從市場利率定價的變化，不難看出本周五的非農數據將會給金融市場帶來怎樣的震撼。
2月4日財聯社消息(編輯瀟湘)在美、英、歐三大央行本周相繼結束新年首次議息會議後，或許很少有人會想到，周五的美國非農數據最終會“偷襲”市場，成為此輪“超級央行周”中從天而降的最大“雷聲”...
本周五美國股市和債市雙雙大跌，原因是圖
從市場利率定價的變化，不難看出本周五的非農數據將會給金融市場帶來怎樣的震撼。
2月4日財聯社消息(編輯瀟湘)在美、英、歐三大央行本周相繼結束新年首次議息會議後，或許很少有人會想到，周五的美國非農數據最終會“偷襲”市場，成為此輪“超級央行周”中從天而降的最大“雷聲”...
本周五美國股市和債市雙雙大跌，原因是圖表外數據比美國6月非農就業人數高出壹倍多，為1，沈重打擊了市場對美聯儲年底前降息的預測。
截至當天收盤，美國三大股指全線走弱，成長股領跌——納斯達克綜合指數下跌193.86點，至12006.95點，跌幅為1.6%。標準普爾500指數指數下跌43.28點，跌幅65，438+0%，至465，438+036.48點。道瓊斯工業平均價格指數下跌127.93點，跌幅0.4%，至33926.05438+0點。
債券市場無疑波動更大，本周五短期國債收益率普遍飆升近20個基點。截至紐約時段收盤，2年期美債收益率上漲19.2個基點至4.307%，5年期美債上漲17.3個基點至3.665%，10年期美債上漲13個基點至3.529%，30年期美債上漲6.6個基點至3.529%。
經過此輪拋售，周三美聯儲加息後市場積累的漲幅幾乎全部回吐。
事實上，從市場利率定價的變化，不難看出本周五的非農數據將會對金融市場產生怎樣的震撼。
與美聯儲3月和5月會議掛鉤的最新利率互換合約預測，美聯儲將在這兩個月加息39個基點，高於此前預測的32個基點。這意味著3月和5月加息25個基點的概率超過50%——換句話說，市場利率定價已經從更偏向美聯儲、只加息壹次變成了加息兩次。
而這還不是更關鍵的:更重要的變化其實出現在人們對這壹輪加息的終端利率以及是否會降息的定價上。
最新跡象顯示，非農數據公布後，押註美聯儲可能在今年晚些時候降息的鴿派人士已逐漸失去信心。聯邦基金期貨交易員目前預計，美聯儲政策利率在65438+今年2月為4.7%，遠高於本周早些時候4.49%的預測。與此同時，隨著美聯儲兩次加息希望的極大增加，對利率峰值的預測已升至5%以上。
毫不誇張地說，鮑威爾周三沒能做到的，在周五的非農報告中，在打消市場的降息預期上做到了...
非農迫使大家重新估計利率走勢。
美國勞工部周五公布的數據顯示，6月非農就業人數增加565，438+0.7萬人，是華爾街預期的兩倍以上，也是自2022年7月以來新增人數最多的壹次，結束了連續5個月的就業增長放緩。此外，失業率降至3.4%，為5月1969以來的最低水平。
包括休閑和酒店、專業和商業服務以及醫療保健在內的許多行業的就業人數都有所增加。隨著壹些工人在罷工後重返工作崗位，政府部門的雇員人數也有所增加。每周平均工作時間升至34.7小時，為2022年3月以來最高。5438+10月6月平均時薪比去年同期增長4.4%，高於預期。
有“新美聯儲通訊社”之稱的知名記者尼克·蒂米羅斯(Nick Timiraos)表示，非農後，美國勞工部不僅報告了5438+10月份非農就業人數異常大幅度的增加，更重要的是，該部門還修正了前幾個月報告的就業增加數——去年6月5438+2月新增非農就業人數修正為26萬人。6月11和2月1的加薪幅度也向上修正。截至6月底的3個月1，私營部門勞動者時薪年增長率為4.6%，高於前3個月，表明經濟和薪資上漲趨勢強於此前預期。
Timiraos認為，美國就業市場火熱的新跡象將使美聯儲有可能在下個月的會議上加息25個基點，並發出可能在晚些時候再次加息的信號。
多位市場人士在隔夜非農後也表達了類似觀點。Pictet Wealth Management高級美國經濟學家托馬斯·科斯特格(Thomas Costerg)表示，“就業數據可能意味著至少有兩次25個基點的加息，不排除下壹次會議將加息50個基點，這將再次引起壹些美聯儲官員的關註。”
以Ellen Zentner為首的摩根士丹利經濟學家周五也修改了此前的預測，認為美聯儲將(在5月)加息25個基點。在給客戶的報告中，他們寫道，如果勞動力市場數據繼續走強，將有更多的上行風險。
美聯儲官員支持65438+2月的利率位圖。
周五非農數據公布後，舊金山聯儲主席戴利，第壹個發表講話的美聯儲官員，立即稱贊了數據表現。戴利表示，這是壹個驚人的數字，這與最近壹系列數據顯示，盡管整體經濟放緩，但勞動力市場仍然強勁壹致。
戴利是本周美聯儲決議後第壹個站出來說話的美聯儲官員。她今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)沒有投票權。從之前的表態來看，戴利屬於美聯儲內部的中間偏翼陣營，在上周五的最新講話中，她表示支持美聯儲6月5438+2月的利率位圖。
戴利表示，5438年6月+去年2月的美聯儲利率位圖預測是“壹個很好的觀察指標，至少可以說明政策將走向何方”。目前最需要傳達給觀眾的是，政策的方向是進壹步收緊，然後維持這個限制性的位置壹段時間。"
美聯儲去年6月5438+2月的位圖預測顯示，19美聯儲官員在會議上對2023年底利率的預期中值為5.1%——相當於美聯儲再次加息兩次，年底前不會降息。
在本周議息會議後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲致力於進壹步收緊政策，直到通脹顯著下降，這需要整個經濟的需求更廣泛地降溫。鮑威爾表示，預計美聯儲將在今年“數次”加息，然後維持利率不變，這與早些時候投資者押註美聯儲將在2023年晚些時候開始降息相矛盾。
華盛頓LH Meyer的經濟學家Derek Tang建議人們拿出塵封已久的“鷹派教科書”再看壹看。現在市場必須重新考慮尾部結果，以及美聯儲是否會在5.1%(今年位圖的利率中值)以上加息。
巴克萊(Barclays)駐紐約高級經濟學家喬納森·米勒(Jonathan Millar)表示，“周五的非農數據令市場懷疑通脹下降將使美聯儲在2023年下半年開始降息。至少美聯儲仍傾向於發出‘在更長時間內維持高利率’的信息，利率峰值可能高於預期。”