第壹章 期貨及衍生品概述
第壹節 期貨市場的形成和發展
壹、期貨、遠期、互換、期權的含義
（1）期貨合約是期貨交易所統壹制定的、規定在將來某壹特定的時間和地點交割壹定數量標的物的標準化合約。
（2）遠期合約是指交易雙方約定在未來的某壹確定時間，以確定的價格買賣壹定數量的某種標的資產的合約。
（3）互換是指兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定時間內交換壹系列現金流的合約。由於互換雙方會約定在未來多次交換現金流，因此互換可以看作是壹系列遠期的組合。
（4）期權是壹種選擇的權利，即買方能夠在未來的特定時間或者壹段時間內按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的權利。
二、中外期貨市場的形成與發展
1．標誌性事件
（1）1848年82位糧食商人在芝加哥發起組建了世界上第壹家較為規範的期貨交易所——芝加哥期貨交易所（CBOT）。
（2）在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任，這更加促進了投機者的加入，使期貨市場流動性加大。
（3）1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。
（4）1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協會債券（GNMA）期貨合約是世界上第壹個利率期貨合約。
（5）2000年3月，香港聯合交易所與香港期貨交易所完成股份化改造，並與香港中央結算有限公司合並，成立香港交易及結算所有限公司（HKEx）。
（6）1990年10月12日，經國務院批準，鄭州糧食批發市場以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第壹個商品期貨市場開始起步。
（7）中國期貨保證金監控中心於2006年5月成立，作為期貨保證金安全存管機構，監控中心為有效降低保證金被挪用的風險、保證期貨交易資金安全以及維護投資者利益發揮了重要作用。
（8）中國金融期貨交易所於2006年9月在上海掛牌成立，標誌著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨***同發展的新階段。
真題1.1 ?單選在中國境內，（ ）負責期貨保證金安全監控。
A．期貨交易所
B．中國期貨市場監控中心
C．中國期貨業協會
D．中國證監會
答案B查看答案
解析中國期貨保證金監控中心於2006年5月成立，作為期貨保證金安全存管機構，監控中心為有效降低保證金被挪用的風險、保證期貨交易資金安全以及維護投資者利益發揮了重要作用。
2．商品期貨和金融期貨的種類
商品期貨的種類如圖1-1所示。
圖1-1? 商品期貨的種類
金融期貨的種類如圖1-2所示。
圖1-2? 金融期貨的種類
真題1.2 ?單選下列商品期貨不屬於能源期貨的是（ ? ）期貨。
A．燃料油
B．原油
C．鐵礦石
D．動力煤
答案C查看答案
解析目前，紐約商業交易所（NYMEX）和位於倫敦的洲際交易所（ICE）是世界上最具影響力的能源期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇等。C項屬於金屬期貨。
第二節? 期貨及衍生品的主要特征
壹、期貨交易的基本特征
期貨交易是在現貨交易、遠期交易的基礎上發展起來的。期貨交易是商流和物流分離的極端形式。
期貨交易的基本特征如表1-1所示。
表1-1? 期貨交易的基本特征
真題1.3? 單選下列關於期貨交易的基本特征的說法，錯誤的是（ ? ）。
A．期貨合約是由交易所統壹制定的標準化合約
B．商品期貨交易實現了商流與物流的分離
C．壹般投資者可以進入期貨交易所進行期貨交易