集合票據和集合債券有什麽區別

1、這兩種債券的審批核準程序和監管所屬部門不同。中小企業集合債券的申請發行采用審批制，由中華人民***和國發展與改革委員會進行監管審批；而中小企業集合票據的發行申請采用核準制，由中國銀行間市場交易商協會進行核準。中小企業集合債券的審批通常需從省級地方政府（地方發改委）報送到中央政府（國家發改委），這段時間往往需要1年左右才能獲得上級關於申請的批復；而中小企業集合票據只需要經過中國銀行間市場交易商協會核準通過即可，壹般周期在2-3個月左右，發行申請時間大大短於中小企業集合債券。準備時間的長短影響著融資成本的高低，集合票據能夠以較短的時間通過預發行環節，從而幫助中小企業降低融資成本。雖然集合票據晚於集合債券上市發行，但其在融資成本上的優勢讓其後浪推前浪，較集合債券發展的更為迅速。

2、在擔保增信方面，中小企業集合票據采用了擔保加償債風險準備金的“雙保險”模式，中小企業集合債券只采用了外部擔保模式。在我國擔保體系仍處於發展初期的環境下，擔保資源仍較為稀缺。中小企業集合票據的擔保加償債風險準備金模式使其能夠更加容易突破擔保環節的限制，獲得外部增信，從而完成發行工作。

3、在資金用途和融資市場方面，中小企業集合債券需要明確特定用途，中小企業集合票據則沒有特殊要求。在發行期限方面，中小企業集合債券屬於中長期債券，壹般為3～5年，而中小企業集合票據為中短期債券，壹般為1～3年；中小企業集合債券面向股票交易所，而中小企業集合票據面向銀行間債券市場。目前，銀行間債券市場的活躍程度要高於交易所的債券市場，這導致中小企業集合票據的發行渠道要好於中小企業集合債券。基於以上分析，可以看出中小企業集合票據在運作的靈活程度等多個方面要優於中小企業集合債券。這在壹定程度上決定了現階段中小企業集合票據無論是在發行次數，還是從累計融資規模方面都要明顯優於中小企業集合債券。

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