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國際資本流動的情況和特點是什麽?

第壹,長期國際資本流動的影響

對世界經濟的總體影響。

(1)實現全球利潤最大化。長期資本流動可以增加世界經濟的總產值和利潤總額,並趨於最大化。因為,資本國際轉移的原因之壹是資本輸出的利潤大於資本停留在國內投資的利潤,這意味著輸出國在資本輸入國創造的產值會大於資本流出減少的總產值。這樣,資本流動必然增加世界的總產值和利潤總額,資本流動壹般遵循利潤率高的地方就流向哪裏的原則,最終實現全球利潤最大化。

(2)加快世界經濟國際化。生產、市場和資本的國際化是世界經濟國際化的主要標誌。這三個國際化相互依存,相互促進,推動了整體經濟的發展。

二戰後,資本流動的國際化形成了壹種趨勢,自20世紀80年代以來,這種趨勢壹直在增強。特別是資本流動國際化的外部環境和內部條件不斷豐富,全球金融市場的建立和完善,高科技的發明和應用,新的金融主體的誕生和金融業務的創新,以及知識的積累和思維的轉變,使資本流動的規模大大增加,流速加快,影響更廣, 而它所創造的堅實的物質基礎反過來又促進了生產和市場的國際化,使世界經濟在更廣闊的空間和更高的層次上發展。

(3)深化貨幣信貸國際化。首先,深化了金融業的國際化。資本的國際轉移促進了金融業尤其是銀行業的建立,銀行網絡遍布全球。同時也促進了跨國銀行的發展和國際金融中心的建立,為國際金融市場增添了豐富的內容。目前,許多國家的金融業已經成為離岸金融業或海外金融業,完全國際化。其次,促進貨幣形式的資本在世界範圍內傳播。例如,國際資本流動以貸款和證券的形式極大地發展了國際資本,並滲透到世界經濟發展的每壹個角落。第三,國際資本流動主體的多元化使得多種貨幣構成了國際支付手段。目前,長期資本充裕的幾個國家的貨幣都比較堅挺。持有這些貨幣意味著在世界範圍內更廣泛地實現購買力的國際轉移,或者擁有更多清償國際債權債務的選擇。可見,這些都不同程度地加深了貨幣信貸的國際化。

2.對資本輸出國的影響

正常情況下,長期資本流動對資本輸出國既有正面影響,也有負面影響。

積極影響:

(1)可以提高資本的邊際收益。

長期資本輸出國壹般是資本雄厚或在某些生產技術上有優勢的國家。這些國家增加了總投資或在某壹生產技術領域的投資;其資本的邊際效益會降低,從而降低新增投資的預期利潤率。如果將這些預期利潤率較低的投資投向資本較少或技術落後的國家,可以提高資本使用的邊際效益,增加投資的總收益,進而為資本輸出國帶來更可觀的利潤。

(2)可以促進商品出口。

長期資本輸出會促進出口國的商品出口,從而增加出口貿易的利潤收入,刺激國內經濟增長。例如,有些國家利用出口信貸將國外貸款(即資本輸出)與購買本國成套設備或某些產品聯系起來,以達到促進出口的目的。

(3)能夠快速進入或拓展海外商品銷售市場。

(4)可以為剩余資本找到出路,賺取利息。

(5)有利於提高國際地位。壹般來說,資本輸出意味著國家的物質基礎比較雄厚,意味著國家更有能力加強與其他國家的政治經濟聯系,從而有助於提高國際聲譽或地位。

負面影響:

(1)必須承擔資本輸出的經濟和政治風險。

當今世界經濟和世界市場錯綜復雜,資本輸出不慎,如投資方向錯誤,會導致經濟經營風險。此外,我們還要承擔投資的政治風險。這體現在資本輸入國發生政治變動時,可能會實施不利於外資輸出的法律,如沒收投資資本,甚至拒絕償還外債。在國際債務史上,發生過壹些國家因為債務危機而停止還債的事情,就是明顯的證明。

(2)會對出口國的經濟發展造成壓力。

在貨幣資本壹定的條件下,資本輸出會減少國內投資,從而減少國內就業機會,減少國內財政收入,加劇國內市場競爭,進而影響國內政治穩定和經濟發展。

3.對資本輸入國的影響

積極影響:

(1)可以彌補進口國的資金短缺。

壹國獲得的間接投資會通過市場機制或其他方式流向缺乏資金的部門和地區;壹個國家的直接投資會在壹定程度上彌補國內部分產業的空心化。這樣壹來,既解決了資金不足的問題,又促進了經濟發展。

