相當數量的國際資本湧入中國,在中國經濟金融運行中發揮著越來越重要的作用。其中,最值得關註的是國際短期資本流入的現狀、影響因素、更多的潛在風險和影響,使得我國名義匯率與實際匯率不斷偏離,人民幣高估程度不斷加大。證券價格和房地產市場不斷上漲,經濟呈現欣欣向榮的景象,但實際上金融穩定受到威脅;我國商業銀行的資產負債業務也受到影響,加劇了我國商業銀行的操作風險和市場風險;而國際短期資本流入對我國貨幣政策產生了沖擊,主要包括以下幾個方面:降低了貨幣政策的獨立性和主動性;匯率政策與利率政策相沖突;增加了央行實施貨幣政策的成本,加大了宏觀調控的難度。特別是近年來,國際短期資本的大量流入導致我國物價持續上漲,對我國經濟造成了通脹壓力。在我國現行的無條件結匯、有條件售匯的銀行結售匯制度下,外資流入的大量增加直接導致外匯儲備增加,進而導致國內貨幣供應量增加,最終導致物價上漲。雖然從中國目前的經濟金融形勢來看,中國發生金融危機的可能性很小。但是,隨著我國對外經濟的發展,資本賬戶和金融業務的不斷開放,國際資本流入流出的可能性更大,特別是國際短期資本的流出和流入,會給我國宏觀經濟和金融帶來風險。
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