為什麽壞了？
據界面新聞報道，業內人士普遍認為，其中既有宏觀市場環境因素，也有銀行理財轉型後凈值披露方式、估值方法調整等內在原因。
招銀理財表示:第壹，以往理財產品不披露凈值，投資者在產品到期前並不知道凈值發生了變化。現在要求披露產品凈值，投資者可以定期了解凈值表現；第二，以前很多產品都是采用攤余成本法定價，沒有反映市場上資產的真實漲跌。現在用市值法來反映資產在市場上的實際表現。第三，最近債券市場出現了比較明顯的震蕩，導致壹些投資債券比較大的凈值型產品暫時表現不佳。
“第壹個原因是債券投資的收益率在下降。目前債券市場收益率被壓制在較低水平，絕對收益率和相對利差均處於歷史低位。其次，2021年末，銀行理財中權益類資產規模為1.02萬億，占比3.27%。股票市場波動性的增加導致了資產回報率的大幅波動。此外，銀行理財子投資權益市場主要通過FOF進行投資，基金產品收益率波動加大，因此理財產品收益率波動加大。”中信證券分析師楊蓉表示。
此外，非標產品占比的降低也是理財產品波動幅度加大的原因之壹。楊蓉指出，“隨著銀行理財的估值方法由成本法切換到市值法，非標資產只能采用成本法核算，從而減少非標資產在資產配置中的配置。比例下降後，收入穩定器的效率在下降。由於非標資產占比相對較小，無法抵消股票債券收益率的下降，也導致理財產品數量增加。”
據證券日報報道，中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平認為，銀行理財產品凈值化失敗主要有三方面原因。壹是在外部環境上，在復雜的宏觀經濟和宏觀流動性形勢下，難以把握金融市場的波動，壹定程度上提高了銀行理財產品的管理難度；第二，在發行人層面，在全凈值化的初級階段，部分商業銀行和銀行理財子公司對凈值型產品的管理還沒有做好準備；第三，在產品層面，中高風險理財產品尤其是權益類產品的凈值波動較大，對銀行的投資管理能力要求較高。
值得壹提的是，目前銀行理財產品采用的市值法不僅考慮了投資債券的票面利率，還考慮了市值波動引起的債權估值變化。與以前的攤余成本法相比，它的累計收益曲線顯示的是產品的真實起伏，而不是壹條直線。
“近期理財產品凈值的階段性提現，和理財產品贖回時的大幅虧損不是壹回事。”在楊海平看來，“如果未來標的資產價格回暖，或者理財產品經理策略得當，未來還是有可能取得理想收益的。即使最終收益率為負，在目前理財產品綜合凈值的情況下也是正常的。向凈值化過渡的目的是打破銀行理財的剛性兌付。”