首先要明白，國債的利率、收益率、收益率、價格是不同的概念。
首先，國債的利率是在發行時確定的，壹般是不變的。比如發行時是2%，國債利率是2%。與此相關，面值為100美元的國債到期贖回時，國債收益率為2/100 = 2%。這個時候，似乎利率和收益率是相等的。
但是，如果銀行利率下降，如果銀行利率只有1%，如果我存錢，我會損失很多，那麽人們就會把錢拿出來買國債，或者其他原因，那麽就會有更多的人買，從而推高國債價格。比如是101，收益不變，那麽此時的國債收益率就是2/101=1.98%，那麽國債收益率和利率就不對等。反之，如果銀行利率高，人們就會賣出國債，反而獲得銀行的利率收益。此時國債價格變低，國債收益率變高。
從上面可以看出，國債收益率與國債價格負相關，即價格越高，收益率越低。這個很簡單，因為作為分子的收益不變，價格的分母變大，收益率降低。反之，如果收益率高，則說明國債價格較低，說明美國的金融資產縮水了。所以美國為了維持賬面上的金融資產負債平衡，拼命壓低收益率。國債收益率是評估金融資產的基準指標，用日本QE的錢購買國債，會推高國債價格，增加財富。從指數來看，收益率會下降。中國孤註壹擲拋售美國國債，是在回收資金的同時壓低美國國債，使其財富縮水或部分蒸發，也就是說收益率提高。
那為什麽收益率的行為會打擊股市和債市呢？因為上升趨勢意味著國債價格降低，錢去了銀行或者流出去了，美元流動性不足。誰還有錢玩股市債市？股市是重要的融資來源，導致流動性不足，整體經濟復蘇困難。
另壹個常識是，國債收益率與銀行利率正相關，即漲則漲，跌則跌。原因很簡單。如果購買政府債券的收益更高，人們會因為收益率而把錢從銀行取出來購買政府債券。這時候銀行就得加息了。所以基本壹致，否則另壹個市場就不復存在了。
當然，壹切都沒那麽簡單。要了解美國的國債，我們需要了解全球美元周期。這就是為什麽人們說石油美元是美國的命脈。所以美國能不能做到，就看這個了。