不過，如果中央銀行采取調期的而非直接的遠期交易的話，效果就會有所不同。在調期交易中，參與者的總體的外匯風險並不會改變，因此沒有必要進行套期保值。因此，對於即期市場的外匯供給和需求以及匯率都不會有影響。但是，對於利率卻會發生影響：如果中央銀行在即期市場購入，而在遠期市場售出，中央銀行將有效地將資金註入金融體系，從而會為利率帶來壹定的下調壓力。在調期交易中，交易雙方能夠有效地在預先的時間，針對初始交易的相反的條件進行相互借貸。 相反，如果中央銀行在調期運作中采用的是賣出即期買入遠期，則意味著國內銀根面臨緊縮，結果將導致利率的上升。中央銀行的調期交易因此是通過其對於國內利率的影響來間接地影響匯率的。