中期借貸便利(Medium-term Lending Facility,MLF)。2014年9月,中國人民銀行創設了中期借貸便利(Medium-term Lending Facility,MLF)。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具,對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行,采取質押方式發放,並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
抵押補充貸款(Pledged Supplementary Lending,PSL)。PSL作為壹種新的儲備政策工具,有兩層含義,首先量的層面,是基礎貨幣投放的新渠道;其次價的層面,通過商業銀行抵押資產從央行獲得融資的利率,引導中期利率。背景是,2012年下半年以來外匯占款增速放緩且波動性加大,對基礎貨幣投放格局產生影響,央行流動性管理逐漸具備了從過去十余年的被動對沖外匯流入向主動管理轉變的條件,貨幣政策調控框架也需要逐步從數量型向價格型轉變。PSL這壹工具和再貸款非常類似,再貸款是壹種無抵押的信用貸款,不過市場往往將再貸款賦予某種金融穩定含義,即壹家機構出了問題才會被投放再貸款。出於各種原因,央行可能是將再貸款工具升級為PSL,未來PSL有可能將很大程度上取代再貸款工具,但再貸款依然在央行的政策工具籃子當中。
在我國,有很多信用投放,比如基礎設施建設、民生支出類的信貸投放,往往具有政府壹定程度擔保但獲利能力差的特點,如果商業銀行基於市場利率水平自主定價、完全商業定價,對信貸較高的定價將不能滿足這類信貸需求。央行PSL所謂引導中期政策利率水平,很大程度上是為了直接為商業銀行提供壹部分低成本資金,引導投入到這些領域。這也可以起到降低這部分社會融資成本的作用。
常備借貸便利(StandingLendingFacility,簡稱SLF)。是全球大多數中央銀行都設立的貨幣政策工具,但名稱各異,如美聯儲的貼現窗口(DiscountWindow)、歐央行的邊際貸款便利(MarginalLendingFacility)、英格蘭銀行的操作性常備便(OperationalStandingFacility)、日本銀行的補充貸款便利(ComplementaryLendingFacility)、加拿大央行的常備流動性便利(StandingLiquidityFacility)等。其主要作用是提高貨幣調控效果,有效防範銀行體系流動性風險,增強對貨幣市場利率的調控效力。借鑒國際經驗,中國人民銀行於2013年初創設了常備借貸便利。它是中國人民銀行正常的流動性供給渠道,主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。期限為1-3個月。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放,合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。
短期流動性調節工具(SLO,Short-term Liquidity Operations)。作為公開市場常規操作的必要補充,在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機使用。公開市場短期流動性調節工具以7天以內短期回購為主(Reverse REPO),操作在七天期等品種工具之後,繼續構建隔夜等超短期品種,作為指引市場基準利率的努力,為利率市場化進程打下更好基礎,但未作為優先的常規性制度安排.這可能源於中國財政資金季節性劇烈波動,支付體系有待完善,以及金融市場結構和金融機構本身資產負債管理水平有待提高等諸多復雜因素。遇節假日可適當延長操作期限,采用市場化利率招標方式開展操作。人民銀行根據貨幣調控需要,綜合考慮銀行體系流動性供求狀況、貨幣市場利率水平等多種因素,靈活決定該工具的操作時機、操作規模及期限品種等。該工具原則上在公開市場常規操作的間歇期使用,操作對象為公開市場業務壹級交易商中具有系統重要性、資產狀況良好、政策傳導能力強的部分金融機構,操作結果滯後壹個月通過《公開市場業務交易公告》對外披露。
2、財政政策的工具:
財政政策工具也稱財政政策手段,是指國家為實現壹定財政政策目標而采取的各種財政手段和措施,它主要包括財政收入(主要是稅收)、財政支出、國債和政府投資。財政政策工具有收入政策工具和支出政策工具。收入政策工具主要是稅收。支出政策工具分為購買性支出政策和轉移性支出政策,其中,購買性支出政策又有公***工程支出政策和消費性支出政策之別。