1978 65438+2月，日本財務省提出了“正視日元國際化，讓日元和西德馬克起到補充國際貨幣的作用”的方針。1985年，日本貿易總額達3052億美元，日元持續升值，占各國外匯儲備總額的8%。在這些有利條件下，日本外匯審查局
為了讓日元廣為流通，日本利用自己資金充裕的優勢，開始向包括中國在內的亞洲國家大量出借日元。1972-1982年，日本對東盟五國的直接投資總額為10166萬美元，1960-1972。日本對東南亞的政府開發援助總額為35億美元，日元貸款已用於中國、北京地鐵1號線、北京首都機場、武漢長江大橋等項目。有了這些貸款和援助，日元在亞洲國家已經有了壹定程度的國際化。
1990年日本出口和進口以日元結算的比例分別為37.5%和14.5%，比1980年分別提高了8.1和12.1個百分點。在世界各國外匯儲備中，日元的比重為8.0%，雖然仍遠低於美國的50.6%和德國馬克的16.8%，但卻是英鎊3.0%的1倍以上。1989年4月，日元在全球外匯交易中的比重為13.5%，與德國馬克持平，僅次於美國的45.0%，高於英鎊的7.5%和瑞士法郎的5.0%。由於在日元國際地位上升的過程中，美元的國際地位相對下降，世界上出現了美元、日元、德國馬克“三極貨幣體系”開始發展的趨勢。
失敗:
1，使得日元持續升值:
1983 10，美元開始了與日元的首次交鋒。美國財政部長唐納德·裏根(donald regan)在給日本財務大臣竹下登(Noboru takeshita)的信中指出:“由於日元被低估，日本對美國的貿易順差不斷擴大，美國國內出現了強烈的批評浪潮和保護主義的巨大壓力。如果美國政府要盡力阻止那些試圖將日本產品和服務趕出美國市場的行動，那麽日本就有必要開放其金融市場。但日方認為，日元貶值、美元升值的根本原因不是日方的“人為操作”，而是美國的高利率政策。1983 165438+10月，日本首相中曾根對來訪的裏根總統表示，“由於世界經濟形勢不穩定，美元變得非常強勁，我們希望美國方面為降低利率做出更多努力”。這種禮貌的交流也表明，日本不希望看到日元升值。
2.簽署廣場協議:
1985廣場協議簽訂後的10年間，日元幣值平均每年上漲5%以上，這無異於給國際資本投資日本股市和房市打了壹份萬全保險。廣場協議後5年來，股價每年上漲30%，地價每年上漲15%，而同期日本名義GDP僅增長5%左右。泡沫經濟離實體經濟越來越遠。雖然當時日本的人均GNP超過了美國，但是國內的高房價使得擁有自己的房子對於普通日本公民來說遙不可及。從65438年到0989年，日本政府開始實施緊縮的貨幣政策。雖然泡沫經濟被戳破，但股價和地價在短時間內下跌了50%左右，銀行形成了大量壞賬，導致日本經濟進入了長達十幾年的衰退期。
1987年，G5國家在法屬盧浮宮再次開會，回顧廣場協議以來美元非正常貶值對國際經濟環境的影響，通過匯率調整減少美國貿易逆差的利弊。結果這期間美國的出口貿易沒有增長，美國經濟問題的癥結在於國內巨大的財政赤字。所以盧浮宮協議要求美國不要強迫日元和馬克升值，而是通過減少政府預算和其他國內經濟政策來拯救美國經濟。換句話說，廣場協議並沒有找到當時美國經濟疲軟的癥結所在，日元和馬克的升值對其經濟疲軟毫無幫助。
相反，廣場協議對日本經濟有著不可估量的影響。因為，廣場協議之後，日元大幅升值，對日本的出口導向型產業產生了相當大的影響。為了實現經濟增長的目標，日本政府采取了降低利率等寬松的貨幣政策來維持國內的經濟繁榮。自1986以來，日本基準利率大幅下降，導致國內大量剩余資金投入股市、房地產等非生產工具，從而形成了1990年代著名的日本泡沫經濟，1990年4月，財政部發布土地融資限制幹預房地產市場，隨後引發了泡沫經濟的崩潰。1991經濟泡沫破滅後，日本經濟陷入戰後最嚴重的衰退，持續十余年，至今仍無復蘇跡象。這在日本被稱為“失去的十年”。