備受市場關註的港股通名單又將定期迎來調整。在2022年8月19日（周五）盤後，恒生指數公司將公布恒生系列指數半年度審議結果（審議考察截止日期為2022年6月30日），其中包括恒生指數、恒生國企、恒生科技等港股主要旗艦指數，以及與港股通可投資範圍密切相關的恒生綜合指數。
根據規則，除了需要對被實施風險警示、退市整理和暫停交易的A+H股中的H股進行臨時調整外，港股通主要隨著恒生綜合大型、中型和小型股指數的成分股的調整而調整，因此需要研究恒生綜合指數的調整規則來預測港股通的變化。
在2022年9月5日指數成分股調整生效後，上海與深圳交易所會在隨後（具體時間視交易所公布而定）以此為依據相應調整滬深港通的可投資標的範圍。讓我們來看看機構根據指數調整規則篩選出來9月份有哪些潛在有望納入或剔除港股通的上市公司。
壹、中國華融、快狗打車有望納入，雲音樂、金科服務或剔除
首先通過以下指標來篩選港股通的潛在納入名單：
1、確定恒生綜指選取範圍，即剔除投資型公司後當前所有的港股主板上市公司。
2、篩選出恒生綜指選擇範圍中累計市值覆蓋率在前94%之中的證券。
3、剔除掉已在現有港股通名單的證券。
4、參考香港證券與期貨事務監察委員會網站，剔除掉股權過於集中的證券。
5、剔除掉外國公司、SS合訂證券和REITs。
6、篩選出流動性符合要求的證券：由於缺少港交所的自由流通市值因子，此處選擇月平均換手率（基於自由流通股本）作為替代指標，若無數據則以月平均換手率（基於已發行股本）作為替代指標。
經過上述步驟，機構光大篩選出港股通9月潛在的納入公司名單有：雲康集團、聖諾醫藥-B、瑞爾集團、港龍中國地產、大唐新能源、新特能源、海螺環保、IDG能源投資、渤海銀行、中國華融、信利國際、快狗打車、香港航天科技、匯通達網絡、亞信科技、創新奇智、創夢天地、海昌海洋公園、361度。
另外同股不同權的公司預計納入時間會有不同。預計貝殼-W於2023年12月12日前後被納入港股通。
而通過以下指標來篩選港股通剔除名單，在原有港股通的名單中：
1、不滿足流動性要求：篩選出不滿足流動性測試的證券，此處選擇月平均換手率（基於自由流通股本）作為替代指標，若無數據則以月平均換手率（基於已發行股本）作為替代指標。
2、不滿足市值要求：深股通需要把不滿足市值要求的恒生綜合小型股指數的成分股調出。因此將市值未達到50億港元或當前恒生綜合指數中累計市值覆蓋率在96%以後的標的剔除。此處市值指的是采用恒生公司計算方法計算的市值，也就是每月月底的發行股數乘以股價。
3、在不符合要求的證券名單中刪除含A股的H股。
最終得出港股通9月可能的剔除公司名單包括：雲音樂、金科服務、正商實業、先聲藥業、京信通信、綠地香港、和鉑醫藥-B、朝雲集團、中國動向、嘉和生物-B、天立國際控股、建業地產、久泰邦達能源、易居企業控股、華夏視聽教育、藥明巨諾-B。
二、阿裏巴巴何時納入港股通
阿裏巴巴曾發布公告，董事會已授權集團管理層向港交所提交申請，將新增中國香港為主要上市地。在港交所完成審核程序後，阿裏巴巴將在港交所主板及紐約證券交易所兩地雙重主要上市，預計在2022年年底生效。
阿裏巴巴積極推進“雙重主要上市”，其中壹個重要原因就是為了降低被美國證券交易委員會摘牌退市的風險。其次此前阿裏巴巴-SW在港股為“二次上市”，如果成功推動在港交所主要上市，有望較快被納入港股通名單，吸引南下資金買入以增加流動性。
