五壹節前，格力電器(000651，股吧)2020年到來:2020年公司實現營收170497億元，同比下降14.97%；歸母凈利潤2265438+7500萬元，同比下降10438+0%。在2020年美的業績逆勢增長的背景下，格力交出了壹份營收和凈利潤雙雙下滑的成績單。雖然格力也公布了2021的壹季報，但公司壹季度營收335.17億元，同比增長60.3%；凈利潤34.43億元，同比增長120.98%。但這是建立在2020年第壹季度格力業務幾乎停滯的背景下。如果對比2019年壹季度410億元的營收和56.72億元的凈利潤，格力還遠未達到巔峰。
從曾經等於1000多億的營收差距到今天，格力已經被美的徹底碾壓。誠然，去年的疫情對制造業造成了巨大的沖擊，但格力的迅速衰落還是有些讓人意外，但明眼人都知道格力的問題出在哪裏。過度依賴空調業務；想轉型但多元化慢；無法擺脫固有的經銷商模式，與線上渠道為王的營銷時代格格不入。就算董阿姨直播帶了幾百億的貨，還是沒能扭轉格力退位的結果。
逆勢推出超高比例分紅的原因是什麽？
但在這樣的條件下，格力推出了超高比例的分紅。
首先是形象和股價。格力作為家電股中的壹匹白馬，自然很在意自己優質上市公司的形象。其業績被美國全面超越後，在投資者心目中的地位必然會受到影響。此時推出高比例分紅，有助於維護其優質企業的形象，給外界塑造壹個“即使業績下滑，也不能辜負機構和投資者”的高大形象。
同時，隨著被美的趕超，格力和美的股價差距越來越大。美的最近觸及百元大關，格力幾乎原地踏步。此時如果疊加業績下滑的影響，其股價很可能面臨沖擊，而格力推出的股票回購對股價並沒有太大的刺激作用。因此，引入高比例分紅也有利於保持股價的穩定。
但是這些仍然是面臨問題。如果妳把自己想象成壹家上市公司的掌門人，在不能隨意減持或轉讓股份的情況下，如何獲取更多利益？答案顯然是分紅。格力超高的分紅比例對其股東來說自然是好事，但真正“爽”的是董明珠、高要資本等持有4400多萬股的格力高管。
2019年，格力完成混改，高嶺資本擊敗多個對手，以珠海名駿的名義成功入主格力電器。其中，格力管理層組成的格振投資以1.394億元認購珠海名郡6.3794%的股份，以1.032億元受讓珠海名郡4.7236%的股份，即合計持有珠海名郡24.26億元。同時，戈珍投資還以430.5萬元享有珠海名郡41%的GP份額，不僅可以繼續控股格力，還可以獲得相應的收益分成和基金管理費。
在戈珍投資中，董明珠持股95.48%。這種所謂的管理，接近於董阿姨自己的。不管出資從何而來，董阿姨都成了最大贏家。
此次格力推出每65，438+00股送30元現金的分紅政策。按照珠海名駿持股約9億股計算，此次分紅金額超過27億元。加上去年的兩次分紅，高燕資本通過分紅收回了約47億元。董明珠直接持有格力4448.8萬股，本次分紅金額超過654.38+0.3億元。加上她在珠海名郡間接獲得的GP份額，可以獲得相應份額的收益。董燦姑媽這次得到多少紅利是可以彌補的。
但仔細壹看，明君在珠海持有的股份全部被質押，董明珠持有的股份98.08%被質押，這要追溯到格力混改的時候。2019，12，珠海明俊與招商銀行(600036，股吧)等7家銀行簽訂貸款協議，貸款總額2083.100億元，用於珠海明俊收購格力集團持有的格力電器15%股份。珠海明俊將其持有的格力電器股份質押給貸款銀行，是本次貸款的主要條件之壹。此外，珠海名駿在借款協議中承諾，將盡壹切努力使格力電器年度凈利潤分紅比例不低於50%。
2020年2月16日晚間，格力電器發布公告稱，第壹大股東珠海明俊將其持有的9.02億股全部質押，占公司總股本的15%。同時，格力電器董事長兼總裁董明珠持有的4448.8萬股股份中，已有4363萬股被質押，約占其股份的98%。
所以格力的巨額分紅也兌現了當時高淳資金借款協議中的承諾。事情在這裏逐漸明朗。資本是殘酷的，逐利的。格力推出如此規模的分紅，最終充實了管理層。尤其是當董明珠幾乎拿全部股份做抵押的時候，還能通過分紅嘲笑a股高管。至於對股東的回報，好吧，洗洗睡吧。每65，438+00股送30元現金，聽起來確實很感人，但遠不及他去年持有美的集團股份賺的錢。