關鍵詞 融資性擔保公司; 盈利構成分析; 持續經營能力要素; 風險防範
在人們的傳統印象中，融資性擔保公司作為類金融機構，經常與小額貸款公司相提並論，高息借貸，在信貸緊縮政策的形勢下具備很強的盈利能力和持續經營能力，實則不然。2010年3月，由七部委***同制定、國務院頒布的《融資性擔保公司管理暫行辦法》（以下簡稱“辦法”）出臺，為真正給企業提供擔保服務的擔保公司提供了規範運作的標準，也上了壹個緊箍咒。“辦法”第27—31條從擔保規模、擔保對象、資金拆借以及準備金的提取等不同角度進行了規範，實際上是限制了利潤的來源結構和規模大小。“辦法”中指出，擔保公司的主要業務是為中小企業提供各種擔保服務，可以兼營財務顧問和對外投資業務。
自筆者擔任義烏中新力合擔保公司董事以來，逐漸明白擔保公司只是壹家借助於銀行，由其提供擔保，收取擔保費，由銀行借出資金收取利息，企業作為借款人需交納擔保費和利息兩筆主要費用取得貸款的資金借貸交易機構。這種機構的安全運行，依賴於諸多要素的***同作用，如人才儲備、合理的業務流程、完善的內部管理制度等等，稍有不慎，就會陷入代償風波，甚至會影響到正常的經營。因此，如何在規範運作的基礎上實現盈利能力與持續經營能力的提升是壹家融資性擔保公司健康快速發展的關鍵。
壹、融資性擔保公司的盈利構成分析
融資性擔保公司的盈利大體上由擔保利潤、對外投資利潤、咨詢顧問業務利潤等內容構成。
（壹）擔保利潤的形成分析
擔保利潤是融資性擔保公司最主要的利潤來源。“辦法”第三十壹條規定：“融資性擔保公司應當按照當年擔保費收入的50％提取未到期責任準備金，並按不低於當年年末擔保責任余額1％的比例提取擔保賠償準備金。擔保賠償準備金累計達到當年擔保責任余額10％的，實行差額提取。差額提取辦法和擔保賠償準備金的使用管理辦法由監管部門另行制定。”目前，國內擔保業的擔保費率壹般為年化2%~3%之間，平均大約在2.2%左右。舉例：擔保公司壹年為企業提供2億元擔保貸款服務，收費大約在440萬元，稅前計提未到期責任準備金220萬元，計提擔保賠償準備金200萬元，營業稅22萬元，城建稅及教育費附加1.7248萬元，單筆業務不超過200萬元，需要做150—200筆，需要人手10人，人工變動成本約50萬元，不考慮各項固定成本，邊際貢獻約為-54萬元（440-220-200-22-1.7248-50），無所得稅，做得越多反而虧得越多。
財稅［2009］62號文件規定：“中小企業信用擔保機構可按不超過當年擔保費收入50%的比例計提未到期責任準備，允許在企業所得稅稅前扣除，同時將上年計提的未到期責任準備余額轉為當期收入。”接上例，如果擔保公司第壹年沒有代償損失，第二年保持同樣的擔保規模，其他條件不變，則轉回前壹年的未到期責任準備金220萬元，邊際貢獻約為166萬元（440-220
+220-200-22-1.7248-50）。如果不考慮固定成本，應該逐漸盈利，這就考驗到了擔保公司的風險管理能力。本例中，擔保公司壹年為2億元貸款提供信用擔保，按每筆200萬元計，大約要提供100筆業務，如果出現壹筆業務代償，沒有相關反擔保手段可供執行，則擔保公司的利潤馬上縮水，甚至發生巨額虧損。
（二）對外投資利潤的形成分析
對外投資的利潤是融資性擔保公司利潤又壹重要的來源。“辦法”第二十九條規定：“融資性擔保公司以自有資金進行投資，限於國債、金融債券及大型企業債務融資工具等信用等級較高的固定收益類金融產品，以及不存在利益沖突且總額不高於凈資產20％的其他投資。”
接上例，壹家2億元註冊資本的擔保公司成立之初對外投資的限額為4 000萬元。若購買1年期國債，年利率按2.6%計算，則可得104萬元收益。若買基金，根據鳳凰網報道，“2010年111款基金收益率不及存款利率，九成負收益”，這壹定不是“辦法”中符合要求的投資對象。若購買銀行理財產品，按某銀行2010年發行的壹年期理財產品為例，扣除手續費和管理費後，預計年化收益率在3.8%~4%左右。按4%計算，可獲得160萬元收益，扣除營業稅及其他稅費後，可得邊際貢獻150萬元左右。
也就是說，2億元註冊資本的擔保公司用自有資金對外投資，第壹年可得100—150萬元邊際貢獻。註冊資本越大，這部分邊際貢獻越大，但邊際貢獻率始終在0.5%至0.75%之間。
（三）咨詢顧問業務利潤的形成分析
咨詢顧問業務是擔保公司可以兼營的業務之壹，這部分業務對邊際貢獻的影響可大可小，無法預計。該部分利潤的多少取決於經營團隊的業務水平和承接業務能力的高低。團隊整體實力強，則可以取得客觀的利潤，如果團隊整體實力較差，則很可能為零。
二、融資性擔保公司的持續經營要素分析
持續經營能力是壹家擔保公司長期經營的基礎和動力，持續經營能力的強弱主要由以下幾方面要素決定：
（壹）團隊建設
擔保公司的團隊主要由高管團隊、業務團隊和後勤團隊組成。高管團隊非常重要，是擔保公司能否成功的決定性因素。團隊成員需要具有豐富的擔保實務經驗和擔保業務相關知識、具有很強的創新精神、能帶領團隊“英勇善戰”，時刻與業務團隊保持信息對稱，並根據實際情況隨時作出各項決策。業務人員除了需要具備法律、財務、金融、經濟管理等各方面知識和實踐經驗外，還需要具備高度的責任心和較強的執行力。而後勤團隊是公司業務的保障，需要具備高度的責任心和超強的執行力。它是維護公司形象，宣揚企業文化的主要力量，直接影響到整個公司的工作效率效果的壹部分。
（二）企業文化
企業文化雖然是壹個抽象的概念，但它卻無處不在。它既可以從壹個大型活動中展現出來，也可以從壹次接待工作、壹句問候和壹個電話中表現出來。它是壹家企業對待事物的態度，是企業持續經營的外在表現。企業文化的好壞，直接關系到壹家企業和整個團隊的凝聚力。它指導人們在工作過程中如何面對困難和挫折，如何與人相處，如何增強執行力，如何提高自己。好的企業文化是擔保公司持續經營的重要因素，能激勵、鼓舞員工迅速打開市場，提高企業知名度，並求得市場的認同。