背景：北京時間6月14日淩晨02:00，美聯儲宣布將聯邦基金利率上調25個基點至1.75%—2%的水平，符合市場預期。
加息政策是否持續？在剩下時間裏，還有幾次加息？
自2015年12月啟動加息周期以來，美聯儲***加息了7次。至於該央行在今年剩下的時間裏還會加息幾次，之前市場觀點不壹。
美銀美林預計，美聯儲今年仍將加息4次，且2019年將加息3次。理由是，美國經濟繼續穩步增長，失業率處於低位，且金融市場依然寬松，這意味著美國經濟可以承受“更快加息”。
摩根士丹利則認為，下壹次加息可能會在9月，隨後在12月暫停。與此同時，荷蘭合作銀行與大摩觀點相同。雖然巴克萊銀行維持對美聯儲今年加息3次的預期不變，但該行也暗示上調加息預期至4次的風險上升。
據芝商所FedWatch工具數據顯示，目前市場預測12月會進行今年第四次加息的概率已升至52.4%，高於美聯儲加息前的40.4%。
對中國的利率政策的影響：
在美聯儲逐步收緊貨幣政策之際，中國央行的下壹步貨幣操作也引人關註。
回顧以往，在美聯儲2017年3月、12月和2018年3月宣布加息後，中國央行隨後均相應上調公開市場操作利率。因此，目前市場普遍預計此次中國央行可能會跟進調整公開市場操作利率。
興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委和興業研究公司研究員何津津表示，中國央行6月份仍將大概率跟隨美聯儲加息，但對市場利率影響或有限，需要關註金融市場的波動可能對具體政策落地時間點的影響；預計中國年內仍會有降準操作，同時MLF操作仍會延續。
中國民生銀行首席研究員溫彬同樣認為中國央行將根據內外部經濟環境相機抉擇，大概率會同步小幅提高逆回購和MLF等公開市場操作利率。
不過他補充說：“但這也會導致金融機構通過MLF獲得流動性的資金成本進壹步擡升，因此，下半年仍有降準空間和必要性。從具體操作看，通過定向降準置換MLF或是最佳的政策選項，這樣既可維持貨幣政策穩健中性的基調，也不會向市場新增基礎貨幣投放。”
對於美聯儲加息對中國的影響，天風證券固定收益首席分析師孫彬彬指出，在結構性去杠桿、嚴監管穩貨幣的框架下，中國央行總體流動性態度是“穩健”的，6月加息的沖擊影響應該也在可控範圍內。
本次加息對國內資金面有何影響？
進入年中時點，國內的資金面走向很受關註。從歷史上看，年中流動性供求矛盾往往比較突出，貨幣市場容易出現較大的波動。最典型的例子當屬2013年。2013年6月，銀行間市場代表性的7天期回購利率R007最高漲至11.62%，創下歷史極值。另外，2011年6月，R007最高漲至9.04%，是歷史第三高值。有了這些讓人印象深刻的紀錄，半年末流動性受到關註壹點也不奇怪。
美聯儲今年3月首次加息影響剛過去，隨之而來的本次議息會議又開始了。自上次美聯儲加息後，國內市場流動性小幅收緊，央行公開市場操作上整體呈現凈回籠資金的趨勢。Wind數據顯示，3月22日以來，央行通過逆回購、MLF和國庫現金定存等操作，***實現凈回籠資金2815億。
1）、逆回購
Wind數據顯示，3月22日以來，央行***進行了52次逆回購操作，分別是7天、14天和28天，合計投放資金3.03萬億元；而同時間段到期的數量更多，合計達59次，回籠資金3.09萬億，凈回籠資金600億元。逆回購作為央行最頻繁的公開市場操作，近3月份整體保持平穩，略微收緊。
如下圖：
2）、MLF
MLF操作均以1年期為主，可以更好地滿足金融機構中長期流動性需求。雖然近3個月央行通過MLF操作數量不多，基本保持著每個月壹次，但整體規模並不小。Wind數據顯示，央行通過MLF操作合計投放9865億元，而到期回籠了12580億元，大幅凈回籠2715億元，收縮了市場流動性。如下表：
3）、國庫現金定存
國庫現金定存，將國庫現金余額存入商業銀行。近3個月央行公開市場操作較少，僅有2500億，到期2000億，凈投放500億元。這也是3種操作工具中唯壹壹個實現了資金小幅凈投放，補充了少許的流動性。
業內稱，盡管市場對年中流動性表現出壹定的擔憂，但對流動性預期的修復也不宜矯枉過正。近期央行通過“MLF擴大擔保品範圍+MLF超額續作”釋放流動性，維持了中性偏寬松的態度。這種政策導向下，央行維護流動性平穩運行的意圖未變，年中流動性出現收緊的可能性也不大。短期內降準預期雖落空，但央行維穩流動性的意圖並未改變，結合跨季存單發行完成近七成、發行利率出現回落跡象來看，年中流動性整體料好於預期，資金面平穩跨季仍可期。
央行參事：長期來看中國沒必要跟隨美聯儲加息
美聯儲如期加息，本次央行貨幣操作令市場關註。機構分析認為，由於市場預期充分，且市場利率與政策利率之間仍存在明顯的利差，預計公開市場操作利率的上調將波瀾不驚。
