中國如何應對美國對人民幣施壓？

2010第四季度人民幣匯率突然成為國際經濟政策爭議的焦點。美國眾議院通過壹項法案，授權財政部對匯率低估“補貼出口”的國家采取反制措施。美國財長也公開表示要把中美匯率之爭的主戰場轉移到韓國首爾的G20會場。壹場新的匯率戰或隱或現。不可否認，匯率爭端的升級源於壹些根本性的經濟因素。首先，隨著中國經濟的日益增長，我們經濟決策中長期存在的“升值恐懼癥”引起了廣泛關註。通常的國際經驗是，人均實際收入每增長1%，國家實際有效匯率就會升值0.4%。雖然中國人均GDP從1998年初到2010年初增長了200%，但人民幣實際有效匯率幾乎沒有變化。更引人註目的是，與此同時，經常賬戶盈余正在迅速擴大。這成為人民幣匯率被低估的主要證據，結論是中國長期以來人為保持出口和經濟增長較低。隨著中國國際經濟地位的上升，這個問題變得更加突出——既然是大國經濟，我們經濟的任何不平衡都會對全球經濟產生壹定的影響。壹個基本的推論是，既然我們通過匯率政策來保護增長和就業，那麽它可能反過來影響其他國家的增長和就業。過去幾周美元的大幅貶值給其他貨幣帶來了強大的升值壓力。巴西、日本和其他東亞國家已經出手幹預，阻止人民幣升值。壹周之內，25個國家幹預外匯市場，讓歐美國家有了新的擔憂。此外，壹些國家幹預的原因是，如果人民幣不升值，他們的出口競爭力和經濟復蘇的步伐將直接受到影響，如果他們的貨幣升值。由此，人民幣匯率政策自然再次成為爭議的焦點。然而，最近中美匯率爭端的升級實際上主要是由“輿論”推動的。中美經濟不平衡，匯率當然起到了壹定的作用。但這是最重要的因素嗎？這是值得商榷的。更重要的是，大多數經濟學家和政府官員都認為，即使人民幣升值，也無法有效解決美國的經常賬戶赤字和高失業率等問題。人民幣大幅升值可能會導致部分制造業外逃，但大部分會轉移到其他低收入國家，而不是美國。解決美國失衡問題的關鍵是提高儲蓄率，單純依靠美元貶值是不夠的。但美國民意代表顯然不這麽看。至少口頭上，他們不同意這種觀點，主要是因為中國失業問題嚴重，短期內沒有好的解決辦法。所以為了提高在選民中的支持率，他們故意把矛盾的焦點轉向人民幣。人民幣匯率低估導致美國失業率上升——這樣簡單的邏輯很容易被大眾理解和接受，因此成為普遍的輿論。事實上，大多數政府官員都清楚這個問題，但他們沒有能力去違背民意，他們也需要為國內經濟困難尋找替罪羊。所以，中美匯率之爭升級有經濟原因，但更多的是輿論推動，這在壹定意義上是非理性的。人民幣匯率似乎成了很多國際經濟問題的根源，這顯然是不合理的。但我們不能因為不合理就忽視它。雖然我們現在認為，真正發生匯率戰的可能性不大，但如果不能有效應對，風險就會飆升。壹旦美國的保護主義政策成為現實，我們將直接受到傷害。如何處理是個大問題。既然壓力來自於並不完全理性的輿論，那麽單純按照經濟規律出牌未必是最有效的解決辦法。簡單來說，以下措施值得考慮。首先，應該鼓勵中國學者在國際論壇上辯論。當全世界都在批判中國的匯率政策的時候，我們現在反擊的主要是政府領導和發言人。