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人民幣升值,企業如何規避風險

人民幣升值如何規避風險?

多種措施應對匯率風險 

壹些出口企業為應對匯率的不穩定性所帶來的風險,已經采取了各種積極應對措施。壹些企業在與外商簽訂合同時,匯率因素會考慮在內。雙方會規定壹個互相都能接受的風險比例作為合同的附加條款。通常雙方各自承擔50%的風險,如果碰到較強勢的國外客商,國內企業所承擔的風險會更大壹些。目前企業使用較為普遍的匯率避險方式包括:貿易融資、運用金融衍生產品、改變貿易結算方式、提高出口產品價格、改用非美元貨幣結算、增加內銷比重和使用外匯理財產品等。 

貿易融資工具 

貿易融資是目前企業采用最多的避險方式。在被調查的樣本企業中,約有31%的企業使用該類方式。[2]主要原因包括:壹是貿易融資可以較好地解決外貿企業資金周轉問題。隨著近年來我國外貿出口的快速增長,出口企業競爭日益激烈,收匯期延長,企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流通問題。通過出口押匯等短期貿易融資方式,出口企業可事先從銀行獲得資金,有效解決資金周轉問題。同時,企業也可以提前鎖定收匯金額,規避人民幣匯率變動風險。二是貿易融資成本相對較低。在貿易融資方式構成中,進出口押匯使用比重較高(約為80%),原因主要是出口押匯期限較短(壹般在1年以內),可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。另外,壹些企業還使用福費廷等期限較長的貿易融資方式。  

金融衍生產品 

匯改後,我國外匯市場發展加快,完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和範圍,推出了外匯掉期等金融衍生產品。同時在外匯管理等方面采取了壹系列配套措施,為企業拓寬了匯率的金融避險渠道。調查顯示,2005年運用金融衍生產品企業的占比比2004年同期提高了1個百分點左右。 

目前,企業使用金融衍生產品的主要特點如下:壹是使用遠期結售匯工具較多。匯改後,遠期結售匯業務範圍和交易主體擴大,銀行間人民幣匯率遠期交易推出,商業銀行擴大對企業匯率避險服務,在較大程度上方便了企業遠期結售匯交易,進壹步滿足了企業的避險需求。調查顯示,遠期結售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達91%。二是部分企業運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期(NDF)工具。自匯改後推出外匯掉期業務以來,福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業已開始嘗試使用這壹新的金融衍生工具。盡管目前業務量占比相對較小,但發展勢頭良好。壹些外資企業和在國外有分支機構或合作夥伴的中資企業還通過境外人民幣NDF工具進行匯率避險。

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