我國央行“加息”包含兩層意義，壹是上調存貸款基準利率；二是指以逆回購、MLF等為代表的貨幣政策工具操作利率。最近幾次央行“加息”都是上調了貨幣政策工具操作利率。自2016年以來，除了2017年6月美聯儲加息，央行並未跟進以外，歷次美聯儲上調聯邦基金目標利率後，央行都上調了以OMO、MLF等為代表的政策利率予以跟進。在3月22日美聯儲宣布加息後，當天央行除了以利率招標方式開展100億元逆回購操作，中標利率小幅上行5個基點至2.55%外，常備借貸便利也同步進行了小幅“加息”。
中信證券固定收益首席分析師明明表示，加息與否需權衡考慮目前內外部因素。“中美利差和人民幣匯率是外部因素，對我國央行會否加息有壹定影響。但國內經濟基本面面臨壹定下行壓力，擴內需和降低企業融資成本成為經濟金融工作的主要目標，內部環境制約貨幣政策收緊，加息面臨的壓力較大。”他進壹步指出，央行可能會“加息”5BP並結合MLF等公開市場操作進行流動性投放，根據國內經濟形勢進行“加息”。
中國央行參事盛松成表示，盡管中國央行仍有可能在公開市場小幅加息，但長期來看中國沒必要跟隨美聯儲加息，更沒有提升存貸款基準利率的必要。從絕對值來說，我國利率高於國外很多，CPI也不高，加上中小企業融資難、融資貴的問題沒有從根本上解決。
對國內市場又哪些影響？
業內人士稱，這壹次板上釘釘的美聯儲加息，可以說完全在市場預期之內，加息25個基點壹點也不奇怪，失去突然性，其利空影響已經提前被市場消化了壹部分，因而對中國資本市場造成的沖擊力直接降低。
1、 人民幣
摩根大通預計人民幣兌美元匯率將保持穩定，到2018年年底為6.25。 資本流動或將更加平衡。
也有業內人士認為，近期美元走強，人民幣對美元小幅貶值，但人民幣有效匯率保持基本穩定甚至有所升值，即人民幣對歐元、英鎊等非美貨幣升值。這說明當前市場情緒較為平穩，不存在明顯的人民幣貶值預期，近期壹些國家將人民幣納入外匯儲備也將帶動人民幣資產需求增加，有利於人民幣匯率的穩定。總體看，預計未來人民幣匯率繼續雙向波動，保持基本平穩，跨境資金流動繼續保持基本平衡或小幅凈流入。
2、 股市
啟匯金融首席分析師趙韜輝認為，股市方面隨著去杠桿的深入及影子銀行的排查，自身的抗風險性極弱，較容易受到美聯儲加息的溢出效應影響。美聯儲加息很可能強化市場未來貨幣收緊預期，導致股市表現弱勢。
中銀國際表示，預計A股中期來看仍處於溫和震蕩、上漲的趨勢之中；短期內，震蕩仍是市場的主要特征。建議投資者采取市場中性的阿爾法策略。持有各類優質股票，包括少數可以明確證明自身投資價值的創新類、成長類股票和優秀的消費類股票，空滬深300指數，獲取穩健的絕對投資收益。
3、 樓市
加息之後，樓市利率繼續上行。而對買房者來說肯定是不易的，尤其是邊際買房者。
目前第三次加息是加息到2.00%-2.25%，如果再來第四次加息很有可能突破我們心理的那條利率紅線了！
4、債市
中銀國際表示，美聯儲的繼續加息將進壹步牽制中國人民銀行的貨幣政策。人民銀行很可能跟隨小幅加息。應該說，3.7-3.8%左右應該是央行目前比較認可的10 年期國債 YTM 合理水平區間。另外，還需要考慮中美之間國債收益率差距這個因素。如果6月份美聯儲加息以後，美國10年期國債收益率水平恢復到3%以上，那麽中美之間的該利差將縮小到60BP 左右。
華創債券表示，國內季末流動性缺口依然存在，跨季資金面仍不可掉以輕心；海外超級周來襲，貨幣政策收緊和地緣政治風險仍需高度關註。債市面臨的不確定性依然沒有緩和，建議機構控制杠桿和久期，謹慎操作。
國君固收認為，金融數據公布後，融資收縮的邏輯進壹步強化，雖然周四債市依然面臨美聯儲加息以及經濟數據的考驗，但這些因素對債市沖擊非常有限。當下利率交易，大跌時候要買，大漲時候要賣；利空出來要買，利好出來要賣。
對於其他資產端的影響
1、看多大宗商品
金價在近5年來維持在歷史低位。
Jeff Gundlach 自2017年下半年開始公開表達看多大宗商品，今年數次直播都表達了類似的觀點，最近的壹次直播也不例外，仍然認為大宗商品價格仍然處在歷史較低水平。
2、美元或跌到90下方
關於美元，Jeff Gundlach 看空其長期走勢，美元指數會在未來幾年跌到90下方。
目前許多國家都在試圖避免開美元結算，尤其是在貿易戰的重壓之下。美元加息通道開啟後，多個外儲薄弱，債務虛高，長年靠美元債務支撐發展的經濟體貨幣紛紛倒下，去美元化迫在眉睫。
為了反對美國的經濟制裁，委內瑞拉官方在原油出口上已經不再接受美元支付了。委內瑞拉的石油公司Petróleos de Venezuela SA已經通知了其私有合資夥伴，讓他們開設歐元賬戶，並將現有的現金換成歐元。
繼歐盟、日本、俄羅斯、伊朗、委內瑞拉、印尼、馬來西亞、泰國、安哥拉、巴基斯坦、土耳其12大經濟體展開了不同形式的去美元化行動後，印度正在成為第13個向美元亮劍的經濟體。
3、電子商務泡沫是40年來最大的股市泡沫
關於股市，Jeff Gundlach借用了美銀美林策略師Michael Hartnett的壹張圖，認為股市的“電子商務”（ecommerce）泡沫是近40年來最大的股市泡沫。