當時，國民政府熱衷內戰，軍費開支數額龐大，財政赤字連年不斷。抗日戰爭爆發後，財政赤字更加嚴重。 1937 年的赤字占財政支出的 73.27% ， 1938 年上升到 74.36% ， 1939 年達 76.11% ， 1941 年財政赤字創紀錄地上漲到 87.19% 。解放戰爭期間，國民政府的軍費支出更是達到天文數字。連年的財政赤字不得不依靠發行紙幣（法幣）來彌補，結果造成外匯儲備和黃金儲備枯竭，物價飛漲，壹日數變，惡性通貨膨脹愈演愈烈。1948 年為制止通貨膨脹，擺脫經濟鋮機，國民政府推行了“幣制改革”，發行金圓券的貶值比法幣更快，物價、美元匯率如火箭般地飛升，外匯黑市面上猖獗，1948 年末還是隔月翻番，1949 年1 — 2 月已按周翻番，3 — 4 月更是壹天翻幾番。當時有人根據物價統計對法幣和金圓券的貶值作了壹個形象化的分析：法幣 100 元的購買力，1937 年值黃牛二頭，1938 年值黃牛壹頭，1939 年值豬壹頭，1941 年值面粉壹袋，1943 年值煤球壹個，1948 年值大米0.002416 兩，1949 年5 月值大米0.000 000 000185 兩，即壹粒米的千萬分之二點四五。法幣至此全面崩潰，如此嚴重的通貨膨脹乃世界之罕見。
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