期貨交易的完成是通過期貨交易所、清算所、經紀公司和交易員的有機聯系來進行的。首先，客戶選擇壹家期貨經紀公司，並在這家經紀公司辦理開戶手續。當客戶與經紀公司的代理關系正式建立後，可以根據自己的要求向經紀公司發出交易指令。經紀公司收到客戶的交易指令後，應立即通知公司在交易所的代表，記下指令內容並交給公司收單部門。市場代表根據客戶的指示進行交易。目前國內普遍采用計算機自動匹配。結算機構應當在每日結算後書面通知經紀公司。經紀公司也給客戶提供結算清單。如果客戶要求平倉，流程與之前相同。最後由市場代表對原持倉合約進行對沖(平倉)，經紀公司將平倉聲明發送給客戶。如果客戶不平倉，將實行逐日盯市制度。當賬面利潤以當日結算價結算時，券商將向客戶支付利潤差額。如果有賬面損失，客戶必須補足損失差額。實際盈虧要等客戶平倉後才能結算。
第二，進入期貨市場
(壹)選擇經紀公司，好的經紀公司應具備以下條件:
1，資金雄厚，口碑好。
2.通訊工具快捷先進，服務質量好。
3、能主動向客戶提供各種詳細的市場信息。
4.主動向客戶介紹有利的交易機會，誠實、可靠、謹慎，有良好的商業形象。
5.收取合理的履約保證金。
6.提供合理優惠的傭金。
7.能夠為客戶提供有能力、有道德、有責任心的經紀人。
(二)開戶
1.客戶條件要求客戶至少應滿足以下條件:
(1)具有完全民事行為能力；
(二)有與期貨交易相適應的自有資金或者其他財產，能夠承擔期貨交易風險。
(三)有固定住所；
(4)符合國家和行業的有關規定。
2.開戶的具體程序
(1)客戶提供相關文件和證明材料。
(二)向客戶發布風險揭示書和期貨交易規則，說明期貨交易的風險和期貨交易的基本規則。在準確理解風險揭示書和期貨交易規則的基礎上，客戶應當在風險揭示書上簽字蓋章。
(3)期貨經紀機構與客戶雙方* * *簽訂了客戶委托合同，明確了雙方的權利義務，正式形成委托關系。
(四)期貨經紀機構應當為客戶提供期貨交易資金交易專用賬戶，該賬戶應當與期貨經紀機構自有資金賬戶相分離。客戶在下訂單前必須在賬戶中有全額存款。
(3)進入市場的準備
在進入市場之前，客戶還應該做壹些準備工作:
1，心理準備。期貨價格無時無刻不在波動，正確的判斷自然是盈利，錯誤的判斷自然是虧損。所以入市前做好盈虧的心理準備是非常必要的。
2.智力準備。期貨交易者應掌握期貨交易的基本知識和技能(期貨交易的分析方法主要有兩種:
(1).基本分析法:分析影響商品供求關系的基本因素，如國家的經濟政策、經濟環境、替代品的情況甚至氣候等，據此判斷可能的價格走勢。
(2)技術分析:根據圖表所反映的期貨價格的歷史數據，通過歸納分析，來預測未來的價格走勢。)，分析期貨交易，制定合適的策略，了解參與交易的商品的交易規則，正確發出交易指令，讓自己成為期貨市場的贏家。
3.市場信息的準備。在完全由供求規律決定的期貨市場中，信息極其重要。誰能及時、準確、全面地掌握市場信息，誰就能在競爭激烈的期貨交易中勝出。
4.起草壹份交易計劃。為了把損失控制在最小，把利潤做大，就要適量交易，入市前要擬定好交易計劃，作為參與交易的行為準則。
三。期貨交易的業務流程
在客戶初步接受了期貨理論，熟悉並掌握了基本的期貨交易指令和操作技巧後，再進入實際的交易流程。
(壹)期貨價格的形成
期貨價格的形成主要有兩種方式:口頭公開競價和電腦撮合。
1，口頭公開競價方式。
口頭公開競價方式有連續競價制(動態盤)和壹價制(靜態盤)兩種。
2.計算機配對交易
電腦撮合交易是根據口頭公開競價原則設計的壹種交易方式。與口頭公開競價相比，這種交易方式具有準確性和連續性的特點。目前，我國期貨交易采用計算機撮合交易系統。
計算機期貨交易過程
交易流程包括以下步驟:
1.指令發布方式包括當面委托、書面委托和電話委托。
2.人有權利也有義務對客戶的指令進行審查，包括保證金水平是否充足，指令是否超過有效期，指令是否完整，以此來確定指令的有效與無效。
3.券商的交易指令中心收到交易指令後，在交易指令上蓋章並檢查交易指令是否有遺漏，然後迅速通過電話傳送給交易所的券商市場代表。
4.經紀公司代表收到指令後，會以最快的速度將指令輸入電腦。
5.指揮中心將反饋的交易結果記錄在交易表上，並加蓋時間戳，按原流程反饋給客戶。
6.原則上，每筆客戶交易的最終確認以結算公司或交易所結算部門的最終確認為準。
7.客戶的每壹筆交易都由經紀公司記錄存檔，保存期壹般不少於5年。
8.客戶每成交壹筆(買賣)，經紀公司都會收取壹定的傭金。
