1.本幣升值會增強人民幣的支付能力。
(1)減輕中國償還外債的壓力。
匯率變動受到壹系列經濟因素的影響，但反過來，匯率變動又會影響經濟運行。首先，匯率變動影響壹國的貿易和非貿易外匯收支，從而影響國際收支狀況。但是匯率變化是壹把“雙刃劍”。當壹國貨幣貶值時，出口商所換的外匯可以在國內換成更多的本國貨幣，而進口商則需要支付更多的本國貨幣來換取進口所需的外匯。所以壹國貨幣貶值會刺激出口。限制進口。另壹方面，如果壹國貨幣升值，不利於出口，有利於進口，但漲幅過大會導致該國貿易平衡惡化。在旅遊、勞務等非貿易收支方面，本幣貶值會增加外幣購買力，從而增加對外國遊客的吸引力，增加非貿易外匯收入；相反，本幣升值會減少非貿易外匯收入。在外資和外債方面，本幣貶值會因為國內資產貶值而增加對外資的吸引力，但會對現有外資資產造成匯兌損失，增加國內企業的外債償還負擔；另壹方面，本幣升值會增加現有的對外投資資產，減輕國內企業的外債負擔，但會影響國家進壹步吸引外資。壹般來說，本幣貶值有利於擴大商品和服務出口，但對資本項目下的外資和外債不利；反之亦然。
改革開放以來，中國為了加快經濟發展，舉借了大量外債。近年來，無論是外債總規模還是短期外債比重都呈現快速增長的趨勢。根據中國國家外匯管理局公布的數據，到2004年底，中國外債余額達到2286億美元，增長18%，其中短期外債增長更快，占總額的45.6%，超過國際公認的40%的警戒線。人民幣升值後，會在壹定程度上緩解我國償還外債的壓力。
(2)提高中國企業海外並購能力。
近幾十年來，全球經濟壹體化的趨勢越來越明顯。中國企業要獲得更好的發展，必須堅決實施“走出去”戰略，而“走出去”最便捷的方式就是並購國外企業。事實上，中國很多企業都取得了成功。比如今年5月1，聯想收購IBM全球PC業務，使聯想成為全球第三大PC廠商。當然，也有企業遇到了壹些挫折，比如海爾最近收購美國第三大電器制造商美泰克，中海油收購美國優尼科石油公司。原因之壹是競爭對手的報價更高。顯然，人民幣升值後，中國企業在海外並購時將更具競爭力。
(3)增加中國個人的財富效應。
隨著中國經濟的不斷發展和人民生活水平的不斷提高，越來越多的中國人喜歡出國度假或接受教育。他們是這壹輪人民幣升值的最大受益者，因為他們獲得了比其他中國人更大的財富效應，也就是說，他們變得更“有錢”，未來他們在留學或旅遊上花的錢會更少。換句話說，花同樣的錢可以讓妳比以前做更多的事情。上世紀80年代，阿根廷人在比索升值後周遊世界，因為他們成了“南方國家的富人”。
(4)降低中國進口商品的成本。
中國是壹個資源相對匱乏、技術落後的國家。隨著經濟的快速增長和產業升級，中國每年需要從國外購買大量的能源(如石油和天然氣)、原材料(如鐵礦石)、先進設備和各種先進技術。這些商品在國際市場上大多以美元計價。近年來，美元的持續貶值(人民幣與美元掛鉤)使得中國的進口商品價格不斷上漲。人民幣升值後，上述商品將變得更加“便宜”，這將有效降低中國進口的成本。
2.提高中國貨幣政策的獨立性
面對過熱的經濟，我國政府實施了“穩健”(實際上是從緊)的貨幣政策。同時，面對外匯的持續流入，央行不得不被動發行大量基礎貨幣，基礎貨幣的過量發行必然帶來通脹壓力，從而在壹定程度上削弱我國貨幣政策的有效性。人民幣升值減少了中國的被動貨幣發行數量，從而保證了中國貨幣政策的獨立性。因此，獨立的貨幣政策為中國金融當局制定宏觀調控政策、吸引和利用外資以及確保經濟快速增長提供了更多的空間和回旋余地。
