貼水:表示遠期匯率低於即期匯率。在直接報價中，折扣意味著本幣升值。相反，在間接定價法下，折扣表明本幣貶值。例如，在即期外匯市場上，美元對德國馬克的匯率為1: 1.7393，美元對德國馬克三個月的匯率為1: 1.75。在這壹點上，馬克很註意。
擴展數據
折扣的數量可以用金額或點數來表示。
首先，折扣
如果英鎊/美元的價格是1.5030/40。交換點以左大右小的方式排列。英鎊隔夜拆借的雙向利率分別為:4.00%(存款)和-4.25%(貸款)。隔夜美元拆借的雙向利率為:2.25%(存款)，-2.50%(貸款)。規則
1，買入英鎊/美元。上例計算的兌換點數為-0.63；
2.賣出英鎊/美元的計算方法如下:
1.5030× (2.25%-4.25% )× 1天/360天=-0.000083
即交換點為-0.83。
因此，英鎊/美元的隔夜交換點為0.83/0.63個基點。
這是市場上折扣的專業用法。
第二，溢價
如果美元/瑞士法郎的價格是1.6610/20(匯率點的排列是左小右大)。三個月期美元雙向利率分別為2.25%和-2.50%。三個月瑞士法郎的雙向利率分別為4.75%和-5.00%。規則
1.當賣出美元和買入瑞士法郎時，隔夜兌換點的計算如下:
1.6610×(4.75%-2.5%)×1天/360天。
也就是0.58個基本點(pip)。
4.買入美元和賣出瑞士法郎時，隔夜兌換點的計算如下:
1.6620× (5.00%-2.25% )× 1天/360天=0.000127。
即1.27個基本點(pip)。
因此，美元/瑞郎的隔夜兌換點為0.58/1.27點子。
第三，實質
從歷史上看，貿易方式壹直在不斷發展。壹開始是壹手錢壹手貨的現貨交易。後來在信用體系建立的前提下，出現了遠期現貨交易，1870開始棉花期貨交易。
美國目前的情況，沒有我們學術界常說的期貨市場和現貨市場。實際情況是，期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通只是壹個物流系統。由於產地和質量的差異，交易雙方在交易現貨時需要談壹個期貨價格的溢價，即:
交易價格=期貨價格+升水。
也就是說，期貨市場和現貨市場只是學術研究中的壹個區分概念。在實際操作中，它們是壹個整體市場。只有期貨定價和現貨物流有機地發揮作用，市場機制才能正常運行。
此外，期貨價格也分為近遠月合約。如果遠月期貨合約的價格高於近月合約的價格，近月合約的遠月溢價將增加。另壹方面，遠月接近近月。換個角度，也就是從近月到遠月，也是如此。
所以了解了這個關系之後，壹般可以這樣來看溢價和折價:A是標準，B是相對而言，如果其價值(通常表示為價格)較高，則為溢價，反之則為溢價。