貝塔系數起源於CAPM模型，其真正含義是對某項特定資產(或投資組合)的系統性風險度量。
所謂系統風險，是指受宏觀經濟和市場情緒影響的資產價格波動，換句話說就是股票和大盤的聯動。系統風險比例越高，聯動性越強。
系統風險的對立面是個體風險，即公司自身因素導致的價格波動。
總風險=系統風險+個人風險
另壹方面，Beta反映了特定資產的價格對整體經濟波動的敏感性，即當市場投資組合的價值變化65，438+0個百分點時，該資產的價值變化幾個百分點——或者用更通俗的話來說，當市場上漲65，438+0個百分點時，該股票的價格變化幾個百分點。
用公式表示為:
實踐中，壹般用單個股票資產的歷史收益率來回歸同期指數(市場)的收益率，回歸系數為貝塔系數。
Beta的壹般用途
壹般來說，Beta的用途如下:
1)計算資金成本，進行投資決策(只投資回報率高於資金成本的項目)；
2)計算資金成本，制定績效考核和激勵標準；
3)計算資金成本，評估資產(貝塔是現金流量折現法模型的基礎)；
4)確定單個資產或組合的系統性風險，用於組合投資管理，尤其是股指期貨或其他金融衍生品的套期保值(或投機)。
關於Beta的第四種用途的討論將是本文的重點。
組合β
貝塔系數有壹個非常好的線性性質，即壹個資產組合的貝塔等於單個資產按照其在組合中的權重的貝塔系數的加權和。