3.降低中國通貨膨脹的可能性，刺激股市。
近年來，中國經濟出現過熱，政府果斷采取了壹系列緊縮調控措施，取得了良好的效果:今年上半年全國CPI上漲2.3%。但同時也要清醒地看到，我國通貨膨脹的隱患依然存在:上半年我國GDP增速仍高達9.5%，房地產價格壹直居高不下並有繼續上漲的趨勢。人民幣升值將有效緩解我國通貨膨脹的壓力:壹方面，從2可以看出，進口產品價格的下降最終會帶動全社會價格的下降，從而緩解輸入型通貨膨脹的壓力；另壹方面，從3和4可以看出，核銷成本的降低會減少我國被動發行的人民幣數量，從而降低通貨膨脹的可能性。由於貨幣政策的穩定性，這對股市應該是壹個實質性的利好。因為這將使以本幣計價的商品，如股票，更具投資價值，從而吸引大量境外資金投資股市，最終帶動股市上漲。上世紀80年代日本、韓國和中國臺灣省貨幣升值後，這三地股市經歷了十幾年十幾倍的牛市。今天，在中國股市連續幾年下跌後，人民幣升值使中國股市更具吸引力。有理由相信，中國股市壹定會迎來壹輪波瀾壯闊的反彈。
4.中國產業結構升級
人民幣升值會減少整個工業企業的利潤，但這並不意味著會減少所有行業的利潤，有些行業會因為人民幣升值而增加利潤。同時，由於不同行業對貨幣升值的敏感度不同，人民幣匯率波動對不同行業利潤的持續時間和波動幅度也會有所不同。在所有行業中，交通運輸設備業、專用設備業、冶鐵業和橡膠業利潤的影響對人民幣匯率升值有正向影響，即人民幣匯率升值會導致這兩個行業利潤的增加。造成這種現象的主要原因是這兩個行業的中間產品依賴進口，人民幣升值直接導致這兩個行業利潤空間的拉大。比如，人民幣升值對鋼鐵行業最大的好處就是降低了鋼鐵行業的采購成本:目前約40%的鐵礦石依賴進口，而以鐵礦石為主的原材料占鋼鐵成本的30-40%。人民幣升值對鋼鐵行業的負面影響主要是增加鋼材進口，減少出口量。當然，這種負面影響是中長期的，短期內受到國內需求和國內外價差的制約。這種負面影響可以忽略不計:壹是國內對鋼材的需求依然旺盛，出口量僅占產量的4%。從產品結構來看，出口產品主要是低附加值的線材和普通板材，進口產品是國內無法生產或產能不足的高附加值產品，包括汽車用薄板和船舶用中板。國內很多人抱怨人民幣升值會減少中國的商品出口。的確，在短期內，這種說法是正確的。然而，當我們進壹步觀察時，這種說法並不完全正確。從相關數據不難看出，近年來，我國出口增長較快的商品大多是附加值極低的商品。這些商品不僅浪費了我國大量寶貴的資源，還給我們帶來了巨大的環境汙染，這顯然與中央提出的“發展循環經濟”的精神背道而馳。人民幣升值將迫使生產這類商品的廠商退出或提高生產技術，提高產品附加值，從而促進中國產業結構升級。1985廣場協議後，韓國、中國臺灣省等地實現了貨幣升值後的出口商品結構升級。
人民幣升值導致的資金成本和收入的增加，長期來看會改變中國的經濟結構，重新賦予行業不同的增長率，不同行業的企業表現會出現分化。人民幣升值會從兩個方面影響不同的行業。第壹，人民幣升值導致的資金成本和收入的增加，長期來看會改變中國的經濟結構，重新賦予行業不同的增長率，使不同行業的企業表現出現分化。二是人民幣升值在短時間內改變行業內企業的資產、負債、收入、成本等賬面價值，並通過外匯折算差額影響其經營業績。壹般來說，人民幣升值對於進口占比高、外債規模大，或者流動性高或者人民幣資產巨大的行業，將是長期利好；但對出口行業、高外幣資產行業或產品國際定價影響較大；其他的影響較小。
5.人民幣升值促進對外貿易
