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【期貨百科】之十七:期貨保證金制度

01期貨保證金制度是什麽?

期貨交易實行保證金制度。期貨交易中,期貨買賣雙方必須按照所買賣期貨合約價值的壹定比例繳納保證金,用於結算和履約擔保。

什麽可以做期貨保證金?

壹般來說,兌換結算貨幣是人民幣。經交易所同意,外匯資金、標準倉單、中華人民共和國(中國)財政部在中國發行的記賬式國債及其他資產均可用作保證金。

會議期間收取的押金和結算時收取的押金有區別嗎?

我們會發現,在市場上開立新頭寸的保證金往往與結算保證金不同。為什麽?那是因為客戶開倉和結算時保證金的計算方式不同。

期貨開倉保證金=當日平均開盤價×開倉數量×交易單元×交易保證金比例。

期貨結算保證金=合約當日結算價×持倉量×交易單位×交易保證金比例。

例如:

交易日內,客戶在大商所買入玉米期貨10手,成交均價2980元/噸,結算價3000元/噸,交易單位10噸/手,交易保證金比例12%。日內交易向客戶收取多少開倉保證金?結算時客戶的保證金占多少?

期貨開倉保證金= 2980×10×10×12% = 35760元。

期貨結算保證金= 3000×10×10×12% = 36000元。

期貨交易的保證金比例為什麽會變化?

我們會發現,合約的期貨交易保證金比例並不是壹成不變的,這也會導致客戶保證金的頻繁變動。期貨交易保證金比例的調整主要包括以下內容:

(1)期貨合約有漲跌停板時要調整。

如果某壹交易日某合約沒有連續報價,交易所將在該交易日結算時調整該合約的交易保證金比例,該合約在下壹交易日的交易保證金比例也將相應調整。

(2)期貨合約臨近交割日時的調整。

交易所會為期貨合約上市運作的不同階段規定不同的交易保證金比例。壹般來說,交易保證金比例會隨著交割期的臨近而提高。

(3)臨近節假日調整防範風險。

壹般來說,臨近節假日,尤其是春節、五壹、國慶等長假,交易所為了防範風險,會根據市場情況調整某些期貨品種或合約的交易保證金比例。

(四)交易所規定的其他需要調整保證金的情形。

當市場大幅波動或部分期貨合約交易異常時,交易所有權會按規定程序調整交易保證金比例。

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