宏觀經濟篇關註2011財富機會
在經歷了“最復雜”的2010年之後，中國經濟目前已經進入了“十二五”的開局之年。回顧過去的壹年，可謂驚心動魄，跌宕起伏:從錯綜復雜的國際歐債危機、美聯儲重啟量化寬松，到國內房地產調控、重啟人民幣匯率改革、調控物價的“組合拳”，多重場景依然歷歷在目。2011這壹年，中國經濟面臨的形勢似乎並不“簡單”，甚至在宏觀調控能力上將面臨新的考驗和挑戰。應該說，十二五開局之年，中國經濟將在穩增長的基礎上，逐步實現“控通脹”和“調結構”的目標。同時，“轉型”二字也將是貫穿全年的核心主題。那麽，放眼2011年，宏觀經濟會為我們呈現怎樣的景觀？
回顧2010和2010，中國經濟經歷了國內外環境更加復雜的挑戰:國內，7月份以來，各地物價上漲，通脹壓力加大；推進節能減排和淘汰落後產能形勢嚴峻。國際上，美聯儲啟動第二次量化寬松，新興市場熱錢流入壓力驟增。因此，在這種背景下，控物價、防熱錢、調結構成為貫穿去年宏觀政策和百姓生活的新命題。
“價格沖擊波”不期而至。
回顧2010，“物價沖擊波”不期而至，CPI再創新高，壹度從10月份的11%的1.5%攀升，隨後再創28個月以來新高。隨著生活必需品的價格逐月上漲，價格問題不僅成為街頭巷尾的熱門話題，也受到了中央政府的高度重視。央行不僅在6月5438+10月18，2月25日，5月10，6月5438+10月13，6月5438+10月16，6月5438+065438+。而且時隔34個月後，10年10月20日首次上調存貸款基準利率0.25個百分點，10年2月26日再次上調0.25個百分點。目前銀行壹年期存款利率已達2.75%，但即便如此，也難以扭轉“負利率”局面。
為了穩定物價，最大限度地減少人民生活成本的增加，中央政府果斷出臺了壹系列政策措施，這是近年來少有的。國務院10月20日發布116穩定居民消費價格總水平具體措施。相關部門也緊急行動，發改委五天連發九條談價格管控；證監會下發通知，加強期貨市場監管，堅決遏制農產品過度投機；各級地方政府采取補貼、限價等措施，減輕人民“米袋子”和“菜籃子”的負擔。此外，去年底召開的中央經濟工作會議也明確提出，要把穩定價格總水平放在更加突出的位置，這預示著今年價格調控監管工作將“全面加強”。而且，為了穩定房地產市場發展，國務院和國土部相繼出臺了多項抑制高房價的政策調控措施，從年初的“國十壹條”到4月的“新四條”、“新國十條”，再到國慶前夕的“國五條”。應該說，密集的政策已經逐漸止住了樓市的瘋狂步伐。
“多投資”而不是“多儲蓄”
采訪中記者了解到，為了應對物價上漲的沖擊，越來越多的人在2010選擇用“更多投資”來代替“更多儲蓄”。記者在小範圍調查中發現，35歲以下的年輕人普遍增加或提高了股票、貴金屬T+D等風險投資的比例；35歲至55歲的社會精英群體，大多在家庭資產配置中增加了房產、真金白銀、股票、股票基金等投資理財品種；55歲以上已經退休或即將退休的，增加了銀行理財產品、保險產品、偏股型基金的投資比例。可見，在通脹環境下，全民都有自己“抗通脹”的措施。
中國社科院不久前發布的《2011經濟藍皮書》指出，從季度經濟運行情況來看，2010年中國經濟運行呈現“前高後低”的態勢。全年GDP增速可能達到9.9%的高位。根據央行去年6月65438+2月10公布的數據，到6月110末，人民幣貸款增加7.45萬億元，這意味著去年初創下的7.5萬億元新增貸款規模基本沒有疑問會落空。根據財政部此前的統計，2010全年的財政收入也將超過8萬億元。
Outlook 2011
事實上，從2010的二季度開始，中國經濟就進入了政策刺激後的過渡期，而三季度之後，政策刺激的慣性效應消失，二次刺激最終被證明是夢想，外生增長結束。5438年6月+10月召開的黨的十七屆五中全會就“保增長”和“調結構”達成諒解:中國經濟未來的繁榮只能來自市場本身和內生增長。這在壹定程度上意味著，2011的投資宏觀背景與2010相比發生了質的變化，經濟復蘇的主力已經悄然從政府轉向企業。記者綜合多家機構對2011宏觀經濟運行的研究報告後，為讀者整理出“2011中國經濟七大猜想”，幫助您在新的壹年裏立足大局做出投資決策。
估計壹年內會加息兩次。
