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做市商如何應對多空失衡?

明白壹個問題,做市商不僅報價,還報價成交量。做市商的義務是根據報價成交,而不是無限期地通過報價成交。

例如,做市商引用:

問:1.0002 100

出價:1.0000

比如客戶想買200手,不可能在1.0002平倉200手,而會在1.0002平倉100手,然後繼續在1.0003和1.0004平倉。

做市商會盡力保證其頭寸持平。理論上比如大家都想壹次性買入,那麽做市商就會不斷報更高的價格(動態價差會擴大價差,非動態價差雙方壹起報)。價格越高,買的人越少,賣的人越多。實際上,買賣雙方的數量基本上等於任何時候做市商的報價。而且做市商有很多先進的算法來保證報價的平衡。壹般來說,買的數量必須等於賣的數量。

當然,有時候做市商連單子都做不出來,就會去更高級別的市場對沖(比如外匯就是去銀行間同業拆借市場,美股去其他做市商等等。),但這種情況很少發生。

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