從國際經驗來看，日本央行在6月的利率會議上提出了氣候貸款工具。這壹政策的本質是再貸款工具，主要以優惠利率向銀行提供定向信貸支持，用於國家支持的重點經濟領域的投資。
不少市場分析人士認為，碳減排的貨幣政策工具很可能以定向再融資的形式推出。這是因為再貸款使用起來更加靈活，作為壹種有針對性的貨幣政策支持工具，可以在綠色金融領域實現精準支持；同時，再融資利率比MLF利率更優惠，更低成本資金對綠色金融體系的支持也是壹種激勵措施。
不過，此次推出的碳減排支持工具與市場猜測不同。
“理論上，碳減排支持工具可以包括綠色再貸款、再貼現、差別化存款準備金率、定向中期借貸便利操作（TMLF）等。”董希渺表示，從央行今天的公告來看，碳減排支持工具類似於兩個直達實體經濟的貨幣政策工具，即向符合壹定條件的金融機構提供低成本資金（利率1.75%），並要求金融機構以優惠利率（要求與同期LPR基本相同）為節能環保重點項目提供資金支持。
“60%的財政支持比例也可以更好地平衡政策性和商業性，引導金融機構自主決策、自擔風險，同時撬動更多的社會資金。”董希渺說。
在文彬看來，與再貸款的限額相比，碳減排支持工具不設上限，也是壹項長期貨幣政策工具安排，有利於發揮金融機構的積極性，加大對綠色領域的支持力度。
不變相降息
值得註意的是，碳減排支持工具利率為1.75%，低於同期MLF利率，這讓部分投資者將其理解為變相降息。
“這不合適。”光大證券固定收益首席分析師張旭認為，壹是該工具是結構性貨幣政策工具，規模不會很大，對全局影響有限；第二，利率不是政策利率，高壹點或低壹點並不意味著貨幣政策取向的改變；第三，該工具具有很強的再貸款色彩，其利率與MLF利率相比並不恰當，而金融穩定再貸款的利率也是1.75%。事實上，在TMLF成立初期就有“變相降息”的說法，但後期金融市場的走勢證明這種說法是錯誤的，這種碳減排支持工具也是如此。
張旭強調，實現二氧化碳排放達峰和碳中和是壹場廣泛而深刻的系統性經濟社會變革，很可能跨越多個經濟周期。在此期間，碳減排支持工具可以發揮貨幣政策工具的政策宣示效應，助力實現二氧化碳排放達峰和碳中和。碳減排支持工具具有中長期結構調整的基本屬性，不應簡單理解為短期內促進信貸總量增長的逆周期調節手段。
此外，碳減排支持工具暫定向全國性金融機構發放。
對此，董希渺認為，目前碳減排支持工具僅針對全國性金融機構，應盡快推出針對地方金融機構的支持中小銀行獲得低成本資金，從而更好地支持碳中和及二氧化碳排放達峰。
談及如何進壹步完善和發展中國綠色金融體系，央行副行長陳尤魯在第四屆中國國際進口博覽會期間表示，首先，要全面準確理解“雙碳”目標及其內涵；二要不斷豐富和完善綠色金融的配套工具體系；三是深入研究金融如何支持低碳經濟轉型；四是繼續積極推進綠色金融領域的國際合作與協調。
他表示，人民銀行將繼續加強對綠色金融的保障和支持，通過設立碳減排支持工具等激勵措施向符合條件的金融機構提供低成本資金，並支持金融機構為碳減排效果顯著的重點項目提供優惠利率融資，撬動更多社會資金推動碳減排。同時，中國人民銀行重視氣候變化對金融穩定的影響，正在對金融機構開展氣候風險壓力測試，將氣候變化相關風險逐步納入宏觀審慎政策框架，鼓勵金融機構評估和管理自身環境和氣候風險。