定價:現貨價格和匯率是兩個主要原因。壹般來說，商品期貨價格的形成是基於商品的現貨價值。現貨交割是連接期貨和現貨市場的重要橋梁。在業內人士看來，脈沖原油期貨的定價邏輯首先要了解原油期貨的交割油種。
根據上海國際能源交易中心的相關公告，上海原油期貨合約的標的為中間含硫原油，可交割的油品包括阿聯酋迪拜原油、上紮庫姆原油、阿曼原油、卡塔爾海洋石油、也門人猿原油、伊拉克巴士拉輕油和中國勝利原油。
和其他市場的原油期貨壹樣，基本面因素、地緣政治因素、宏觀因素、資金因素都會影響上海原油期貨的價格變動。但由於現貨原油價格多以美元報價，因此人民幣原油期貨定價需要考慮的兩個最重要因素是當前現貨價格和人民幣對美元匯率。
原油期貨上市之初，價格可能更多體現在遠東中東交割油的CFR(港口價格)上。根據測算，要打開套利窗口，溢價需要在2.8美元/桶左右。綜合考慮價格和數量，未來賣方交割的主要油種可能集中在巴士拉輕油、阿曼原油和上紮庫姆原油，交割的優勢油種切換取決於巴士拉輕油官方價格(伊拉克公布的OPS價格)的上調和折扣。從歷史價格走勢來看，巴士拉輕油相對於其他可交割油品具有明顯的價格優勢。
上海原油期貨的意義和作用之壹就是反映中國原油市場供求結構的變化，從而得到壹個更符合市場的價格。因此，市場在交易過程中產生的價格壹定會參考目前中國原油市場的基本面情況，如中國原油進口量、主營和地方煉廠的非高峰需求、裂解利潤的變化等。“從宏觀角度來看，中國經濟數據的變化會更直觀地反映在油價的變化上，這種變化對上海原油期貨價格的影響將遠遠超過WTI或布倫特原油。
從已經披露的6個交割倉庫來看，主要分布在中國沿海的保稅碼頭，可見長途海運的穩定性也會影響原油期貨價格。此外，由於目前可交割的油品主要是中東產的原油，當地的地緣政治也會極大影響上海原油的期貨價格。
根據相關規定，雖然上海原油期貨以人民幣計價，但境外投資者可以使用美元等外匯資金沖抵保證金。考慮到匯兌風險，景川提醒投資者，交易中壹定要進行匯率風險管理，可以考慮港交所的人民幣遠期鎖定、人民幣掉期或人民幣期貨進行套期保值。其中，投資者在使用後兩種工具時，應重點關註流動性的影響。
隨著投資者教育的深入和模擬交易的推廣，市場普遍看好原油期貨的初期表現。預計原油期貨推出後，市場參與度會比較高。但從量上來說，最初的量不會太大，因為新品種有壹個逐漸接受、逐漸增加的過程。
在原油期貨上市初期，投資者應該采取什麽樣的交易策略，是很多市場人士都在思考的問題。原油期貨上市初期的磨合期，有原油市場經驗的交易者可以多進行套利操作。那些不熟悉原油市場的投資者，最好暫時避開磨合期，等市場穩定後再參與交易。
外國投資者可以循序漸進地進入中國原油期貨市場，花時間熟悉產品運作、交易結算系統和流程安排，了解中國銀行體系的運作流程和監管要求。隨著品種活躍度和市場深度的提升，外資可以逐步提高參與度。瑞銀中國證券業務主管、瑞銀期貨董事長方東明也是這麽說的。
沒想到的是，在交易策略上，業內專家普遍為市場參與者開出套利交易的藥方。原油期貨上市後，投資者可以采用套利交易和趨勢交易。其中，套利交易包括跨市場套利交易、跨品種套利交易，或者利用不同月份的升水和貼水進行跨期套利，以及與國內其他化工品種的上下遊套利。
在上市初期，境外投資者也適合采用套利交易策略，包括月度價差和跨境套利，尤其是跨境套利。可以考慮中東實物、布倫特期貨、上海原油期貨之間的套利。