1、在央行宣布全面降準、經濟增速及下遊消費有望企穩的背景下，“政策底”已然顯現；同時，上遊大面積虧損的現狀，已經為市場價格奠定了“市場底”。在“雙底”的***同支撐下，PTA下跌空間非常有限，反而可能存在較為可觀的上行空間。
2、從成本端觀察，PTA的支撐較強。壹方面，根據12月6日普式價格來計算，PX—石腦油價差已縮窄至149美元(按FOB韓國計算為131美元)，PX行業虧損較為嚴重，國內PX負荷下滑至68.5%，外圍裝置亦出現不同程度降負的情況，PX價格繼續下滑概率減小，PTA成本壓縮空間非常有限。另壹方面，今年醋酸價格暴漲，以目前6000元/噸附近的醋酸疊加蒸汽、電力以及包裝袋價格上漲因素計算，當前PTA加工成本至少在500元/噸上方。但按期現價格計算的加工費僅剩200—250元/噸，這意味著整個PTA行業目前處於嚴重虧損的狀態。
3、上周開始，PTA工廠陸續公布檢修計劃，目前12月檢修計劃包括福建百宏250萬噸、恒力石化225萬噸，已經停車降負的有虹港石化250萬噸以及逸盛大化600萬噸，涉及產能超過1000萬噸。
1、現貨市場方面，近期PTA基差快速走強，主要原因在於主流供應商12月合約按四成執行，現貨流動性收緊，且TA價格下跌後，貿易商及工廠有壹定補貨需求。
2、從產能投放的角度，受疫情、資金等問題影響，上遊PTA新增產能在2205合約交割之前投放的可能性不大，而下遊聚酯仍有接近200萬噸的新增產能，上下遊存在壹定供需錯配。另外，從目前的庫存角度看，社會庫存260萬噸，數量並不高，相當於20天的聚酯消耗量。在上遊低加工費的情況下，PTA期價向下空間已極其有限，後期隨著上遊檢修落實，12月份庫存將出現超預期下降，預計去庫幅度在15萬噸左右。