我們來看看此前再鼎醫藥的案例，2022年6月27日再鼎醫藥在香港聯交所主板完成由第二上市向雙重主要上市的轉換，同日就被調入港股通中。
滬深交易所有規定若含有同股不同權架構，只要已經在港交所上市超過6個月+20個工作日，在轉為雙重主要上市公司當日也可被調入到港股通當中。因此像阿裏巴巴-SW，嗶哩嗶哩-SW這樣已經在港股上市超過7個月的同股不同權公司，單純從規則上來說，在轉換為雙重主要上市公司後短期內也能被納入到港股通中。
也就是說推測阿裏巴巴如果順利在年底完成港交所主板主要上市，那麽納入港股通名單最快將是今年年底或明年年初。
根據數據統計顯示，納入港股通以後有不少公司流動性明顯改善，內地資金對於公司股價的定價權明顯提升。
參考已納入港股通的小鵬汽車，自上市日至納入港股通前壹日的日均成交額為2.59億元，自2022年2月9日納入港股通後至2022年7月26日日均成交額升至6.55億元，7月26日港股通持股比例為其總股本的3.58%。
理想汽車自上市日至納入港股通前壹日的日均成交額為1.31億元，自2022年3月14日納入港股通後至2022年7月26日日均成交額升至7.56億元，7月26日港股通持股比例為其總股本的5.52%。
機構中信測算假設上圖符合要求的二次上市公司全部轉換為雙重上市公司並納入港股通，預測其合計日均成交額提升50%，單邊日均成交額增量為57億港元。2022上半年港股單邊ADT（平均日成交量）為1383億港元，日均港股通成交額（買入+賣出）為332億港元，則增量約為港股市場日均成交額的4%。
阿裏巴巴的主要股東軟銀集團宣布，將通過結算預付遠期合約的方式，減持約2.42億股阿裏巴巴美國存托股份，約占阿裏巴巴已發行股份總數的9%，折合市值超過2000億元人民幣。
這對於阿裏巴巴而言屬於較為負面的消息，不過軟銀減持與其巨額虧損很有關聯，在其第壹季度財報中提到，由於投資失誤以及疫情、全球經濟形勢等影響導致公司虧損高達2.33萬億日圓，超過1163億元人民幣。
2023年8月4日晚間，阿裏巴巴公布了2023財年第壹季度（即自然年2022年第二季度）業績。該季度，阿裏巴巴實現營收2055.6億元，同比保持穩定；非美國通用會計準則下凈利潤為302.52億元，同比下降30%，業績指標上無論是營收還是凈利潤表現均高於市場預期。
阿裏巴巴集團董事會主席張勇表示：“過去壹個季度，我們積極應對宏觀環境的種種變化，通過持續加強為客戶創造價值的能力，始終聚焦長期戰略。雖然我們的業務在四、五月份增速相對放緩，但進入六月份已經看到向好跡象。基於我們擁有的高質量消費群體，以及滿足客戶不同需求的多元化業務所呈現出的韌性，我們對未來長期增長充滿信心。”
投資者可以密切關註後續阿裏巴巴以及中概公司通過雙重主要上市而納入港股通的最新進度。
本文僅提供予接收人，其所載的信息、材料或分析工具僅提供予接收人信息並做作參考之用，不存有招攬或邀約購買或出售證券的意圖。未經復星恒利證券事先書面許可，接收人不得以任何方式修改、發送或復制本文及其所包含的內容予其他人士。
復星恒利證券相信本文所載資料及觀點的出處均屬可靠，復星恒利證券不會就本文的真實、準確及完整性作出任何保證。接收人在作出投資決定前，應自行分析或咨詢專業顧問的意見。
除非法律法規有明確規定，復星恒利證券或其任何董事、雇員或代理人概不就任何第三方因使用/依賴本文所載內容而導致的任何直接的、間接的損失承擔任何責任。復星恒利證券及其成員企業及其董事、高級職員及雇員可不時就本報告所涉及的任何證券持倉。