(2)可以引進先進的技術和設備,獲得先進的管理經驗。

長期資本流動的很大壹部分是直接投資。這種投資的特點是可以直接給進口國帶來技術、設備甚至銷售市場。因此,只要投入得當,政策科學,資本投入無疑會提高勞動生產率,增加經濟效益,加快經濟發展進程。

(3)可以增加就業機會,增加國家財政收入。

資本投入的目的很大程度上是為了創造新企業或者改造老企業,無論是發達國家還是發展中國家都是如此。這樣,就有助於增加就業機會,增加國民生產總值,進而增加國家財政收入,提高人民生活水平。

(4)可以改善國際收支狀況。

壹方面,進口資本,建立外向型企業,實現進口替代和出口導向,有助於擴大出口,增加外匯收入,從而改善國際收支狀況。另壹方面,以存款形式進入的資本也可能構成壹國國際收支的來源。

負面影響:

(1)可能引發債務危機。

如果進口國投入過多資本,超過其能力,就可能無力償還債務,導致債務危機爆發。

(2)可能使國內經濟處於被動地位。

如果引進的資本過多且管理不善,國內經濟無法蓬勃發展,進口國就會對外國產生強烈的依賴。這樣,壹旦外資停止輸出或抽回資本,國家的經濟發展就會處於被動地位,甚至政治主權也會受到侵犯。

(3)國內市場競爭加劇。

如果大量外國企業在當地銷售產品,勢必會加劇國內市場的競爭,從而影響國內企業的發展。

第二,短期國際資本流動的影響

1,對國際貿易的影響

在國際貿易中,買賣雙方(或銀行)提供的短期金融便利,如預付貸款、延期付款、票據貼現等,有利於國際貿易的便利化,有利於國際貿易的順利進行。

2、對各國國際收支的影響。

(1)當壹國出現暫時的國際收支失衡時,短期資本流動有利於調節失衡。

當壹個國家的國際收支出現暫時性逆差時,其貨幣匯率就會下跌。如果投機者意識到這種匯率下跌只是暫時的,並且預計很快會上漲,他們就會以較低的匯率買入該國貨幣,並在匯率上漲後以較高的匯率賣出,從而形成短期資本流入趨勢,這顯然有利於調節該國的國際收支逆差。另壹方面,當壹個國家的國際收支出現暫時順差時,其匯率就會上升。如果投機者意識到匯率上升只是暫時的,並預計很快會回落,他們會以更高的匯率賣出貨幣,並等待匯率回落,然後以更低的匯率買入貨幣。這種投機導致國家短期資本外流,顯然有利於減少國家的暫時盈余。

(2)當壹國遭受持續的國際收支失衡時,投機性和對沖性的短期資本流動會加劇國際收支失衡。

當壹個國家出現持續赤字時,其貨幣匯率將繼續下跌。如果壹個投機者預期其貨幣匯率會進壹步下跌,他就會賣出其貨幣,買入其他貨幣,希望其貨幣貶值,其他貨幣升值而獲利。這種投機行為會使國家資本外流,從而擴大赤字,加劇國際收支不平衡。相反,當壹個國家有持續的盈余時,其貨幣匯率將繼續上升。如果壹個投機者預期這種匯率會上升,他就會賣出其他貨幣,買入該國貨幣,希望在該國貨幣升值後獲利。這種投機會放大國家的順差,也會加劇國際收支的不平衡。

3、對國際金融市場的影響

短期資本流動會加劇國際金融市場的動蕩,表現在會導致匯率大幅波動,投機活動更加盛行。如上所述,當壹個國家的國際收支出現短期失衡時,匯率就會出現波動。因為投機者是在外匯供不應求,本幣匯率低的時候賣出外匯,買入本幣,或者是在外匯供大於求,本幣匯率高的時候買入外匯,賣出本幣。這種投機資本的流動不僅有利於國際收支的調節,也有利於保持市場匯率的穩定。相反,壹旦壹個國家遭受持續的國際收支失衡,此時,投機者在外匯供大於求時買入外匯,在供大於求時賣出外匯。這種行為顯然不利於國際收支平衡和匯率穩定。因此,這種投機行為會使國際金融市場動蕩不安,但有壹個例外,即如果壹個國家出現了持續的國際收支失衡,那是因為該國匯率過高或過低,沒有及時調整。這時候這種投機行為會迫使國家及時做出調整,使匯率保持在壹個合理的水平,這也是有積極意義的。

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