壹般來說，人民幣升值會導致進口大量增加，出口減少，出口受到打擊，這大概是那些反對或擔心甚至害怕人民幣升值的學者的主要原因。這種通俗的說法，主要是基於金融學上的“貶值促進出口，限制進口”；升值促進進口，打擊出口”，但他們忽略了這壹理論生效的兩個前提:壹是通過貶值改善貿易平衡必須符合馬歇爾-勒納條件(即當出口和進口的需求彈性大於1時，貨幣貶值有利於改善貿易平衡)；其次，該理論僅適用於壹般貿易。壹般貿易是指我國有進出口權的各類公司、企業(包括外商投資企業)的單邊進出口貿易。交易壹般是通過簽訂合同、協議、書信往來或面對面談判來達成的。包括:正常方式交易的進出口貨物；易貨貿易(邊境地區易貨貿易除外)；從保稅倉庫提取在中國境內銷售的貨物；貨款輔助進出口貨物；暫時進口或出口(不再運輸或出口)的物品；外商投資企業用國內材料出口成品，進口旅遊飯店食品等商品。
(1)人民幣升值對出口的影響不是很明顯。
滿足“馬歇爾-勒納條件”，進出口數量和金額同向變化，貨幣貶值可以改善貿易平衡。相反，貶值不壹定會促進出口以改善貿易平衡，這意味著升值對出口的影響應該重新審視。經濟學教授金範在2004年計算出中國中長期出口產品的價格需求彈性為-0.857932，絕對值小於1。也就是說，如果出口商品的外幣價格同比例增加，出口數量將減少0.857932%。但由於出口價格的上漲超過了出口數量的減少，出口金額會增加。所以升值不會減少出口額。
(2)升值不會擴大貿易逆差。
這是基於我國外貿結構的特殊性，即加工貿易的發展使進出口同向而不是反向運動。20世紀90年代以來，加工貿易成為中國貿易增長的主要動力。另外，如果動態考察出口產品成本與匯率變動的關系，適當升值會引起出口成本和結構的相應變化，總體上有利於出口和貿易平衡，這也是由於我國加工貿易的特殊性，而壹般貿易則相反。從另壹個角度來看，人民幣升值，國內工資隨著技術水平的提高而提高，從而帶動整體工資水平的提高。這正是我們所需要的。
(3)人民幣升值可以改善貿易條件。
所謂貿易條件，就是出口和進口的交換價格。不能盲目認為通過貶值和擴大出口就壹定能改善貿易條件。根據彈性分析理論，只有當出口和進口的供給彈性乘積小於出口和進口的需求彈性乘積時，貨幣貶值才能改善貿易條件。事實上，在1978-1994期間，我國人民幣匯率多次貶值，但貿易條件持續惡化，出現了經濟學上所謂的“外貿貧困增長”[1]現象。從1993到2000年，中國的總體貿易條件下降了13%。這與人民幣匯率低估、產業結構不合理有關。理論上，出口產品價格與匯率升值成正比上升，這是貿易條件改善的首要表現。比如兩年內人民幣升值30%，出口價格上漲30%。沒有人相信不會打擊出口，但問題在於:第壹，由於“J曲線效應”，出口下降存在“時滯”；二是加工貿易基本不受影響，而壹般貿易中進口部分占出口產品成本的60%以上。這樣，進口價格的下降會促使企業更多地使用國外的原材料和設備，從而提高生產效率。企業可以吸收大部分升值因素，工資不會隨著匯率的升值而大幅提高，出口價格也不會隨著名義匯率的上升而成比例提高。比如人民幣升值30%，壹般貿易貨物出口價格可能只上漲15%。其次，提高人們最擔心的勞動密集型產品的出口價格實際上是有利的。壹件襯衫在美國30美元，漲到50美元。沒有理由認為美國消費者不會購買襯衫或轉向墨西哥購買。即便如此，減少廉價勞動密集型產品的出口數量，提高在中國的售價，並不會減少出口額，同時也減少了國際貿易摩擦。