發布時間:2006-2-12 1:20:59
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商品時代物物交換的作用
商品期貨交易的基本功能是發現價格，規避價格風險。
(1)發現價格:
期貨交易的參與者很多，都是以自己認為最合適的價格進行交易。因此，期貨價格可以綜合反映供需雙方對未來壹定時間內供求關系和價格走勢的預期。這種價格信息增加了市場的透明度，有助於提高資源配置的效率。
(2)規避市場風險:
在實際生產經營過程中，為了避免不斷變化的商品價格導致成本上升或利潤下降，可以利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場買入或賣出等量但方向相反的商品，使兩個市場的收益和損失相互抵消。
期貨也是壹種投資工具。因為期貨合約價格波動，交易者可以利用差價賺取風險利潤。
發布時間:2006-2-12 1:21:09
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套期保值的基本原理及應用
壹、套期保值的基本原則
1，套期保值概念
套期保值是指以期貨市場為轉移價格風險的場所，以期貨合約作為未來在現貨市場買賣商品的臨時替代品，對未來需要買入的商品價格進行保險的交易活動。
2.套期保值的基本特征
套期保值的基本做法是同時在現貨市場和期貨市場上買入和賣出相同數量但方向相反的同壹種商品，即同時在期貨市場上買入或賣出相同數量的期貨。經過壹段時間後，當價格變化使現貨交易中的盈虧相抵時，期貨交易中的虧損可以抵消或補償。因此，在“現在”和“期間”之間以及短期和長期之間建立了對沖機制，以最小化價格風險。
3.對沖的邏輯原理。
套期保值之所以能夠保值，是因為同壹種特定商品的期貨和現貨的主要區別在於交割日期不同，它們的價格受同樣的經濟和非經濟因素的影響和制約。而且期貨合約到期時必須實物交割，這樣現貨價格和期貨價格也具有趨同性，即當期貨合約臨近到期日時，兩個價格的差價接近於零，否則就有套利的機會。所以在到期日之前，會有套利。在兩個相關的市場中，反向操作必然會產生相互抵消的效果。
二、套期保值的方法
1.生產者的銷售對沖
作為社會物品的提供者，無論是向市場提供農副產品的農戶，還是向市場提供銅、錫、鉛、油等基礎原材料的企業，都可以采用賣出套期保值的交易方式來降低價格風險，即， 在期貨市場上銷售與賣方相同數量的期貨，以保證其已經生產或未來仍在向市場銷售的商品的合理經濟利潤，以防止正式銷售時價格下跌而遭受損失。
2.經營者出售套期保值。
對於經營者來說，他面臨的市場風險是，當商品被收購後不轉售時，商品的價格就會下跌，從而減少他的經營利潤，甚至造成虧損。為了規避這種市場風險，經營者可以采用賣出套期保值的方法進行價格保險。
3.處理器的全面對沖。
對加工商來說，市場風險來自買賣雙方。他擔心原材料價格上漲，成品價格下跌，更害怕原材料和成品價格上漲。只要加工者需要的材料和加工的成品可以在期貨市場交易，那麽他就可以利用期貨市場進行綜合套期保值，即買入購買的原料，賣出產品，這樣可以解除他的後顧之憂，鎖定他的加工利潤，從而專門從事加工生產。
第三，對沖的作用
企業是社會經濟的細胞。用自己或掌握的資源生產經營什麽、生產多少、怎樣生產經營，不僅直接關系到企業本身的生產經濟效益，而且關系到社會資源的合理配置和社會經濟效益的提高。企業生產經營決策的正確性，關鍵在於能否正確把握市場供求狀態，尤其是能否正確把握市場下壹步的變化趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能夠通過期貨市場獲得未來市場的供求信息，提高企業生產經營決策的科學合理性，真正做到按需定產，也為企業通過套期保值規避市場價格風險提供了場所，對提升企業經濟效益具有重要作用。
第四，對沖策略
為了更好地達到套期保值的目的，企業在進行套期保值交易時，必須註意以下程序和策略。
(1)堅持“平等相對”的原則。“平等”是指期貨交易的商品在種類或相關數量上必須與現貨市場交易的商品相同。“相對”是指在兩個市場采取相反的買賣行為，比如在現貨市場買入，在期貨市場賣出，或者相反。
(2)應選擇有壹定風險的現貨交易進行套期保值。如果市場價格相對穩定，不需要套期保值，套期保值交易需要壹定的費用。
(3)將凈風險額與套期保值成本進行比較，最終確定是否進行套期保值。