既然2011的政策調控目標指向“促轉型、控通脹、穩增長”，那麽積極的財政政策和穩健的貨幣政策相結合就是必然的選擇。具體而言，積極財政政策重在增加居民收入和減輕負擔，穩定消費增長；重點要鼓勵技術創新，培育和支持新興產業發展，提升產業結構；重點是支持中西部地區發展，實現區域經濟結構的均衡發展。穩健的貨幣政策將繼續加強流動性管理，合理控制信貸規模。普遍預計2011年M2增長目標為16%，全年上調準備金率1個百分點，加息兩次，貨幣政策回歸中性。
猜測二，投資增加20%
可以預測，2011將是前期大量區域振興規劃實施的開始。區域投資將是2011穩定投資的最重要因素。未來，隨著鼓勵民間投資政策的進壹步落實，市場開放帶來的民間投資將會增加，加快發展新興戰略產業也將促進相關領域的投資。然而，房地產投資將面臨下降的可能性。東北證券預測2011年投資增速在20%左右。同時，中信建投也認為，如果從危機的形成和治理不難看出，中國增長的主要動力在不同的時間段是不同的，即危機前出口是第壹位的；危機中投資第壹；危機過後消費第壹。基於此，中國中信建設投資有限公司判斷中國經濟增長的三駕馬車有“兩江匯流”的趨勢，即2011年投資和消費增速將基本持平，預計接近20%。
猜三消費增長18%
消費增長方面，多數機構認為2011消費增長基本穩定，不會有大的調整。消費穩定增長的動力主要包括:收入增長、消費政策支持、消費升級和區域擴散。據了解，去年以來我國各省市均提高了最低工資標準，收入增長的重要保障在於“十二五”規劃確定的調整收入分配結構、提高中低收入者收入的政策帶來的預期收入增長。根據“十二五”規劃，“抑高、擴中、降中”戰略將是壹項重要的收入分配政策。預計未來在促進就業、提高最低工資、降低稅負等方面將陸續出臺相應措施，從而進壹步提高居民收入增速。應該說，收入的增加無疑會促進消費的增長。與此同時，我國居民消費升級仍是消費增長的重要動力。機構據此推算，2011的消費增長有望保持在18%左右。
猜想四，進出口增長16%
就2011而言，外部經濟溫度和復蘇，其居民消費能力將繼續恢復。因此，預計外部需求將穩步增長。從這個角度看，出口增長是有保障的。但從另壹個角度看，由於高失業率、高赤字和長期的危機管理，歐美日經濟體的經濟增長面臨下行風險，這也將意味著中國的出口環境可能面臨更多的反傾銷、反補貼等貿易保護主義。因此，機構普遍認為，中國出口增速將慢於今年的高恢復性增長。同時，在貿易再平衡的壓力下，中國將繼續增加進口，預計進口增速將繼續快於出口。在這種情況下，預計貿易順差將繼續下降。根據世界銀行、經合組織等國際組織的預測，2011年全球貿易將回落至8%左右。根據實證數據，將帶動我國進出口貿易總額增速回升至16%左右，其中* * *口增速約為15%，進口約為18%。
猜想5。人民幣升值3%到5%。
從去年6月開始，人民幣對美元的升值速度與美元指數的下跌速度緊密掛鉤。因為盯住美元，壹旦美元指數快速下跌，人民幣對美元不變，將意味著人民幣對非美貨幣快速貶值。同時，2011，中國也將允許人民幣升值作為抑制通脹的工具之壹，尤其是在大宗商品價格持續攀升的情況下。基於這些考慮，國內多數機構認為2011人民幣有望升值3%至5%。包括摩根士丹利和高盛在內的外國機構預計人民幣升值幅度將達到5%或以上。
猜測六CPI漲幅3.5%至4%。
展望2011全年CPI增長水平，機構普遍給出3.5%至4%的預期，並認為春節後物價將明顯回落。詳細來說，CPI會在2011的壹季度回落，因為2011的2月3日是春節。通常1是物價漲幅較高的月份，但總體來看，預計壹季度CPI同比上漲3.9%。未來二季度，CPI將繼續高位運行。因為隨著天氣轉暖，雞蛋、蔬菜價格會明顯下降，價格會比3月份低。但由於去年基數較低，6月份同比漲幅會更高。據此，預計二季度CPI上漲3.9%。到2011的下半年，CPI同比漲幅將明顯降低，通脹壓力也將明顯緩解。因此預測三季度CPI增長3.5%，四季度增長2.4%，下半年增長3.0%。
猜測7國內生產總值增長9.2%
2011是中國“十二五”規劃的第壹年。在黨中央關於“十二五”規劃建議的指引下，中國將進壹步加快發展方式轉變，推進經濟結構戰略性調整。對於GDP增速，多數機構認為2011經濟增速放緩將是大概率事件，GDP增速可能回落至9%至9.5%區間。預計全年增速在9.2%左右。