%，雖然環比變化下降0.1%至0.2%。上月核心CPI同比維持2.3%不變，月度數據下降0.1%至0.1%。
美聯儲首選通脹指標PCE核心數據將於本周晚些時候公布。市場預期從上月的1.5%上升至1.7%。核心指數可能維持在1.6%，低於2%的目標。
同時預測2019年第四季度美國經濟可能年化增長2.1%，與上壹季度持平。2020年上半年的增長可能偏向溫和上升趨勢。然而，由於波音公司將737 MAX的生產暫停至夏季，預計這將影響2020年第壹季度的GDP增長。就業市場方面，6月非農就業人數增加14.5萬人，未達到市場預期的16.4萬人，但失業率仍維持在3.5%的歷史低位。
盡管GDP增速放緩，通脹溫和，但總體基調變化不大。此外，美中第壹階段貿易協定的達成應該給政策制定者壹些空間。這將使美聯儲能夠在更長時間內維持目前的利率。
美聯儲最早將於4月開始縮減購債規模，本次決議是否會給出提示？
自2019年初以來，美聯儲壹直朝著有利於市場的方向發展。自7月以來，它已三次下調基準利率，自6月10以來，它以每月購買600億美元國庫券的速度擴大資產負債表。它還向短期貨幣市場借出了數十億美元。
股市上漲，信貸息差進壹步收緊，美元下跌，所有這些都緩解了金融形勢。
“然而，由於高估值、樂觀的市場情緒和仍然疲弱的基本面，美聯儲的政策現在負擔沈重。”摩根士丹利首席交叉資產策略師Andrew spitz說。
摩根士丹利的分析師認為，美聯儲預計將在4月底結束每月購買600億美元國債的計劃，並保持資產負債表穩定。施皮茨表示，他們預計在美國國債的整個曲線上，每月的購買量將減少6543.8+05億美元。
美國銀行全球研究部的馬克·卡班尼斯(Mark cabannes)認為，購買國債將持續到6月份，但可能會逐漸減少。他認為對回購市場的貸款將在5月份結束。
市場和美聯儲對購買國債是否屬於“量化寬松”意見不壹。
均富首席經濟學家黛安·斯旺克表示，這樣的政策轉變可能會擾亂股市。
“許多金融市場參與者認為，美聯儲提供的流動性將有助於推動股價高於降息所能達到的水平，”swank說。"任何阻止增長的措施都可能顯示股價力量的喪失."
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾強調，資產負債表的擴張不是壹種量化寬松的形式，而是通過降低長期利率來刺激經濟。但很多評論者並不這麽認為。此前，達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭(Robert Kaplan)也認為恢復購債具有“量化寬松效應”。
美聯儲官員將於周二和周三開會，討論資產負債表、貨幣市場貸款和適當的短期利率。
“需要更明確地溝通，以減輕投資者對購買國債的擔憂，即停止建立準備金會使風險資產退出市場。美聯儲的目標是在春季擁有充足的儲備，因此它不認為購買美國國債是推高風險資產的關鍵因素。”摩根士丹利首席經濟學家艾倫·曾特納說。
經濟學家預計本周的政策會議不會改變資產負債表政策。但可能會采取壹個小措施來測試美聯儲和市場之間的關系。
人們普遍預計，美聯儲將提高其超額準備金的利率，從而將超額準備金利率利率提高5個基點，至65，438+0.6%。美聯儲此前采取的壹系列措施降低了貸款利率。因此，通過略微提高超額準備金利率利率，經濟學家將觀察市場是否會有任何反應。
對於小幅上調超額準備金利率利率，各方看法不壹。
摩根大通(JP Morgan Chase)的頂級美聯儲觀察人士邁克·費羅利(Mike Feroli)認為，此舉的反應將最小。費羅裏在給客戶的壹份報告中表示:“市場和公眾似乎已經明白，這些技術性調整並不代表貨幣政策立場的改變，我們希望這種情況將繼續下去。”
另壹方面，加拿大豐業銀行資本市場經濟學家主管德裏克·霍爾特認為美聯儲有點不安。霍爾特說:“聯邦公開市場委員會可能希望避免在沒有提前通知市場的情況下解釋為什麽要提高某個利率，即使這是毫不費力的。”
Amhert Pierpont首席經濟學家Stephen Stanley認為，超額準備金利率利率的任何提高都是“不成熟和欠考慮的”他希望美聯儲提高貨幣市場的貸款利率。
預計鮑威爾將繼續保持謹慎的立場。
在資產負債表之外，經濟學家預計美聯儲會議將相對平靜。
美聯儲在講話中暗示，基準利率近期可能維持在1.5%至1.75%之間。他們將經濟和利率政策稱為“壹個好地方”。
官員們還談到了對前景進行重大調整的必要性，以便美聯儲可以在兩個方向上調整利率。自去年2月中旬的上壹次美聯儲會議以來，沒有太多的經濟數據，也沒有跡象表明美聯儲對今年溫和放緩的預期有嚴重懷疑。官員們表示，盡管壹些下行風險已經緩解，但低通脹仍需要寬松的政策立場。
與此同時，分析人士也表示，不要指望發布會上會傳達出壹些明確的信號。摩根大通的費羅利說:“鮑威爾總統在最近幾個月的新聞發布會上采取了更加謹慎的方式。我們不指望這件事會有太多新聞。”
美聯儲可能會在今年的某個時候令金融市場失望，但本周的利率決定可能不會出現。
美聯儲實行外緊內松的政策，對內通過大量印刷美元，通過大量預算來收緊全球美元儲備的流動性。
美聯儲於2020年6月30日淩晨3:00公布首個利率決議。決議結果是維持利率在1.5~1.75%區間不變。決議符合大部分機構的預測。
由於“美聯儲議息會議”每年有八次與美國利率有關，每次到來之前，都會引發全球專家和機構的各種猜測。
美聯儲壹方面希望繼續降低利率來改變經濟持續低迷、市場流動性不足的局面，另壹方面又希望提高利率，以此來促使美元鞏固其在國際資本中的地位，為後續的“發行貨幣、轉移風險”的霸權行為提供更為便利的機會。
但2020年的首次議息會議也應該在壹定程度上體現其貨幣政策承前啟後的作用。最終，經過兩天的會議，美聯儲如期選擇了“按兵不動”的做法，“鴿派風格”得到了壹定程度的暫時放緩。
降低RRR，降低利率
主要是因為世界形勢不明朗...