如果持有外匯的國家發生戰爭，壹般情況下，戰敗的國家為了穩本國貨幣，會用持有的外匯大量購買本國貨幣，維持本國貨幣匯率穩定，這樣外匯儲備就會減少；戰勝的國家貨幣升值，會吸引大量投資者購買本國貨幣，購買本國貨幣支付外匯，這樣國家外匯儲備就會增加。