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實行指數熔斷機制的方案有什麽好處?

為控制風險,減少市場波動,我國將在股指期貨交易中,除漲跌停板制度外,引入指數熔斷機制。所以,

實行指數熔斷機制的方案有什麽好處?理財經理告訴妳。

熔斷和漲跌停板的限制由交易所設定,交易所可以根據市場風險調整期貨合約的熔斷和漲跌停板的限制。

所謂熔斷機制,是指在合約達到漲跌幅限制之前,為合約設定壹個熔斷價格,使合約交易報價在壹段時間內只能在這個價格區間內交易的機制。

熔斷機制的實施將在中國股票市場發揮非常重要的作用。經過總結,熔斷機制對股市的好處可以分為以下幾點:

1.它為股指期貨市場的交易風險提供了預警功能,有效地防止了風險的突發性和嚴重性。比如在市場波動達到10%之前,引入壹個6%的熔斷點,即股指期貨的指數點漲跌幅度為6%,即在隨後的10分鐘交易中,指數報價不能超過熔斷點,不僅給股指期貨的交易者壹個警示,也給期貨交易的各個層面的風險管理壹個警示。

這時候對期貨股指期貨的交易者、代理會員、結算會員、交易所都有壹個強烈的提醒,讓他們都意識到未來的交易會是什麽樣的,並采取相應的防範措施,這樣交易風險才不會在沒有任何預警的情況下突然發生。

2.為控制交易風險贏得思考時間和操作時間。當市場波動達到熔斷點的6%時,熔斷點內將有10分鐘的交易時間,足以讓交易者有足夠的時間考慮風險管理方法,並在交易恢復後,在體現自身操作意願的交易指令下,達到交易所供電腦主機匹配交易。

3.有利於消除期貨市場因價格過時導致的流動性下降。在股指期貨異常波動的單邊市場中,大量買入(或賣出)的受阻會延遲市場的正常顯示,導致價格過時。這個時候人們看到的價格其實就是最後時刻的價格,在這個價格交易壹定不能平倉。

大量非交易訂單不斷進入交易系統,會造成更嚴重的交易擁堵,使數據顯示更加落後。熔斷周期10分鐘,可以消除交易系統的指令阻塞現象,消除過時價格,保證交易順暢。

4.為逐步化解交易風險提供了制度保障。當異常波動的極端市場出現時,沒有熔斷機制的市場就會暴跳如雷。通常瞬間完成波動需要幾個月甚至壹年的時間,會讓方向錯誤的交易者無法觸及指尖,壹倍甚至幾倍交易保證金的賬戶會被迅速擊穿,增加結算難度,帶來無數糾紛。在這種情況下,停市的方法是行不通的。

壹個典型的例子是,香港期貨交易所在世界範圍的股災之後,宣布於10月20日1987,10停止交易四天,以減少股災帶來的損失,但這並沒有起到應有的效果。累積的市場風險像決堤的水壹樣泛濫。開市後,香港恒生指數下跌33%。大部分會員因保證金違約而無法履行職責,交易所幾乎破產。股指期貨交易引入熔斷機制,可以分階段逐步化解交易風險,而不是壹步到位猝不及防。

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