牛市套利，屬於跨期套利操作的壹種。無論是在正向市場還是反向市場中，都能夠被使用，但是，結合實際情況來看，並不是兩種市場都能完美適用，其具體適用情況可見下文。
牛市套利，適用於當市場出現供給不足、需求旺盛或者時遠期供給相對旺盛的時候--在這兩種情況下，會導致近月交割期貨合約價格的漲幅超過遠月交割期貨合約，或者近月交割期貨合約價格的下跌幅度小於遠月交割期貨合約價格的下跌幅度。因此，在這兩種情況下，進行牛市套利的操作（買入近月交割期貨合約的同時，賣出遠交割期貨合約），盈利的可能性要大於虧損的可能性。
準備進行牛市套利操作的朋友要註意，壹般來說，牛市套利對可儲存並且作物年度相同的商品更為有效，能夠適用於牛市套利操作的可儲存商品通常是大豆、小麥、棉花、糖、銅等這類型的，不適合生豬、活牛這類不可儲存的商品。