進入21世紀以來，全球經濟低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與壹些發達國家情況正好相反的是，中國經濟持續高速增長。國際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲備成為推動人民幣升值的直接原因。以美國和日本為首的西方國家認為中國的出口商以“不公平的低價”搶奪世界市場，因此要逼迫人民幣升值，並進而將這壹經濟問題轉變為政治責難，向中國施加壓力。在國內外復雜的經濟與政治形式下，人民幣升值的壓力主要來自以下幾個方面的原因：
外因
第壹：日本叫囂 2002年12月2日，日本副財相黑田東彥及其副手河合正弘在英國《金融時報上》發表署名為《全球性通貨再膨脹正當其時》的文章；2002年2月22日，日本財務大臣鹽川正十郎在OECD七國集團會議上向其他六國提交通過提案，要求逼迫人民幣升值，這是該組織自成立以來第壹次公開討論成員國以外的經濟問題。2003年3月2日，《日本經濟新聞》發表文章稱“中國向亞洲國際輸出了通貨緊縮”。日本政府認為中國向全球特別是亞洲國家輸出了通貨緊縮，這是日本要求人民幣升值的主要原因。由於中國出口急劇增長，國內物價水平下降，以及盯住美元的匯率制度，導致國際市場上廉價商品的供應能力大大增加，導致日本國內物價下跌，同時日本總需求的不足，引起物價的進壹步下降，從而發生通貨緊縮的危險，中國正在向包括日本在內的全世界輸出通貨緊縮。日本政府認為，中國作為世界上最大的新興市場經濟國家，有責任為穩定世界經濟作出貢獻，也符合其自身利益，如果中國政府不能嚴格限制出口，那麽為了扭轉國內通貨緊縮局勢，應該采取擴張型的貨幣政策，或者是讓人民幣升值。 第二：美國施壓 2003年6月起，人民幣升值的主要外部壓力從日本轉向了美國。2003年6月和7月美國財政部長John Snow和美聯儲主席Alan Greenspan先後公開發表談話，希望人民幣選擇更具彈性的匯率制度，認為盯住匯率制度最終會損害到中國經濟。隨後美國的商務部長、勞動部長也發表了類似的觀點。此外，美國的壹些利益集團，以健全美元聯盟為代表，在要求人民幣重估方面表現最為積極，美國方面有關情緒隨著斯諾9月的訪華而達到高潮，這次訪問也被稱為“匯率之行”。美國方面希望人民幣升值的主要理由是中國的貨幣操縱造成了美國嚴重的制造業失業問題。他們認為，中國、日本、韓國、中國臺灣等國家和地區為了獲得巨大的出口競爭優勢，故意操縱貨幣的匯率，尤其是中國人民幣存在著嚴重的低估現象。正是這壹現象使美國的制造業發展出現萎縮，企業大量倒閉，帶來了嚴重的失業現象，到2003年6月美國的失業率已經達到了6.4％，其中90％的失業是制造業的失業，而且美國對中國的貿易赤字在過去幾年裏也大幅增加，中國由此累積了巨額的外匯儲備，到2004年底已經達到了6099億美元。所以說，中國需要為美國的經濟下滑和失業增多負責，美國政府必須給中國政府施加更大的壓力，來督促人民幣升值。
內因
第壹：實際有效匯率 據IMF估算,2002年人民幣相對於其他主要貿易夥伴的名義有效匯率下降了6%,而根據胡祖六(2003)的測算,從2002年2月美元從其匯率的最高點貶值到2003年6月,人民幣的實際有效匯率已經下降了11%。自1994年中國實施匯率制度重大改革以來,根據國際組織的測算結果,人民幣壹直存在低估的問題。1980至1997年我國GDP年均增長率達9.98%,1998至2004年,盡管先後受到了東南亞金融危機、美日歐三大經濟體同時陷於衰退及非典的影響,但中國經濟仍然保持著7%到9%的高速增長。這無論是與同期發達國家比較,還是同發展中國家相比,都是領先的。中國經濟的穩定快速增長與世界經濟的低迷形成鮮明對比。這就表明人民幣有升值的趨勢。 第二：購買力平價 “購買力平價”理論是壹種重要的匯率決定理論。該理論認為,購買力平價(PPP),指壹定時期內兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內所能購買的商品與勞務的數量來決定的。也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換,實質上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換,長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。聯合國開發計劃署(UNDP)發布的《人類發展報告》顯示,2005年中國人均GDP按名 人民幣升值漫畫
義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。壹般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿易商品,並且沒有考慮產品和服務質量的差異,因而容易高估發展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有UNDP估算的那樣高,也不至於像現行的匯率那樣低。 第三：國際收支 “國際收支決定論”認為,壹國的國際收支狀況是影響匯率最直接的因素之壹。當壹國有較大的國際收支逆差時,對外匯的需求大於外匯的供給,本幣對外貶值;反之則會造成本幣升值。從國際收支狀況看,我國的經常項目和資本項目收支從1994年人民幣匯率並軌以來壹直維持較大的順差。特別是近幾年,我國成為全球最大的資本流入國,每年FDI高達500億美元左右。這種經常項目和資本項目雙順差的狀況使得我國近年來的外匯儲備節節上升,已經超過了滿足正常支付所需的儲備水平。所以,根據國際收支狀況,人民幣也會產生升值趨勢。
編輯本段相關情況
2010年10月18日，農業銀行戰略管理部通過郵件發布最新研究報告稱，短期內人民幣升值幅度將會加大，預計年內人民幣兌美元的升值幅度很可能突破3%，此後人民幣匯率彈性將會顯著增強，同時輔以其他政策的協調配合，以達到調結構和防通脹的目的。 報告認為，全球匯率爭端仍有比較大的回旋余地，應不至於爆發匯率戰。後危機時代，匯率的決定因素由避險動機轉向經濟基本面，美國經濟復蘇前景不明朗，且面臨著高額的財政赤字和貿易赤字，加之美聯儲極有可能繼續采取量化寬松政策，美元貶值的壓力將會加大，因此人民幣仍然會漸進升值。 9月初以來人民幣升值速度加快，引發了熱錢流入、順差減少以及資產價格攀升等壹系列問題。央行和外管局采取壹系列措施收緊流動性，各部門和地方出臺房地產調控細則抑制房市泡沫。 但報告認為，中國事實上也有主動升值的動機，不論是調結構還是防通脹，都需要人民幣升值的配合。但在升值的過程中，監管當局必須做好相關政策的協調配合，包括增加匯率的彈性、防範資產價格泡沫、擴內需和調結構等等。 截至10月18日，人民幣兌美元匯率中間價報6.6541，自6月21日人民幣匯改重啟三個半月間內，人民幣累計升值幅度已高達2.76%，較2010年1月4日的6.8281累計升值2.55%。[1] 來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，2011年2月10日人民幣對美元匯率中間價報6.5849，連續第三個交易日創出匯改以來新高。 中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2011年2月10日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.5849元，1歐元對人民幣9.0292元，100日元對人民幣7.9841元，1港元對人民幣0.84570元，1英鎊對人民幣10.5944元，人民幣1元對0.46166林吉特，人民幣1元對4.4440俄羅斯盧布。 前壹交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.5850. 美聯儲主席伯南克周三在美國眾議院發表證詞陳述時表示，美聯儲需要更多樂觀經濟數據的支持，才會考慮撤出第二輪量化寬松政策。這壹謹慎態度對美元形成打壓。受此影響，人民幣對美元匯率中間價繼續走升，並連續第三個交易日創出新高。[2]