金範教授運用社會核算矩陣技術[2]從壹般均衡分析的角度分析了人民幣升值3%、5%、10%、20%、30%對我國進出口的影響，得出兩個結論:①人民幣升值3%促進出口增加0.43個百分點，隨升值幅度增大而增大。人民幣升值30%後，出口增長4.26個百分點。說明無論人民幣適度升值還是大幅升值，都不會損害中國的出口。(2)人民幣升值3%推動進口增加0.32個百分點，並且隨著升值的增加，進口的增加也在擴大，人民幣升值30%，進口增加2.32個百分點。可見，人民幣升值對中國外貿是有利的，不僅會“打擊出口”，還會改善貿易條件。
(二)人民幣升值對中國的不利影響:
1.人民幣升值不利於引進外資。
以前人們在中國65438+億英鎊能做的事，人民幣升值後，可能需要增加數百萬英鎊的投資。這意味著外國投資者在進來之前，要憑空支付數百萬英鎊而不購買任何東西，投資者肯定會得到壹筆好交易。
2.可能會加劇中國的資本外流。
人民幣升值會使原本需要6543.8+0億美元的海外投資少完成幾百萬甚至幾千萬，必然會加速資本外流。我們必須認識到，目前的資本外流對我們國家是不利的。
3.隨著人民幣升值，中國巨額外匯儲備可能縮水。
目前中國外匯儲備已經超過日本，居世界第壹。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平不斷提高的重要標誌，也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保障。但是，壹旦人民幣升值，中國龐大的外匯儲備可能會縮水。如果人民幣對美元匯率升值10%，中國外匯儲備將縮水10%，這是我們不得不面對的嚴峻問題。壹方面，儲備貨幣的匯率變動會影響外匯儲備的真實價值；另壹方面，本幣匯率的變動會通過資本轉移和對外貿易影響國家的外匯儲備。此外，儲備貨幣匯率的不穩定會影響和削弱儲備貨幣的地位和作用。國際金融學原理告訴我們，匯率對外匯儲備起決定性作用，外匯儲備的增減是匯率變動的結果。貨幣的低估或高估通過引起貿易差額的變化，最終會導致外匯儲備的增加或減少。中國外匯儲備持續增長的原因之壹是人民幣匯率低估帶來了貿易的比較優勢。但需要註意的是，長期順差和過多的外匯儲備也會對我國經濟產生不利影響:壹是會促進人民幣發行量增加，從而加劇已經出現的通貨膨脹；二是長期的貿易順差加劇了本已過多的外匯儲備，不利於資金的充分利用；第三，當儲備貨幣(如美元)貶值時，也會使我國遭受巨大損失。此外，由此造成的國際關系緊張也不容忽視。
4.人民幣升值會減少中國企業的利潤，增加就業壓力。
人民幣升值將給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力。國內物價、國民收入和就業、產業結構受匯率變動影響很大。本文只談人民幣升值對中國國內物價變動的影響。升值後，以人民幣計價的進口商品價格下降，往往會降低國內同類產品的需求，進而導致國內消費品價格下降。然而，目前中國近壹半的進口屬於加工裝配貿易。這些進口產品價格的下降不會導致國內產品價格的普遍下降，而且近年來，大多數初級產品以及資本和技術密集型產品的美元單價都有不同程度的提高。從1993到2000年，中國進口價格總指數增長19%，其中制成品增長20%，初級產品增長16%。盡管如此，人民幣升值對國內同類產品的影響也會增加國內企業的風險。因為匯率的變化引起進口物資和出口貨物相對價格的變化，必然會影響企業在市場上的競爭力。此外，長期來看，消除短期通脹後，可能會造成通縮，不利於中國經濟發展。