什麽是債務融資？

企業的融資方式有兩種:債權融資和股權融資。債務融資也稱債券融資，是企業有償使用外部資金的壹種融資方式。包括:銀行貸款、短期銀行融資(票據、應收賬款、信用證等。)、短期企業融資券、資產支持的中長期債券融資、融資租賃、政府貼息貸款、政府間貸款、世界金融組織貸款和私人債務基金貸款等。對於債務融資獲得的資金，企業首先要承擔資金利息，此外，貸款到期後還要向債權人償還資金本金。債務融資的特點決定了其目的主要是解決企業的營運資金短缺問題，而不是在資本項下支出；股權融資是指企業的股東願意放棄企業的部分所有權，通過增資引入新的股東。用股權融資獲得的資金，企業不需要還本付息，但新股東會和老股東壹樣分享企業的利潤和成長。股權融資的特點決定了其用途廣泛，既可以充實企業的營運資金，又可以用於企業的投資活動。債務融資的特點是1。債務融資只是獲得資金的使用權，而不是所有權。債務資金的使用是有成本的，債務到期企業必須支付利息和歸還本金。2.債務融資可以提高企業所有權資金的資本收益率，具有財務杠桿作用。3.與股權融資相比，債務融資在某些特定情況下可能會帶來債權人對企業的控制和幹預，但壹般不會造成對企業的控制問題。債務融資分析債務融資根據渠道不同可以分為三類，分別是:銀行貸款、發行債券和民間借貸。公司債的發行在國內是被嚴格控制的，不僅對發行人的條件要求高，審批也很嚴格。目前，只有少數大型國有企業發行了公司債券。對於民營企業來說，發行公司債是不現實的債權融資渠道。民間借貸是我國現行法律體系中不受法律保護的融資行為，甚至可能被認為是“非法集資”，受到法律的懲罰。但現實中，許多中小民營企業通過民營銀行、農村合作基金等非法、準非法的灰色金融機構放貸異常活躍，這反映了民營企業對債務融資的巨大需求，但民間融資的不規範決定了其無法成為債務融資的主流形式。銀行貸款是債務融資的主要形式，但對於占民營企業絕大多數的中小民營企業來說，獲得銀行貸款是很多企業不敢想象的。據深圳市信息統計部門統計，深圳有近65438+萬家中小企業，其中至少有壹半從未向銀行貸過壹分錢；約1/3企業有貸款，總額在200萬元以下；只有少數企業能從銀行貸到足夠的錢。導致民營企業難以獲得銀行貸款的主要因素是從宏觀政策角度來看，目前銀行的信貸政策。到目前為止，我國國有商業銀行對企業的貸款很大程度上是按照所有制性質進行分類的。中小型國有企業更容易獲得銀行貸款，但鄉鎮企業和集體企業獲得貸款要困難得多。壹些私營企業根本無法從國有銀行獲得貸款，即使它們有很強的信貸能力和良好的效益。主要原因是“公”姓和“私”姓的價值判斷。數據顯示，國有經濟對全國工業增加值的貢獻占比為31%，非國有經濟貢獻達到68%。非公有制企業從銀行獲得的貸款額只占總額的十幾個百分點。壹方面說明非公經濟貸款利用率極高，另壹方面也可以看出非公經濟資金相對匱乏。從微觀層面看，民營中小企業的信譽也是銀行不敢放貸的重要原因。很多民營企業有很多“先天性”的缺點:產權制度、企業制度存在缺陷，很多“後遺癥”需要根治；資本積累不足，發展潛力弱；投資人缺乏創業經驗，盲目，成功率低；經營目標是短期的，有的甚至通過弄虛作假、破壞環境來獲取短期利益；缺乏管理基礎，部分企業存在短期內快速擴張後走向衰退的現象。這些情況壹方面增加了銀行的交易成本，另壹方面也增加了銀行的信用風險，自然無法獲得貸款。雖然存在上述諸多障礙，但從長遠來看，銀行貸款必將成為民營企業債務融資的主要形式。隨著中國經濟的增長和市場化體制的建立和完善，民營企業難以從銀行獲得貸款的現象開始緩解。20世紀90年代中期以後，中國逐漸走出了資金短缺的困境。從1996開始，銀行開始出現存款赤字的現象。目前，銀行的存款赤字已達2.3萬億元。貸款壓力迫使商業銀行逐步改變以所有制為基礎的信貸政策，註重企業的經濟效益和發展潛力。很多財務結構健全、發展健康的民營企業開始受到銀行的關註。比如民生銀行，成立之初就瞄準了中小民營企業的發展。成立三年來，其深圳分行累計向中小企業發放貸款和授信額度超過6543.8+00億元。2000年，該行利用20億元貸款支持中小企業發展。壹年來，央行多次降息，使得銀行貸款利率達到改革開放後的最低水平，大大降低了銀行貸款融資的融資成本，為企業利用銀行貸款提供了良好的機會。債務融資的優點債務融資的優點是不涉及妳的股權，所以不涉及妳的產權和經營權。仍然可以保持自己獨立的企業和項目運營模式。而提供債務融資的金融機構都是針對優質企業和優質項目，要求企業有壹定的信用和現金流支持，債務融資時必須有足夠的擔保，這恰恰成為了債務融資的難點。特別是債務融資壹般是短期的，只能用來彌補流動資金“頭寸”的不足，不適合新項目，尤其是回收期長、見效慢的項目。壹般來說，對於短期經營產生的流動資金貸款需求，企業應盡量采用賒購等商業信用方式，減少短期資金的借入額。對於必須從外部借入的短期資金，企業應在審慎的現金預算基礎上制定償債計劃，然後以相對優惠的利率獲得短期融資(如授信額度、循環授信協議等)。)，且不得貿然進行短期融資，在債務到期無法償還的情況下，通過高成本、高風險的長期融資來支付短期債務。這樣，必然導致企業財務狀況惡化，財務風險增加。