1.從短期分析，當壹種貨幣預期升值時，從國外的經驗來看，匯率與股市的關系是:本國貨幣預期升值-熱錢流入-股市上漲-吸引更多熱錢流入-升值壓力加大-匯率升值-熱錢流出-股市大幅下跌。股市大起大落的這種系統性風險，不利於股市融資、資產配置、定價等功能的發揮，削弱了其促進經濟發展的作用。
從長期來看，宏觀經濟增速下滑，股市對經濟的推動作用減弱，肯定會影響股市的上市公司，進而影響整個證券市場的發展。
2.人民幣匯率穩定對股市的影響:升值預期的短期影響很小，加息空間有限，有利於股市中長期上行趨勢的解讀。
3.人民幣升值預期對股市的短期推動影響不大:據統計，在人民幣升值預期下，前段時間國際“熱錢”流入約270億元，目標主要是證券(股市、債市)和房地產，變現較快。從最近國內火熱的房地產市場和QFII資金的熱情就可以看出來。然而，中央政府對房地產行業投資的控制，以及德意誌銀行和匯豐銀行宣布減少投資額度，表明政府加強了對海外基金的監管。與此同時，政府已明確表示，保持人民幣匯率穩定，外匯管理部門將逐步放寬單個企業用匯範圍，這也將在壹定程度上防止“熱錢”的持續流入。所以升值預期對股市的短期促進作用很小。我們認為，近期新股擴容的加速，在壹定程度上也是政府對這部分資金的防範，因為壹旦股市被這部分資金推高，預期效應將吸引更多“熱錢”流入，這違背了匯率穩定目標。所以短期內市場會繼續維持這種盤整。