(4)根據短期價格走勢預測，計算基差的預期變動量(即現貨價格與期貨價格的差額)，並據此制定進出期貨市場的時機計劃，並加以實施。
發布時間:2006-2-12 1:21:22
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期貨投資與套期保值收益的機理與運作
套期保值者之所以要交易期貨，是為了轉移正常經營活動所面臨的價格風險。那麽，誰來承擔風險呢？這是期貨交易的另壹種參與者——風險資本家，也就是投機者。投機者在期貨市場的交易行為包括投機和套期保值以獲取利潤，這構成了期貨交易中的另壹項重要業務。
壹、投機的基本概念和功能
(壹)期貨投機的概念
純粹為了盈利而在期貨市場上買賣標準化期貨合約的行為稱為期貨投機。其基本方法是利用某壹品種的價格波動進行投機，可分為賣空投機和賣空投機。
(二)期貨投機的功能
投機是期貨市場不可缺少的壹部分，其經濟功能主要包括以下幾點:
1，承擔價格風險。期貨投機者承擔套期保值者試圖規避和轉移的風險，使得套期保值成為可能。
2.提高市場流動性。投機者頻繁建倉並對其合約進行套期保值，增加了期貨市場的交易量，不僅使套期保值交易易於成交，也減少了交易者進出市場時可能引起的價格波動。
3.保持價格體系穩定。各種期貨市場的商品價格和不同商品的價格有很高的相關性。投機者的參與促進了相關市場和相關商品的價格調整，有利於改善不同地區不合理的價格狀況，改善不同時期商品的供求結構，使商品價格更加合理；也有利於調整壹種商品對相關商品的價格比例，使其趨於理性，從而維護價格體系的穩定。
4.形成合理的價格水平。投機者低價買入期貨，增加需求導致價格上漲，以更高的價格水平賣出期貨，減少需求，從而穩定價格，平抑價格波動，從而形成合理的價格水平。
(3)投機交易註意事項:掌握期貨知識，選擇商品，充分了解合約，熟悉交易規則；確定盈利目標和最大虧損限額；確保風險投資的金額；止損，保證利潤的存在和增加。
二、套期保值利潤的定義
套期保值利潤是指期貨市場參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的價差，同時買賣兩種不同類型的期貨合約，從中獲取風險利潤的交易行為。它是期貨投機的壹種特殊方式，豐富和發展了期貨投機的內容，使期貨投機不僅局限於期貨合約絕對價格的橫向變化，而且轉向期貨合約相對價格的橫向變化。通常稱為套利等。
三。對沖利潤的類型
(1)跨期套利:跨期套利是最常用的套期保值獲利交易之壹，在實踐中又分為牛價差、熊市套利和蝴蝶套利。
(2)跨市場套利:利用同壹品種在不同期貨市場的價差進行套利；
(3)跨商品套利；
(4)原材料-商品套利。
附:
什麽是期貨交易？
期貨交易是在現貨交易的基礎上發展起來的，通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的有組織的交易方式。期貨交易是貿易形式發展的自然結果。從歷史上看，隨著人類社會的生產和交換，出現了商品貨幣交換關系和各種形式的貿易活動。壹般來說，貿易活動可以分為兩類:現貨貿易和期貨貿易。
在期貨市場上，交易者買賣的期貨合約大多在到期前以套期保值的形式平倉。也就是說，買入期貨合約的人可以在合約到期前賣出；賣出期貨合約的人可以在合約到期前買入期貨合約平倉。允許先買後賣或者先賣後買。壹般來說，期貨交易中的實物交割只是壹小部分。
期貨交易的對象不是商品的實體(標的物)，而是商品的標準化合約(標的物)。期貨交易的目的是轉移價格風險或獲取風險利潤。
什麽是期貨交易？
期貨交易是在現貨交易的基礎上發展起來的，通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的有組織的交易方式。期貨交易是貿易形式發展的自然結果。從歷史上看，隨著人類社會的生產和交換，出現了商品貨幣交換關系和各種形式的貿易活動。壹般來說，貿易活動可以分為兩類:現貨貿易和期貨貿易。
在期貨市場上，交易者買賣的期貨合約大多在到期前以套期保值的形式平倉。也就是說，買入期貨合約的人可以在合約到期前賣出；賣出期貨合約的人可以在合約到期前買入期貨合約平倉。允許先買後賣或者先賣後買。壹般來說，期貨交易中的實物交割只是壹小部分。
期貨交易的對象不是商品的實體(標的物)，而是商品的標準化合約(標的物)。期貨交易的目的是轉移價格風險或獲取風險利潤。